好看的股评千篇一律，有趣的逻辑万里挑一！大家好，我是刘冰！
今天大暑，大家在户外做好防晒，在家的朋友吃些消暑化湿的食物，降降温、解解暑。
今年投资进程已经过半，市场不突围，难免让人心力交瘁，这样的“磨底时刻”究竟还要持续多久？转机何时来？
在现实与预期的反复拉扯中，上半年的A股经历了来回的波折。
春节前，伴随着疫情防控优化措施落地、地产政策“三箭齐发”。投资者对于经济复苏的预期高涨，期间公布的经济数据亦较为强劲。而在“强预期、弱现实”的背景之下，上证指数地量地价走势较为波折，但都有一波不俗的主线机会：今年三月底，缩量之后又孕育了一波中特估、人工智能行情；
五月中下旬，孕育了智能驾驶、存储芯片、机器人的波段行情。
我们这两周提前给大家一直强调一个研判：
目前市场的困局，可能需要量能和未来政策的消息来刺激，来做一个推力改变。
一个是半年报的业绩浪，机构会调仓；
二是月底的重要会议，这里可能是市场一个重要的变盘窗口。
虽然市场什么时候可以完全走出来难以精准预判，但我们可以确定的是：
在复苏大方向不变的今年，处于企业盈利上行期的A股的确在一个向下空间有限、向上反弹可期的位置。
我相信天道轮回，我们相信估值回归。
在索然无味的市场“磨底时刻”中，我们要学会放下猜疑与焦虑，积极挖掘市场中的宝藏，耐心等待投资的“高光时刻”。
历史经验表明，在市场底部且估值存在明显分歧时，市场资金将更青睐处于估值低位的行业。
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复盘去年11月至今行情，发现市场存在较明显的低位股修复行情。
去年11月至今，行业轮动大致为：
从具备复苏预期的消费出行链，到主题投资相关的中特估、数字经济、AI，再到顺周期相关的金融、消费等。
值得注意的是，行业最初的上涨机会都来自于股价低位的发掘，并具有业绩改善预期，存在较明显的低位股修复行情。二级行业中，业绩增速靠前的是旅游及景区、光伏设备和影视院线，增速分别为129.2%、128%和124.9%。
1）出行/消费产业链：旅游及景区、影视院线、酒店餐饮、航空机场全线高增长，利润增速均超过90%。2）数字经济产业链：AI浪潮、5G渗透等带动运营商业务量、软件产业收入稳步增长，通信服务、计算机设备和通信设备业绩增速分别为31.6%、26.4%和24.2%。3）新能源产业链：产业链价格风险充分释放，终端汽车销量、光伏&风电装机需求回升。光伏设备和风电设备业绩预喜率分别高达90%和88.9%，同比增速分别为128%和54.9%。4）地产链：家电销售数据亮眼，房地产开发承压。家电零部件和小家电预喜率高达90.9%和71.%，业绩同比增长分别为49.8%和20.6%。房地产开发预喜率仅27%，业绩增速为2.2%。5）汽车链：商用车需求复苏，汽车零部件业绩改善。业绩同比增速分别为100%和60.3%。![]()
时机只有在大涨后刚错过的时候能够理解得最清晰，却又时常在下一次极端的市场环境中被抛诸脑后。在新一轮的大涨中能有多少收获，在很大程度上取决于在底部到底收集了多少廉价的优质筹码。市场信心不足背景下，这个时候月底的会议就更加重要，利好的预期有几个前瞻：前瞻1：仍会强调“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”在经济目标方面，即将到来的7月政治局会议可能仍然会延续4月政治局会议的基调“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，但表述可能更加积极，稳定市场预期。在信号释放方面，7月6日召开经济形势专家座谈会中也强调将“努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，因此将更为强调经济运行在合理区间，注重“质”和“量”两维度的增长。在信号释放方面，7月14日央行副行长刘国强在上半年金融统计数据新闻发布会上指出“稳健的货币政策将继续精准有力，应对超预期挑战和变化仍有充足的政策空间”。货币政策在应对超预期挑战和变化时，仍然有充足的政策空间，货币政策边际宽松或可期。在信号释放方面，7月14日上半年金融统计数据新闻发布会中央行货币政策司司长邹澜，在谈及存量房贷利率时指出“按照市场化、法治化原则，我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款”，并进一步强调“考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间”，进一步打开地产政策边际优化的空间。在信号释放方面，在中国人民银行货币政策委员会召开的2023年第二季度例会中指出“继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度”，将进一步稳妥推进基础设施建设。前瞻5：进一步切实支持扩大内需，扩大汽车/家居等消费在信号释放方面，6月29日国常会指出“家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复”，即将到来的7月政治局会议可能会有针对家居消费等相关政策。详细的大势的逻辑和应对策略，以及主线战场如何优中选优，我们今晚7:00详细展开。市场方面先聊这么多，另外我们看看本周有哪些可能影响下周市场的消息。多部门7月21日一日连发两大文件促消费，聚焦汽车、电子产品。国家发改委表示，会同有关方面，在深入研究制约消费的当期和中长期因素基础上，形成关于恢复和扩大消费的政策文件，近期将正式印发。从总量来看，广东、江苏上半年GDP成功突破6万亿；从增速来看，上半年已有11个省份经济增速超过全国水平5.5%，其中上海增速最高，达到9.7%。如果觉得我的观点对大家有帮助，请关注我，多点右下角的“在看”，多转发，也欢迎大家积极留言，共同探讨。
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