近期，波罗的海干散货运价指数（BDI）跌至一年多以来的最低点，引发市场广泛关注。这一跌势不仅折射出全球干散货运输市场的疲软，也揭示了行业深层次的供需矛盾和发展困境。从好望角型船舶和巴拿马型船舶运价持续下滑，到干散货船舶新造船订单锐减，市场观望情绪浓厚，二手船与新船价格倒挂现象日益突出。面对需求不振、运力过剩及不确定性增加的多重挑战，航运业正经历新一轮的调整与转型。
BDI指数跌至一年多来最低点
根据波交所为信德海事网提供的最新数据显示，波罗的海干散货运价指数BDI在上周出现连续下跌，致上周结束时下跌到了1051点，为一年来最低点（实际上为2023年7月27日以后的最低点）。
BDI 1051点相较于最近的一个峰值（也就是11月15日的1785点）更是大幅下跌了41%。
而随着圣诞元旦节假日的临近，已经逼近1000点的BDI在短期内可能面临着进一步的下跌。
近期的BDI的连续下跌，主要归结于好望角型船舶和巴拿马型船舶市场疲软所致。
同样根据波交所提供的数据显示，虽然在上周五结束时衡量好望角型船舶运价的BCI指数略微有所上涨，但是整体来看，从今年的11月中到目前，该指数整体呈现出的是大幅下滑的趋势。BCI指数在BDI指数的评估中占据了40%的权重，因此可以说该类型船舶运费市场的大幅下滑是导致BDI指数近期大幅下跌的最重要原因。
Capesize市场本周表现低迷，太平洋和大西洋两个航线均缺乏支撑，运价持续下滑。BCI 5TC指数以12,702美元的低迷水平开盘，但整周承受持续下行压力，到周五降至10,474美元，一周下跌超过2,200美元。
在太平洋航线市场，尽管周初货运量有所增加，但未能形成持续的上升势头，因运力过剩和需求疲软导致运价承压。主要矿商的活动有限，进一步加剧了收益下滑的压力。C5指数本周初报7.42美元，但到周末跌至6.99美元。
同时，大西洋航线市场也未能提供支撑。尽管南巴西和西非到中国的1月货运量有所增加，但巴西铁矿石出口放缓，加之运力过剩，运价依然承压。C3指数从周一的17.56美元跌至周末的16.23美元。此外，加拿大东海岸的前程航次活动也增加了市场的看空情绪，市场上出现了许多明显折价的成交案例。
衡量巴拿马型干散货船舶运价指数BPI近期整体也呈下滑态势。
巴西有史以来最严重的干旱持续抑制谷物出口，导致巴拿马型船在P8航线（从桑托斯到青岛运载66,000吨谷物）的运力和运费下降。受此影响，基于60,000吨谷物运输的桑托斯至青岛航线运费从10月份的每吨38美元大幅下降至11月份的每吨33美元，环比下降13%。
衡量更小一些船型Supramax干散货船舶的BSI更是从今年10月份就开始了连续下跌的模式。
干散货船舶新造船订单大幅下降
在市场阶段性下滑的同时，根据BIMCO上周发布的市场观察周报显示，近期干散货船舶新造船订单也出现了大幅下滑。
具体而言，根据BIMCO分析师的最新数据，过去三个月内干散货船舶的新建合同量较年度平均水平下降了70%。
BIMCO方面表示，这一变化反映出市场的不确定性及其对船东投资信心的冲击。
BIMCO首席分析师FilipeGouveia在该份周报中表示，尽管2024年前三个季度市场需求一度较为强劲，但随着中国进口需求的疲软以及巴拿马运河运输量的恢复，干散货运费率大幅下滑。波罗的海干散货运价指数（BDI）在2024年10月份环比下降了15%，11月更是同比下降了16%。这使得船东在新船建造上的投资更加谨慎。
此外，新船建造价格居高不下，进一步压缩了船东的利润空间。加上市场对未来运输需求的不确定性也令船东对投资新船犹豫不决。
FilipeGouveia表示，由于油轮、集装箱船和LNG船的订单增长挤占了干散货船的建造产能。此外，大型散货船（如好望角型船）的建造合同在2024年同比增长了42%，进一步延长了船舶建造周期。这种供需错位加剧了市场的不确定性。
干散货船舶受益与二手船价倒挂
面对高昂的新船建造成本，二手船成为了船东的替代选择。数据显示，自2024年8月以来，五年船龄的二手船价格下降了7%。虽然如此，资产价格仍然较高，一艘五年船龄的二手散货船价格约为新船价格的90%，但其更短的交付周期和较低的初始投资仍然具备竞争优势。
在这样的情况下，航运经纪公司SSY在最近的一期市场周报中表示，目前干散货市场的收益和船价（二手船价和新船船价均）出现了脱节的现象。
SSY认为，由于航运市场对新造船的需求依然强劲，新造船价格将受到短期市场波动的影响较小。当前，船厂产能紧张，船厂有足够的“缓冲”时间来应对周期性需求的疲软，而无需显著降低价格。此外，SSY指出，好望角型二手船和新造船的价格已经接近持平，更令人意外的是，日本和中国船厂的新造船价格也几乎处于相同水平。
尽管新造船价格坚挺，但二手船，尤其是老旧船舶的买卖量依然保持良好水平。这是因为相较于新造船和现代化的二手船，这些老旧船舶在性价比上显得更具吸引力。SSY预计，资产价值与当前收益之间的差距将持续存在。
除集装箱航运市场依旧活跃外，截至12月中旬，干散货船与油轮的买卖市场均显现出冷清的迹象。一位亚洲经纪人表示，买家正在等待价格下降，而卖家则不愿在平淡的市场中出售资产，双方观望情绪浓厚。
当前干散货和油轮市场的销售和购买活动受到资产价值与市场收益脱节的制约，船厂产能利用率的紧张、新造船价格的高企，以及交付周期的不确定性进一步加剧了市场的观望态势。在未来，船厂如何平衡盈利能力与市场需求，船东如何在收益与成本之间找到最佳平衡点，将成为整个航运业关注的焦点。
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