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今日两市三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.05%，深证成指收涨0.48%，创业板指收涨0.36%。今日沪、深、北交所合计成交量12177亿元。概念上，通信设备、休闲用品、半导体等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.1.21，过往数据不预示未来）
北京时间1月21日凌晨，美国当选总统特朗普宣誓就任美国第47任总统。 （资料来源：央视网，2025.1.21）
随着特朗普正式上任，其释放的政策信号可能带来外部扰动增加，或将加剧全球金融市场波动。从最近几天来看，F姐也发现，在A股收盘期间，中国资产的波动有较明显的增加，比如昨日夜间的人民币汇率。
1月20日晚间，离岸人民币对美元直线拉升，接连收复7.32、7.31、7.30、7.29四道关口，并一度收复7.28关口，强势上涨超400点。
近段时间以来，随着稳汇率信号不断释放、稳汇率政策持续加码，人民币汇率在开年小幅走低之后，迎来明显企稳。多位业内人士表示，当前推动人民币新一轮回升的积极因素已在集聚。（以上资料来源：上海证券报，2025.1.20）
在外部不确定性仍存的当下，人民币汇率是众多投资者关注的宏观指标之一，今天F姐就来唠唠人民币汇率对权益市场的影响。
人民币升值或提升
A股市场信心
对于A股市场而言，人民币汇率走强，通常被视为一个积极信号。人民币升值有助于吸引外资流入。在当前全球经济不确定性较大的背景下，人民币汇率的稳定与升值，有助于提升国内外投资者对中国资产的信心，同时提升市场的风险偏好，增加权益市场的流动性。
回顾过去十年人民币汇率与A股主要宽基指数的表现，人民币汇率与A股走势或存在一定的正相关性。 人民币升值阶段A股通常会出现上涨，例如2017-2018年和2020-2021年。
图：人民币汇率与沪深300的历史走势对比
数据来源：Wind，统计区间为2024.12.31-2025.1.20，过往数据不预示未来
F姐认为，市场经过一段时间的震荡调整，目前已经逐步企稳并走出反弹持续性，人民币汇率的大涨有望为A股市场提供有力支撑。随着市场情绪回暖，作为“牛市旗手”的证券板块或有一定弹性空间。
券商板块迎来积极催化
业绩方面，截至目前，已有7家上市券商率先披露业绩预告。此外，还有12家中小券商未经审计年报也已出炉。率先披露业绩情况的19家券商中，17家券商2024年实现净利同比增长。其中，多家券商业绩增长均受到自营、经纪业务收入增长的驱动。（资料来源：第一财经，2025.1.21）
政策方面，1月2日，中国人民银行公布第二批互换便利操作结果，操作金额为550亿元，超过了首次操作规模，机构的积极性进一步提高。伴随第二次互换便利操作，多项政策“红利”落地，比如质押品范围进一步扩大、互换便利费率下降、中国结算特批为互换便利质押登记降费等，进一步提升操作效率，降低机构成本。（资料来源：中国基金报，2025.1.2）
1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议，其中明确，坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。会同中国人民银行更好发挥2项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。（资料来源：中国证券报，2025.1.13）
招商证券研报指出，政策呵护+基本面+事件催化三重因素共振下，券商板块经过短期回调，目前配置性价比较高。（资料来源：招商证券，2025.1.19）
F姐认为，近期市场活跃度回升，或将直接利好券商板块的业绩表现。同时，政策层面的持续发力有望为券商板块带来积极催化，券商板块的后市走势或值得期待。
看好券商板块的朋友，不妨关注证券ETF基金（512900）及其联接A（004069）/联接C（004070）。（该ETF基金为R4中高风险，ETF联接基金为R3中风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资），把握当下投资机遇。
