近一周爆文 ·
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突然！美联储，重大变数！
据【券商中国】报道
一份“爆表”的非农就业报告令美联储的降息路径突生变数。受美国2024年12月的就业数据大超预期影响，华尔街分析师们开始对美国的货币政策前景产生深深的怀疑。其中，美国银行、花旗集团和高盛集团纷纷下调了对美联储进一步降息的预测。其中，美国银行甚至认为不再会有降息，并表示下一步行动可能是加息。
关键时刻，美联储官员的最新发声也引发关注。在非农就业数据发布后不久，美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，最新的就业报告表明劳动力市场在充分就业状态下企稳，并不是经济过热的迹象。他认为只要通胀不走高，利率在未来12至18个月将会有“一定程度的下降”。
值得注意的是，当前包括美联储主席鲍威尔在内的美联储高级官员们，越来越多地关注一个并非广为人知的、相对模糊的价格指标——基于市场的通胀。彭博社分析称，该指标更接近美联储2%的通胀目标，可能表明进一步降息的门槛实际上是更低的。
摘自：“券商中国”微信公众号
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刚刚，利好来了！
据【中国基金报】报道
国务院新闻办公室1月10日下午3时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷介绍财政高质量发展成效，并答记者问。
廖岷表示，2025年，财政部门将按照中央经济工作会议部署，实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。更加积极的财政政策未来可期，主要体现在“力度、效率、时机”三个方面。在力度上，用好用足政策空间，加强逆周期调节。提高财政赤字率，加大支出强度。进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。安排更大规模政府债券，包括超长期特别国债、地方政府专项债券等。总之，财政政策将切实加大力度，为稳经济保驾护航。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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财政部、证监会，联合发布！
据【中国基金报】报道
1月10日，财政部、证监会发布关于征求《会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法（修订征求意见稿）》意见的函。
修订征求意见稿加强对执业质量的关注引导，强调对会计师事务所从事证券服务业务的全流程监管，这对压实中介机构“看门人”责任、更好地服务资本市场发展和维护审计市场秩序将发挥积极作用。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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证监会重磅发布
据【中国基金报】报道
1月10日，证监会发布了《期货公司互联网营销管理规定（征求意见稿）》（以下简称《管理规定》），规范期货公司互联网营销活动，指导期货公司合规有序展业，更好保护期货交易者合法权益。据了解，此次意见反馈截止时间为2025年2月9日。
《管理规定》共二十条，聚焦期货公司互联网营销活动出现的问题与风险隐患，从界定营销范围、健全营销管理制度、加强营销人员管理、强化内容审核、规范营销账号使用、加强对第三方机构的管理等方面提出具体监管要求。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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“上百只”，密集发售！
据【中国基金报】报道
年初的基金发行市场十分热闹，权益类基金依然是基金公司重点布局的品类。
Wind数据显示，截至1月10日，共有85只基金（仅统计主代码，下同）正在募集，另有15只基金已经发布招募说明书，即将开启发行。合计来看，目前有100只基金正在发行或定档1月发售，涉及53家基金管理人。
对此排排网财富理财师姚旭升表示，每年年初是传统的基金发行旺季，基金公司、银行、券商以及代销机构等都会积极推出新产品，抢占市场份额，期望在新的一年里实现良好开局。此外，2025年开年以来，市场情绪有所改善，投资者风险偏好有所提升，基金公司也趁机加大发行力度，吸引更多资金进入，为后续市场行情的发展做好准备。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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这类产品，调仓！
据【中国基金报】报道
伴随着海内外市场波动加剧，开年以来，不少基金投顾组合积极应对市场的新变化，对旗下部分基金产品进行调仓。其中，科技成长、顺周期、红利资产、美债、黄金等成为不少基金投顾组合加仓的方向。
多家基金投顾表示，在未来一段时间内，A股市场震荡上行概率可能更大，其中不乏结构性机会。在今年政策力度依然较强的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时点。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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金价再次震荡走高！机构最新解读
据【券商中国】报道
2025年伊始，黄金价格震荡回升。1月9日，金价再创12月中旬以来最高。1月10日，金价再次走高。截至最新收盘，COMEX黄金期货上涨0.90%，报2715.0美元/盎司。伦敦现货黄金报每盎司2689.13美元。尽管美元强势上涨，但地缘政治力量起到了支撑作用，叠加美债收益率下滑，央行持续购金等因素，推助了金价回升。
2024年，黄金资产受到了投资者的高度关注。机构分析，中长期看，黄金和美元已经呈现“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。展望2025年，黄金依然是值得重视的大类资产。
摘自：“券商中国”微信公众号
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机会来了？基金密集调研医药股！
据【券商中国】报道
跨年行情结束后，基金经理对上一年度的弱势赛道医药的兴趣显著上心。券商中国记者注意到，开年后大型公募几乎倾巢而出密集调研医药股，其中许多被基金联合调研的医药股此前并未进入基金股票池，部分管理数十亿资金的基金经理亲自调研零持仓的股票更暗含配置变化需求。
这种机构资金覆盖面的巨大变化意味着医药赛道的回暖趋势正在逐步上升，此前多只基金零持仓的股票首次纳入股票池后即对股价形成显著拉升。
摘自：“券商中国”微信公众号
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重大突破！铀矿，传来利好！
据【券商中国】报道
核电领域，传来一则利好消息！1月10日，据新华社消息，我国新类型铀矿找矿实现重大突破，鄂尔多斯盆地泾川地区发现了特大型铀矿，将大幅增加我国铀资源量。
值得关注的是，铀是核能发电中不可或缺的核燃料。当前，全球AI技术飞速发展，为AI提供支持的数据中心电力需求巨大。根据高盛的数据，到2030年，数据中心的电力需求预计将增长160%。因此，核能这一清洁能源备受市场青睐。有研究机构指出，在AI的驱动下，全球核电复苏是大势所趋。
摘自：“券商中国”微信公众号
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利好！上海重大发布！
据【券商中国】报道
近日，据上海市人民政府网站消息，上海市科学技术委员会印发《上海市脑机接口未来产业培育行动方案（2025—2030年）》，其中提出，2027年前，实现高质量脑控，半侵入式脑机接口产品在国内率先实现临床应用，侵入式脑机接口研发取得突破，脑机接口创新生态初步构建。2030年前，脑机接口产品全面实现临床应用，打造全球脑机接口产品创新高地，产业链核心环节实现自主可控。
当前，脑机接口行业正受到国家产业政策的重点支持，相关利好政策正密集出台。有机构分析称，脑机接口未来市场空间广阔，发展潜力大。仅从医疗类市场看，麦肯锡预测脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，并于2040年达到1450亿美元。
摘自：“券商中国”微信公众号
未来一周新股
20250113-20250117
一周市场回顾
近一周市场走弱，主要指数多数下行，仅科创50小幅上涨。截止周五收盘，沪指收于3168.52点，周跌1.34%；科创50收于950.59点，周涨0.93%。
中信行业方面：家电、有色金属、电子指数涨幅居前；消费者服务、煤炭、商贸零售指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，20250110
股市评论
基本面分析
国内方面：
12月CPI同比上涨0.1%，其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降0.5%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。12月份，PPI同比下降2.3%。降幅比上月均收窄0.2个百分点；环比均下降0.1%。2024年全年，工业生产者出厂价格和购进价格均下降2.2%，降幅比上年分别收窄0.8、1.4个百分点。
伴随进入春节假期，猪肉价格或回升，叠加两新政策加力扩围，支撑CPI或小幅回升。专项债管理机制优化，政府要求各项政策尽早落实发力，PPI预计降幅或延续收窄，低位震荡，后续基本面方面核心跟踪一季度的融资数据成色，政策方面关注地方两会以及全国两会的政策定调、特朗普贸易政策对出口的潜在冲击及其国内政策应对。
海外方面：
美联储会议纪要暗示暂停降息，表达对通胀高于预期的担忧。近期通胀数据高于预期以及贸易和移民政策潜在变化的影响都表明，通胀下行可能比之前预期得久，多人认为通胀下行可能暂时停滞或有这种风险。对于货币政策前景，纪要显示FOMC委员会认为已达到或接近适合放缓政策宽松步伐的地步，如果数据大致符合预期，通胀继续稳定地朝着2%下行，经济仍接近充分就业，就适合随着时间推移循序渐进地转向更加中性的货币立场。
资金层面
市场情绪方面，本周日均成交额11421亿元，成交额与换手率显示情绪有所降温。两融方面，截至1月9日，场内两融余额为18233.24亿元，较上周减少118.69亿元，周内融资买入占比的均值较上周下降，杠杆资金风险偏好回落。
后市展望
市场情绪逐步降温，短期等待击球点，中期积极看好。本周价、量均在回落过程中，市场情绪仍在极高涨位置回落过程中，当前位置不悲观，积极等待加仓机会。中期维度，当前A股股债风险溢价模型显示权益市场性价比突出，中期上行的确定性和空间都较大。同时参考2010年以来历史经验，在当前股息率水平，持有1-2年未来收益率为正概率较高。
结构方面，绝对收益维度看好红利资产的持续性，本质上是投资预期收益率下行下对固定回报的偏好和权重加强，建议关注业绩有韧性、股息支付率稳定的优质龙头企业。另一方面，以恒生科技为代表的核心资产受到美债收益率和情绪降温的双重压制，已经进入击球区间，是攻守兼备的优质资产。
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