新价格
伦敦，12月30日（阿格斯）—由于供应紧张，2024年锌价上涨，但由于供应改善和主要消费市场需求持续疲软，预计2025年价格将走软。
锌是2024年伦敦金属交易所基本金属中表现最好的品种之一，截至12月，锌的价格超过每吨3000美元，而今年1月的平均价格为每吨2537美元。这使得今年的平均价格比2023年的平均价格高出6%。今年的价格走强可归因于供应压力，包括主要矿山的生产中断。全球矿业集团嘉能可在澳大利亚的McArthur River矿2024年3月因极端降雨而停产，中国矿业公司五矿集团在中国的Dugald River矿在第三季度进行了停产维护。
根据国际铅锌研究组织（ILZSG）的预测，2024年锌市场出现16.4万吨缺口，另外一个原因是瑞典金属生产商Boliden在爱尔兰的Tara矿和葡萄牙矿业公司Almina在葡萄牙的Aljustrel矿的开采产量减少。
供应增加的可能性
预计2025年供应量将增加，随着新矿供应计划的增加，ILZSG预测今年的盈余为14.8万吨。供应方面最大的进展之一是加拿大矿业公司Ivanhoe Mines在刚果民主共和国的Kipushi矿重新开工。据Ivanhoe称，Kipushi预计在头五年将生产27.8万吨/年的锌，并将成为非洲最大的锌矿和全球第四大锌矿。
ILZSG表示，在欧洲，波斯尼亚和黑塞哥维那和葡萄牙的产量增加，以及爱尔兰塔拉工厂的重新开放，将有助于供应的总体增加。在最近开工的Ozerneoye工厂的支持下，俄罗斯的产量预计也将增加。澳大利亚、加拿大、中国、日本、荷兰和挪威明年的锌矿供应也都将增加，尤其是在第一季度，因为Boliden的Odda冶炼厂将在新年初扩大产量。
全球矿产供应在过去三年中有所下降，但麦格理公司预计，2025年全球矿产供应将增长5.8%。麦格理在12月5日发布的《2025年全球大宗商品展望》中表示，今年批准的锌项目总数约为57万吨/年。
需求持续疲软
但需求增长可能不足以吸收这些额外的产出，从而导致未来几年的供应过剩。由于包括中国在内的大多数主要经济体的建筑业需求普遍疲软，今年全球碳钢需求有所下降。麦格理的数据显示，建筑钢材占锌终端需求的55%。
欧洲制造业活动也依然疲弱，由于需求低迷，汽车行业面临大量工厂关闭。德国汽车制造商大众在10月底宣布，计划关闭至少三家工厂，并解雇数千名员工，因为该公司试图在欧洲汽车需求整体下降导致销量下降的情况下节省资金。全球汽车制造商斯特兰提斯计划在新的一年里削减库存。
麦格理预测，2025年全球精炼锌需求将增长1.7%，低于此前预期的2.5%的增长率，原因是1月份当选总统唐纳德·特朗普就职后，美国可能征收新关税的不确定性。拟议中的关税可能会影响美元的强势和全球贸易。
欧洲的锌溢价在2024年有所下降，反映出下游行业，特别是建筑和制造业的消费疲软。全球经济状况的持续不确定性、能源成本高企以及欧洲的新供应可能会压低溢价。
2025年价格展望
鉴于预期的供应过剩和持续的需求滞后，分析师普遍看跌2025年的锌价。目前，2024年锌的均价为2800美元/吨，但世界银行和评级机构惠誉都预计，2025年锌的均价将降至2600美元/吨，2026年将进一步降至2500美元/吨。同样，麦格理预测，明年锌价将降至每吨2650美元，2026年将降至每吨2450美元，反映出市场供应过剩的预期。
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