阿格斯视点:铝市场期待氧化铝供应恢复

文摘   财经   2024-12-19 10:38   北京  

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伦敦,1216日(阿格斯)— 氧化铝价格在2024年底创下历史新高,因为几个主要供应地区的供应中断和中国的强劲需求使得买家争先恐后的进行采购。


虽然明年投产的新项目可能有助于市场恢复平衡并引起价格下跌,但与过去几年相比,现在的氧化铝市场仍然更容易受到供应冲击,2025 年需要密切关注这项中间原料的供应。


氧化铝价格在 2024 年飙升了 70% 以上,在一系列影响大多数主要供应地区的生产暂停和运输中断后,中国和澳大利亚的氧化铝价格在11月均达到了780 美元/吨以上的历史新高。


在澳大利亚,由于环境法规冲击生产商,今年澳大利亚的氧化铝出口下降。今年3月昆士兰州因火灾导致天然气供应下降,影响了氧化铝产量。由于天然气短缺,英澳矿业公司 Rio Tinto 于 5 月宣布其昆士兰氧化铝业务的第三方合同发生不可抗力。


在巴西,美国铝业Alcoa也于 11 月初宣布从 Juruti 港运出的铝土矿发生不可抗力,当时附近的 Santarem 港口主管在码头通道被封锁后宣布该航道无法通行。根据海关数据,今年至今,Santarem港口铝土矿出口量占巴西铝土矿出口总量 450万吨的 99.7%。


在几内亚,阿联酋全球铝业公司(EGA) 的子公司于 10 月被海关暂停铝土矿运输,这引发了进一步的供应担忧,尽管 EGA 表示运输暂停不会立即影响其 Al Taweelah 氧化铝厂的运营。在此之前,由于该国雨季干扰运营,9 月铝土矿月度出货量减少了近 40%。


今年,电解铝产量继续攀升至新高。中国内蒙古新产能在第二季度投产,同时云南省今年降雨较多,水利发电充足,电解铝厂并未像去年那样受到限电影响,这使得中国电解铝产量再创新高。但中国的氧化铝产量增速不及电解铝产量增速。


全球氧化铝供应紧张已经开始影响电解铝产量。俄罗斯铝业(Rusal)在11月宣布,由于氧化铝价格高企,该公司电解铝将减产。俄铝是世界上最大的氧化铝生产商之一,但仍需要三分之一以上的第三方原料来满足其电解铝生产需求。


预计氧化铝短缺将在未来两年内得到缓解。中国2025 年新产能规划超过1300万吨,同时高价将刺激其1.03亿吨/年现有产能的产能利用率在当前84%的基础上继续提升。在印度,Vedanta 资源公司计划在 2026 年建成一座新的 6 百万吨/年产能的氧化铝厂。在几内亚,EGA 也计划在 2026 年建成其 2 百万吨/年的氧化铝厂。


瑞士银行预计,明年中国氧化铝将过剩96万吨,今年则是短缺23.5万吨。同时预计明年全球氧化铝将过剩 89万吨,今年则是短缺 92万吨。


但中国的铝土矿供应紧张仍将是一个制约因素,自 2022 年以来,环境法规限制了山西省和河南省的铝土矿产量。明年中国仍将有至少70%的氧化铝生产需要依赖进口铝土矿。


占到今年中国1-9月铝土矿进口量72%的几内亚铝土矿,将继续面临季节性降雨、劳资纠纷和基础设施落后的阻碍。由于现在全球氧化铝的供应集中度更高,2025年继续出现供应冲击的可能性不可忽视,氧化铝供应仍可能是 2025 年铝价的一个重要影响因素。

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  • Cobalt min 99.8% alloy grade du Rotterdam

  • Cobalt min 99.8% chemical grade du Rotterdam

  • Cobalt min 99.8% fob US warehouse

  • Cobalt hydroxide payable indicator, 30% min Co, cif China

  • Cobalt (Electrolytic metal) min 99.8% ex-works China

  • Cobalt sulphate min 20% ex-works China

  • Cobalt chloride min 24% ex-works China

  • Cobalt tetroxide min 73% ex-works China

  • Lithium carbonate min 99.5% in-warehouse Rotterdam

  • Lithium hydroxide min 56.5% in-warehouse Rotterdam

  • Lithium cobalt oxide min 60% Co ex-works China

  • Lithium concentrate (spodumene) 6% Li2O cif China

  • Lithium carbonate min 99.5% cif China

  • Lithium hydroxide min 56.5% fob China

  • Mixed hydroxide precipitate (MHP) payable indicator 30-40% Ni cif China

  • Nickel matte payable indicator 70% min Ni cif China

  • Nickel sulphate min 22% cif China

  • Manganese dioxide 91% min LMO battery grade ex-works China

  • Manganese sulphate min 32% Mn battery grade ex works China

  • Graphite Flake 95% min ex-works China

  • Graphite Flake 95% min fob China

  • Graphite Flake 94% min fob China



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