国家发展改革委价格监测中心网站11月18日发布《2024年11月第2周猪料、鸡料、蛋料比价》提到，预计下周生猪市场将延续供多需少格局，猪价将继续下降。
最近，牧原股份、温氏股份、海大集团三大农牧巨头密集接受调研。牧原股份10月最新养殖成本13.3元/公斤，其中饲料价格下降贡献一半；10 月的断奶仔猪成本降至 260 元/头。截至2024年9月末，公司生猪养殖产能为8,086万头/年；温氏股份10月最新养殖成本13.4元/公斤，2025年目标是降到13元/公斤以下……
据国家发展改革委价格监测中心及网络资讯共同发布显示，截至11月13日当周全国猪料比价为5.61，环比下降2.94%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为190.34元。当周规模养殖场出栏积极性较高，散户前期二次育肥的大猪集中出栏，供应端明显增量，而下游市场消化有限，供多需少带动猪价下跌。预计本周生猪市场将延续供多需少格局，猪价将继续下降。华安期货分析认为：从供应端来看，能繁母猪及仔猪产能逐渐恢复，推动供应逐步恢复，是猪价偏弱的主要原因；而“二育”趋于谨慎，对猪价的支撑减弱；冻品库存虽然大幅去化，但由于供应端的压制，利好有限。从需求端来看，目前需求表现一般，旺季没有给猪价很好的支撑。生猪市场整体呈现供强需弱格局，预计猪价旺季走强空间受限，关注后续南方腌腊对盘面的支撑，但支撑力度或较为有限。国金证券表示：短期来看，板块利空已经充分释放，而在猪周期景气区间，预计Q3/Q4猪企利润会有同比明显改善，甚至不排除超预期的可能。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本高质量扩张的优质企业。户提供优质、价格优惠、稳定的供应。同时，对公司而言，前期仔猪销售方案的推出预计能够为明年的仔猪销量提供一定增量，在提高母猪场产能利用率的同时，保持生产上的连续与稳定。关于公司未来如何规划产能建设，牧原股份表示，公司当前进入稳健发展时期，未来的新增产能建设速度较前期会有所减缓。目前公司在养殖板块还有一定的在建项目及土地储备，后续将根据经营需求逐步完成建设。
截至2024年9月末，公司生猪养殖产能为8086万头/年，今年的产能利用率有一定提高，但未能实现满产，后续公司会持续提升猪场利用效率，有助于实现成本进一步下降。另外，公司生猪养殖产能是根据特定的参数所估算的设计出栏规模，当前生猪生长潜能并未充分发挥，随着公司生产效率、管理能力的持续提升，未来的出栏量将具备较大弹性，现有的产能规模可实现更高的出栏规模。
明年的出栏目标方面，牧原股份称，公司每年会根据产能建设、资金情况、生产效率、外部市场情况等对年度出栏区间做出预测，并结合内部生产经营需求合理规划母猪存栏量及配种量。目前来看，公司预计明年出栏量会有一定幅度增长，具体的出栏区间指引将在2024年年度报告中披露。
温氏股份：年初至今，公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想，区域养殖单位的成本差异呈逐步缩小趋势。10月份，公司 16 个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本已全部实现 7.3 元/斤以下。其中，有 5 个低于 6.5 元/斤，有 7 个处于 6.5-7 元/斤，4 个处于 7-7.3 元/斤。公司初步规划 2025 年全年肉猪养殖综合成本目标为 6.5 元/斤以下。温氏表示，公司的经营模式是紧密型“公司+农户”模式，公司会根据种猪场的产苗量，提前配套开发合作农户、养殖小区等饲养能力资源。截至 10 月末，公司种猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），育肥阶段有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等各类方式）合计约 3700 万头。
对于目前行业扩产和社会资本进入情况，温氏表示，根据观察，目前行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型，努力降低生产成本，提升盈利能力。目前未了解到社会资本大量进入行业的情况，可能系养猪业风险较大、投资成本较高、当前猪价吸引力较小等原因所致。当前猪价对成本控制优异的参与者而言，仍处合理位置，能够获得合理利润。对于市场二育情况，温氏表示，近期，猪价整体呈现震荡下行趋势。且临近年末，若采取二次育肥，则对应明年一季度的出栏，且按照历史经验，一季度为传统消费淡季。目前观测到的二次育肥进场情况较少。海大集团近期在券商策略会上表示，海外的产能建设与扩张将是公司资本开支的重点，国内偏向于已有产能的设备升级与改造。目前，公司在养殖资源丰富的越南、印尼、厄瓜多尔、埃及等区域均有产能布局。关于猪饲料今年的竞争情况，海大集团表示，猪料产业变化很大，今年生猪养殖的中小散户加快退出，存栏下降，导致猪料原有市场空间快速下降，猪饲料市场竞争异常激烈。公司前两年已经积极布局、顺应养殖趋势的变化，主动提升自身能力、调整客户结构，重点开拓具备养殖优势、盈利能力较强的生猪家庭农场，同时开始布局中、大型规模的养殖公司。来源：综合自证券时报、读创财经、澎湃新闻、上市公司公告等
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