无关杨子、黄圣依，巨力索具能被中央汇金持股9年，底层逻辑是什么？
财富
2024-11-05 06:59
北京
最近，关于杨子、黄圣依各种报道曝光吸引了很多眼球，多次登上微博热搜，连带着有些许关联的上市公司巨力索具（002342.SZ）也引发了不少关注。其实两边没太大关系，杨子只是巨力集团持股不到20%的股东，更没在巨力索具公司里任职。但既然是话题性人物引发的，也不妨就着这份热度来聊几句。引起力场君关注的是，在巨力索具公布的十大股东中，仅有一家机构股东，却是家很有背景的机构股东：易方达基金-中央汇金资管单一资产管理计划，目前是巨力索具的第4大股东，持有1821万股或1.9%股份。对于中央汇金，股民都不陌生，顶级的国家队代表，几家国有银行的大股东。公开信息显示，易方达基金-中央汇金资管单一资产管理计划更多是以持有ETF为主，直接持有股票，特别还是一家民营企业的股票，并不多见。这就更让力场君感兴趣，巨力索具能被中央汇金看重，底层逻辑是什么？公开信息显示，巨力索具是中国规模大、品种齐全、制造专业的索具制造公司，产品广泛应用于制造业、采矿业、建筑业、交通运输业，拥有国家级企业技术中心、国家级实验室等平台。客观来看，公司在近一两年业绩并不好看，去年和今年前三季度还出现了亏损，虽然亏损金额并不大，也是对公司股价构成了一定压力。原因嘛，大家也都理解，巨力索具的下游基本都与基建项目有关，这两年宏观经济增速下行、产业政策调整，基建投资呈下滑趋势，对于相关产业链的影响也都是看得到的。与同行业相比，巨力索具的优势还是很明显的。典型如对比贵绳股份（600992.SH），公司在2022年到今年前三季度的毛利率分别为8.56%、10.66%和9.58%，同期巨力索具则分别为17.7%、21.22%和21.03%，大体是贵绳股份的两倍。较高的毛利率，背后就指向了产品端的结构差异，如高端产品占比，以及生产端的成本控制，这是巨力索具经营层面不应被忽视的竞争力亮点。而且其实从长期维度来衡量，公司整体经营面很稳定。自2010年在深交所上市以来，截止到2023年的主营业务收入金额已达23.28亿元，相比上市之初也即2010年的14.46亿元增幅约在50%。而且在公司上市以来的10多年里，除了2018年度、2022年度等少数几个年份之外，巨力索具有12个年度实施了现金分红，累计分红金额超3亿元。投资关键还是在预期，相比目前的经营数据，对于巨力索具而言更关键的是，未来市场空间能否被打开？基建投资后期表现是否值得期待？上个周末，多家券商都发表了研究观点指出，备受市场期待的财政增量政策可能会在11月4日至8日人大会议上审议批准，财政增量规模或至10万亿元，核心是一份可能达到6万亿元的地方政府隐性债务化债方案，将分三年落地。特别是超长期特别国债和准财政资金，将成为影响我国未来基建投资增速的关键变量，新老基建未来预计围绕统筹发展与安全逐步平衡结构，以实现短期经济稳增长和长期高质量发展目标。业界也普遍预期，随着财政政策逆周期调节力度加大、市场预期向好，基建项目开工恢复特别是通用航空和低空经济、重大水利工程建设加速，也将带动整个基建房建产业链恢复向好。这对于巨力索具而言，这或许都指向了产业链基本见底的机会。最近巨力索具在投资者交流活动中还提到，河南子公司一期项目钢丝产能已经达到预期产能，钢丝绳产能正处于爬坡阶段，且预计2025年实现全面达产。叠加未来基建投资放量预期，巨力索具也有望迎来又一波快速发展的机遇。再从巨力索具经营策略来看，出海也是一个值得期待的增长点。2024年10月，巨力索具参加了河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年半年报业绩说明会活动，在此次活动中，公司董事长在回答投资者提问时表示：“为提升公司整体盈利能力，在现有业务基础上，公司一方面是加大新产品、新技术的研发投入并拓展新市场，尤其是海外市场”。公开信息还显示，巨力索具已形成了覆盖全国及欧美、澳洲、日韩及东南亚等7大市场的营销服务网络，此前就曾参与过2022年的卡塔尔世界杯主体育场、阿联酋“迪拜眼”大飞轮、巴基斯坦港口码头、安巴深水港码头等海外项目。出海业务布局，在过去三年中对巨力索具经营面意义重大。单从数据来看，2021年到2023年公司的海外收入金额分别为2.75亿元、2.97亿元和4.53亿元，增幅非常快，特别是2023年出海收入增幅超过了50%。而与之相比，同期国内收入分别为20.98亿元、17.82亿元和18.75亿元。出海，成为拉动公司经营面保持稳健的关键抓手，未来这一趋势能够得以延续的话，也将成为带动公司经营持续改善的核心驱动力。再说回到中央汇金入股这件事，早在2015年中央汇金就已现身于巨力索具股东名单中，到现在持股已经9年了。能被中央汇金“相中”，至少说明巨力索具这家企业的经营是稳健的，行业地位是稳固的；特别是关于巨力索具的行业地位，值得大书特书。公开信息能够查询到，巨力索具被称为“中国索具之王”，曾参与三峡大坝、广州白云机场、北京奥运场馆、深圳会展中心等重点工程，中国吊索具标准有60%由巨力起草编制，它被称为“中国索具之王”。特别在核电领域，参与过的项目有山东荣成石岛湾核电站、“华龙一号”核电机组整体吊装、红沿河核电站、漳州核电站、巴基斯坦卡拉奇核电站等。除了这些能公开看到的信息之外，其实还有很多容易被忽视的信息，值得挖掘。比如最近巨力索具官方微信就发了一篇报道，提到在神舟十九号发射任务中，巨力索具提供了包括火箭转运索具、总装索具，火箭发射时的分离钢索等在内的多种专业索具，这些索具产品在发射过程中起到了至关重要的作用，确保了发射任务的顺利进行。能够参与到神舟十九号发射任务中，这不仅是一份荣誉，更是对公司高端产品质量的认证。还有近日有投资者在交易所互动平台提问，有关注到巨力索具官方抖音号宣传是中国航天索具行业唯一供应商是否属实。对此公司方面给出的回应是：因涉及保密义务，公司不方便回答你的提问。从上面这些容易被市场忽视的信息中，不难看出巨力索具在行业内的地位，重要性、不可替代性都首屈一指，而这可能也正是该公司能够被中央汇金选中，并坚定持股9年的底层逻辑吧。总体来看，不论是神舟十九号，还是“华龙一号”核电机组，都足以印证巨力索具拥有者前瞻性的高端产品研发实力、稳定的产品制造的竞争力，这都是为公司征战航空、核电、海洋装备等高端领域应用奠定了坚实基础，进一步巩固公司行业龙头地位。
