7.28忠言周评：为何不冲3000点，反而一夜回到春节前？二次抄底的机会快来了吗？关注点是什么？

财富 2024-07-28 06:04 上海

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为何不冲3000点，反而一夜回到春节前？

二次抄底的机会快来了吗？

关注点是什么？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是7月28日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为何不冲3000点，反而一夜回到春节前？

二次抄底的机会快来了吗？

关注点是什么？

上周五以2983点收盘

离开三千点，仅一步之遥

离开半年线3005点，也就是20点左右

离开年线也就40点左右

所以市场认为三中全会的《决定》公布后

大盘可能会有一个向3050点的反弹

但是市场专治各种不服

反而往下走，跳水创出了2872点的新低

第一个话题：

为什么市场会一周回到春节前

我上周末的判断也失误了，所以要反思

第一个原因：在下跌世道中

市场一致性的预期往往适得其反

这个在以往多年的各种利好出来都是下跌的

包括从去年7.24次重要会议以后

四十多项利好政策

尤其是今年四月十二号的新国九条发布

短暂的上扬以后，就一路往下跳水

哪怕纠正扩容大跃、限制大小非、

暂停转融通和转融券

都是出一个利好，然后下一个台阶

这个也表明市场的利好作用

只有在走上升通道的时候是火上浇油的

比如像二零一四年一五年的大牛市里

出的利好都是上涨的

哪怕出利空也上涨的

而在下跌世道当中

出的利好正好成了拉高出货减磅的机会

第二个原因，现在的3000点、3174点。

指数都是失真的，判判断的意义不大

比如我们先看四大行

工农中建今年涨了多少

30.5%、32.1%、24.6%、19.5%

平均涨25%，那可是大块头

他们还带动了42支银行股一起涨

这要涨出多少指数？

第二，看权重股：中石油涨了56.2%

中海油涨了69.9%，中国神华涨了47.4%

中石化涨了21.5%，长江电力涨31.4%

中国电信涨20.9%

他们分别拉动了

石油、石化、煤炭、三大运营商板块

又吃掉了很多的指数权重

很多机构都在抱团四大行和六大权重股

大量的资金往那里流

那么其他板块和个股出现了严重的失血

所以看着指数是涨的

但是多数的股票是跌的

今年上涨的股票总共只有五百多家

四千九百多家个股是跌的

第三个原因，国家队托盘四大行

甚至拉伸四大行起到了相反的效应

诚然四大行是有投资价值

它们的市盈率五六倍，市净率0.6倍

但是光靠拉四大行，市场会恐惧

因为人们都知道

可以看到国家队控了工农中建

35.7%、41.4%、67.4%、58.2%

这么高的控股比例

如果中报出来

估计会更多筹码都在国家队手里

然后你就不断的拉高

然后机构又去抱团

那么市场害怕回调怎么办

我进去，他抛给我怎么办？

还有当他撑不住

他回调了，把指数带下来怎么办？

我的股是不是依然还要跌了

所以四大行涨的时候很恐惧

四大银行股屡创新高起到了副效应

第四个原因就往下做，成为时尚

成为机构的共识

甚至沪深300ETF等四大ETF

他们知道国家队的持仓成本

就利用量化交易跟国家队对着干

大家看刚涨了，它又跌了

刚跌了它又涨了

他就在一个夹板里面来回的做

跟国家对着干，往下做空

尤其是北向资金

上周出货193亿，本周又出货114亿

所以北向资金利用量化交易成为做空急先锋

第五个原因，就是在本周国家队的重仓股

包括银行股，还有六大权重股

和四大ETF集体出现了回调

周一开始就一起回调

导致了本周11个指数都是跌的

中证50跌了4%，上证50跌了4.2%，

沪深300跌了3.7%，上证指数跌了3.1%，

深成指跌了3.5%，创业板跌3.9%，

科创板跌4%

基本上平均跌幅4%

这样指数就下来100点

再看四大银行股从高点下来跌幅

分别跌了6.85%、4.7%、4%、5%

再看权重股的下跌：

中石油跌了17.3%，中海油跌了18.8%

中国神华跌11.7%，中石化跌3%

中国电信跌5.4%

所以把指数拉下来了

这种情况下面，

投资者只好割肉，忍无可忍，痛不欲生

每天犹豫，结果又跌了，犹豫又跌了，、

资金卡越来越缩水，不得不忍痛割肉离场

基民掀赎回潮，上半年赎回5198亿

第二季度赎回的是2400亿

平均每个月赎回866亿

资金在那里流出，进来的资金没有

我们国家队买了4300多亿

结果基民流出5200亿

当然我这是针对盘面说的原因

深层原因是:

现在权威解读三中全会《决定》

的一个辅导报告

这是中国证券报大道发布的

说a股市场低迷的主要原因是：

扩容较快，流动性失衡；

上市公司财务数据失真；

上市后业绩变脸；

投资者保护不到位；

财务造假、违规不分红和减持；

内幕交易、操纵市场

这些行为没有得到有力的监管

当然还有新股三高发行等

这是市场往下创新低的六个原因

第二个话题：2800点挤泡沫已进入尾声

市场具备了投资价值

为什么这样讲呢？

我们对这一轮的跌幅

拉开一段时间来看

比如本周的跌幅，我刚才讲了

除了中证2000跌0.85%，

中证1000跌2.5%，中证500跌1%以外

其他的都是跌4%左右

那么今年11个指数如何？

中证500打平手，上证50涨了1.24%，

沪深300涨了0.6%，这三个算好的

上证指数跌2.83%，

深成指跌9.74%，创业板跌3.9%

科创板跌16.6%，中证500跌12.8%，

中证1000跌20.1%，中证2000跌25%

北证50跌35.2%，这是最惨的

如果我们再看三年，从二零二二年开始

上证指数跌了20.5%，跌到现在

创业板跌了50%，科创板跌了48.5%

创业板和科创板是三年下跌的重灾区

如果从最高点下来的话

创业板从3578点跌下来跌了54%

科创板从1728点跌下来跌了58.4%

那更厉害了，这跌幅够深

这一轮大熊市跌到这样确实够惨了

连续四年A股跌幅世界第一

至今仍然在2008年高点的半山腰以下

还在那里跌跌不休

全球的股市不管是亚洲、欧洲、美国

都早已越过了2008年高点

而且还在这个基础上涨了几倍

所以我们的跌幅够深

第二全球估值洼地

讲估值的话

上证指数现在是12.5倍市盈率

除了香港，全世界是没有的

沪深300是10倍市盈率，创业板27倍

创业板原先发行市盈率就是平均40倍

科创板31倍

科创板发行平均市盈率是75倍

这个估值都是全世界最低的

所以我们不讲多吧，10%的空间都是有的

就这也还是全世界最低估值

破净的股现在已经达到了840只

比上周的815只又增加了

跟历史的高点860只已经接近了

这样的占比也是历史最高

ST股经过连续的跌停潮

现在每天跌停只剩下五只左右了

所以个股也跌无可跌了

一元股有五六十只

两元股有两百五十只

五元股有将近一千三百只

这是中国股市三十年历史上从来没有过的

哪怕九四年跌到325点都没有这么低的股价

第三，看成交量

六千多亿的成交量已经连续十八天了

五千多亿的成交量也有四天了

地量就是地价，就是抛不出来了

买的人也不想买，大家都是躺平观望

这个往往就是底部的一种标志

第四连续两天指数跌，四大银行跌

但是四千多只个股涨

国家队改变了打法

放弃拉四大银行股

重点攻击四大ETF，尤其是沪深300ETF

我在《忠言午评》里面经常提示大家

要关注510300沪深300华泰博瑞ETF

国家队持有这个ETF的数量是最多的

它的日成交量在四大ETF当中是最高的

比如周五他又是17亿

而且周四周五两天都是在上午10点50分

开始拉升ETF，然后被打下了以后

下午两点半以后又是ETF拉升了

说明300ETF放量拉升的话是能带动大盘的

因为它是三百个中国的核心资产股

还辐射到相同类型的板块

影响的那就是一两千只股

所以国家队改成拉沪深300ETF

这个打法就对了

所以我们下一周要密切关注

国家队的ETF成本就是3.4元左右

所以到了3.5元以下

闭着眼睛买都没问题

会做差价就做差价

不会做差价拿着不动，它肯定涨

就像银行股能涨25%

这个沪深300ETF涨个10%完全可能的

涨个10%是什么概念？

指数可能就是三千三四百点了

很厉害的啊

需要多少资金呢？

我算下来跟一些朋友机构的探讨

需要五千亿资金打沪深300ETF

就可以把指数打到3200到3400点

那个时候大量的个股一起闻风而涨

外面的资金一看不对，放量上涨了

指数天天涨，那么他就来了

所以国家队的打法改变

我们一定要高度重视

有人说如果四大ETF上涨了

而银行股跳水怎么办？

我的观点是：

银行股尽管今年平均涨了25%和分5%红利

但是它至今市盈率只有6倍

它的市净率只有0.6%

也是全世界少有的低，只有美国的一半

现在它们已经5%分红完成

有的机构获利盘多了

想拿下盈利去买其他股票可能会跑

但是国家队是做长线的

他光是拿5.5%的红利一年就够了

所以四大银行股就是跌也是缓慢的

它下跌的指数权重会被沪深300ETF抵消掉

而且甚至沪深300ETF力量更强

周四周五我们已经看到了银行股跌

指数照样是可以涨的

因为300ETF带动了四千多只股票

第五个动向就是小盘股的跌幅开始变小

刚才我讲到了

本周中证500、中证1000、中证2000跌幅甚小

尤其是中证2000，以前是下跌的急先锋

现在人家都跌4%，他是跌了0.85%

说明国家队的资金进去了

所以国家队改变了拉四大ETF尤其沪深300ETF

而去拉中证1000、中证2000EETF

我感到这个可能是会有效的

第三个话题：还有反弹到三千点的机会吗？

我认为有的，为什么？

第一美联储大概九月份降息

这个预期越来越明确了

国外媒体说9月降息概率100%

因为再不降息他也撑不住了

大家看看美国股市最近跳水跳的厉害

第二、人民币过去两天升值了800个基点

人民币升值有利于股市

第三、六大行，再加上招商银行、平安银行等

一年期的银行存款利率降到了1.25%

五年期的银行利率降到1.8%

所以我常常说

钱存银行还不如去买银行股

银行股每年分红5%都比利息高

第四新质生产力概念得到了高度的重视

就是三中全会《决定》里

特别强调了发展新质生产力

尤其是新质生产力高科技股

今年也是跌的稀里哗

十几倍市盈率的高科技股比比皆是

而且里面有国家队、有社保基金、

养老基金、保险资金等

而且这两天国家发改委又推出了

用三千亿特别国债买装备升级

第五就是购并潮

因为今年新股发行越来越紧

所以购并的案例越来越多

然后上海国资委还有国务院国资委

都强调加强市值管理

这一条出来威力很大

最近我观察了一下上海的国资股

申通地铁、大众交通、长江投资、申达

复旦复华、交运股份、动力新科、锦江在线

不声不响的都是连续好多涨停板

涨幅第一名的锦江在线

15天涨幅超过200%

这也会带动其他上海股涨的

那么现在指数已经最低2872点

周五到过2875点，不再创新低

这个位置就是2月19号跳空缺口的下沿

也就是春节前收盘指数2867点附近了

春节后的第一天就收2910点

所以整整五个月的行情白做

所有进去的筹码都被一网打尽

所以这样的调整够长了

完全具备了第二次上船抄底

而且下面我还设了两个点位

一个是2022年8月的2860点

最后一条防线是2830点

就是我们新村长上任的起点

他曾经说过“一月份二月初的那种下跌，

市场陷入非理性恐慌，市场价值失灵，

政府该出手时就果断出手”

我认为到了2830点出手力度将会更大

所以现在就是将见底

又不能确切的说见底

因为银行股和大盘股还在回调

但是我认为到了这样的位置

我们就要讲政治，

新国九条还有全会的决定

都强调了大力发展中国的资本市场

要大力的引进长线资本

所以这样的一种基调下面

我感到机会快来了，反弹不远了

下周我们密切关注四大行的表现

是不是不要再拉它们

平升或者缓慢的下跌都可以

四大ETF能否反击

北上资金能否卷土重来

还要看成交量能否放大

然后国家队是否继续采取新的打法

这些都是我们要密切关注的

好，在市场非常绝望的时候

我给大家鼓鼓信心，不要绝望

能够抓住二次抄底上船的难得机会

好，以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

谢谢各位的收听和收看

李志林

曾任华东师范大学企业与经济发展研究所所长、教授。股市名博。著作有：《股市中的哲学智慧》、《走近赢家》、《解读中国股市》、《股市超限战》等。

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