民间智慧丨“双轮驱动”模式再次上演

财富 2024-12-28 11:30 北京

主持人 | 尹星

历史上的1月

主持人：本周热点果然就是红利、成长及消费类轮动，且指数稳定性尚可，皆在泛舟算中。

泛舟：临近年底，指数表现都不会差，更何况现在是牛市震荡阶段，即便震荡背景是牛市！年底大家都懂，基金要冲净值，同时也有稳指数的需求。所以这周大指数至少不会跌，离2025年还有两个交易日，指数波动不会大，大伙还是多思考怎么看清楚热点，选好标的更实际些。

主持人：马上就2025年了，市场有什么要注意的么？

泛舟：反正这轮是牛市，目前处于牛市震荡期，别看太远，没意义。

主持人：那2025年1月有什么需要关注的点么？

泛舟：历史上的1月，各指数的胜率都比较低，在40%左右。且目前两市成交金额已经下滑到了1.3万亿元左右。这意味着，短线的活跃度相比10、11月都会有所下滑。不过票还是每天都能选得出，毕竟还有1.3万亿元，记得今年三季度沪指日均成交金额在2400亿元左右，那时一样能找到能练的票。更何况当下。

主持人：你之前也说过，短线机会与两市成交金额有关，与指数的波动相关性不大。

泛舟：是的，现在的市场属于钱多、情绪高亢、政策给力，市场活跃度足够了。只是由于后续还有中美贸易及我们政策落地的节奏及效果等因素，所以指数在这个阶段里会呈现震荡整理的格局。

主持人：指数震荡整理，主题热点大放异彩。

泛舟：2013年-2014年及2019年到2020年也都和现在差不多，属于指数箱体震荡，主题投资盛行。大伙在这个阶段少操心指数的事，指数出现宽幅震荡反而是布局的机会。指数扭扭捏捏的波动，那就安心做热点做个股。2025年我们加油继续干！一定要把这轮牛市吃足。

机构资金重掌“话语权”

主持人：本周萧萧伤愈归队，两周前你聊到，年末资金紧张，会导致市场陷入震荡期，这两周市场的持续震荡主因是风格切换，还是仅仅由于年末资金紧张？

海风若雨萧萧：每年的岁末总会出点新状况，今年初一度出现了量化资金的踩踏，当然，这与市场流动性不足有关。这两周的震荡，我认为调整已经进入尾声，是时候再出发迎接春季行情了。当然，我不认为当下的市场存在明显的风格切换可能性，一个显而易见的事实是，汇率依然在7.28附近弱势震荡，所以市场风格一边倒的演绎成低估值价值蓝筹概率依然很低。高股息板块经过两年的持续挖掘，也就剩下银行、电力、公用事业这几个分支逻辑还能说通，能打的剩下也不多了。这几个分支只有约200家个股，而且高股息板块股价往上走，本身就是伴随国债收益率下行趋势。当下1.7%的国债收益率应该也没多少下行空间，除非大规模提升分红比例，股息率模型下，高股息板块的上行空间也就那么回事。

主持人：本周微盘股引发全场关注。

海风若雨萧萧：我认为，当下小微盘的调整更多的是反应“主力”的切换，而不是风格的切换。9月底井喷行情以来，有两个多月的时间，市场量化+游资主攻“三低”属性的个股，但是，“树长的再高也不可能长到天上去”，之前我们就研判过，消费属性的板块特点是股价的弹性是有的，行业的弹性是没有的。抓着面包、火锅丸子、百货一顿疯狂输出，本身就是市场进入“炒无可炒”阶段的表征。市场转而重视产业背景、行业趋势这些基本面因素，机构性资金可能正在重掌市场“话语权”，本周算力逻辑、机器人逻辑再度走强，也是一种市场表征。时下行情可能更加类似2022年四季度—2023年二季度行情的特点，一边是低估值高分红蓝筹股板块走强，稳定住指数环境，一边是AI+风格的成长股板块走强，“双轮驱动”模式再次上演。

重视趋势性大题材

主持人：本周指数继续维持震荡，但分化严重，之前骄阳看好的豆包算力和AI眼镜方向爆发，之前连板的垃圾股持续暴跌，怎么看待后面？

骄阳：后面我觉得继续这样，这就是所谓的慢牛，类似2020-2021年那样。除了红利外，当下最有希望走出趋势的方向就是AI核心股，国产算力和核心应用端是很有希望走出大趋势的。上周说的高速连接、液冷等龙头本周大幅上涨，就是基于这样的逻辑。

主持人：本周字节的核心算力润泽为什么没有表现呢？板块分化挺明显，但是当下不少品种位置挺高的，有新的补涨方向吗？

骄阳：润泽从30元到61元直接翻倍了，不得好好整理一下吗，毕竟那么大的市值。它可以说是先锋，是算力和核心应用端的锚，它高位横住，其他的相对滞涨的逐渐跟随上来，这样才对路。如果说它不涨了，其他细分看它脸色全都跌下去，那就说明这个题材不是机构认可的。现在说明是机构认可，才会去不断挖掘各个细分，而且明显不是补涨，直接就来主升。而且这个主升，仅仅是对应当下情绪阶段，很可能还没有反映出2025年的市场爆发。所以这里就算某个细分领域的龙头出现拉高后震荡，也还是上升趋势中的调整，很难轻易改变趋势。至于新的补涨方向，本周小米跟进算力竞赛了，开盘金山云直接暴涨40%，这样其他大厂的核心算力供应商就要多注意了，一旦出消息，可能就立刻爆发。

主持人：AI眼镜好像也出现了分化？怎么从中选择机会？

骄阳：我觉得参考算力方向，本周在数据中心龙头震荡的情况下，涨的是算力硬件，也可以说是上游。那么对应AI眼镜，找上游相对可能更好，因为上游才真正受益下游爆发，产生确定性业绩。

主持人：月初重点聊到的胖东来，除永辉外，另一个标的中百集团概念本周起二波了，能反映出什么？

骄阳：胖东来这个首发经济才是真的首发经济，而不是说你研发了个新产品就是首发经济了，没有流量的首发是假首发。临近年底，这个逻辑或许还能在微信蓝包这个赛道上复制。港股的核心龙头微盟集团用5天1.5倍的涨幅已经打好样儿了，A股里面和它类似的公司可能成为核心。　

（本文已刊发于12月28日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）

未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像

如需转载请向本公众号申请并获得授权

↙观看更多优质内容

点击“阅读原文”

证券市场周刊市场号

《证券市场周刊》创刊于1992年，我们的读者主要为职业投资人和机构投资人，内容以专业的分析和深度报道见长。

最新文章

林园重仓股业绩暴增！这些公司2024年报可期！

公募基金2024排名出炉，AI产业链成最大赢家，2025这些细分赛道被看好

年货节丨韵达智橙网助力内蒙古托克托羊肉“鲜”达各地

现在就加仓！2万亿增量资金要入市？1月金股名单曝光

报告存在虚假记载左江3拟被处罚

多地宣布“取消公摊”，高得房率项目密集入市，越秀地产“日光盘”得房率逼近130%

通用股份：深度布局新能源轮胎市场，前沿创新，未来可期

比亚迪30亿教育慈善基金启动，助力中国科教事业发展

年货季韵达包裹捎去浙江味道

东方雨虹董事长李卫国：新年献词丨时不我待

2025年最强主线！年内6股股价翻倍，这16股还能大涨？

未按规定披露关联交易合纵科技被处罚

彭祖丨消费电子的“春晚”

美亚科技IPO进入问询阶段，收入确认方法被关注

年货节，韵达助力广西北流芭乐C位出道

2025年A股将迎来真正大级别上涨行情的起点！

AI模型迭代推动应用落地，智能眼镜发展浪潮或已到来

元旦春节假期将至，冰雪经济热度持续，携程股价创新高

年底，就投这个方向！“超级牛散”大笔加仓

2025：政策强劲，慢牛可期

民间智慧丨“双轮驱动”模式再次上演

国联证券并购重组民生证券获审核通过交易助力公司实现跨越式发展

初心如一，再谱新篇，好想你股份顺利完成董监高团队换届

全国城市NOA开通，比亚迪“天神之眼”大升级

加仓！这些公司或有超50%上涨空间！

涉嫌信披违规得润电子被立案调查

海外出口长期空间打开，电网设备行业景气度持续提升

售价33.98万元起！25款腾势D9重磅上市，再立MPV 6大标杆！

信赖之选：东方雨虹上榜“2024年度典范家居品牌”

中东资金又出手A股！涉及多只破净银行股、人形机器人概念股……

未按规定披露非经营性资金占用祥源文旅被处罚

半导体行业保持双位数增长，韦尔股份等公司大力回购

海伦哲快速完成排水抢险车订单稳步走向头部阵营

东方雨虹获评2024人民网“人民匠心品牌”

当前正是加仓时！2024年32只主升浪“慢牛”名单曝光，建议收藏

未按规定披露关联交易合纵科技拟被处罚

国盛金控吸收子公司国盛证券，股价4连板后回调28%，还有多家券商存吸收合并预期

年货节丨韵达助力国货皮鞋跑出高质量发展“加速度”

“大摩”持续加仓！这些年报预增股正在被机构抢筹！

2025银行投资路径图——高股息、顺周期、化债、国企改革深化

胜科纳米、海博思创拿到批文，中钢矿院等3家IPO终止！

数仿现实智真融合丨“2024软通动力AI+数字孪生创新发展论坛”成功举办

以匠心铸就品质，东方雨虹助力爱玛新能源项目建设获赞誉

最后6个交易日！它们正在凭借这些个股“翻盘”

涉嫌信披违规豆神教育被立案调查

彭祖丨下跌的原因找到了

多家公司或实控人被立案调查，市场“用脚投票”

协鑫集成荣获《证券市场周刊》首届ESG金曙光奖三项殊荣

东方雨虹荣获“两岸碳中和可持续发展卓越企业奖

A股年内发放超2万亿红包！这些公司将继续保持高股息率？

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉