随着AI大模型不断迭代升级，终端应用渗透率也在持续提升。上周闪极发布旗下首款AI眼镜，核心部件国产化率达九成以上，接入多款国内大模型。国内厂商在AI眼镜技术上持续突破，相关厂商将受益于终端放量。
AI模型不断升级
终端应用大规模落地
近期备受关注的OpenAI连续12天的发布会结束，在最后一天，OpenAI宣布了o3系列模型，包括o3和o3 mini，整体能力较o1模型再次提升。目前o3系列仅为成果宣布，正在推进外部安全测试，预计有望在明年1月底左右推出o3 mini，后续再推出完整版。
根据OpenAI介绍，o3代码能力接近甚至超越人类专业程序员。另外在美国数学竞赛AMIE 2024中，o3的准确率高达96.7%，与o1的83.3%相比，有了显著的提升。此外，o3成为首个突破ARC-AGI的模型，也意味着具备了理解人类复杂逻辑和抽象的能力。
另一方面，国内大模型的进展超出市场预期。上周字节跳动正式发布豆包视觉理解模型，该模型不仅在数学、物理、图表、代码等更方面加强推理能力，而且千tokens输入价格仅为3厘，一元就可处理284张720P的图片，比行业价格便宜85％。
从豆包的使用量来看，据IT商业科技网，2024年11月豆包APP的MAU（月活跃用户数量）已高达5998万人，紧随OpenAI的ChatGPT之后，位列全球第二、全国第一。另据量子位消息，11月平均每天有80万新用户下载豆包。
当然市场更加关注新终端品类的推出，特别是近期AI眼镜的关注度较高。2021年Meta与雷朋开始对AI眼镜的尝试，联名推出初代智能眼镜Ray-Ban Stories，在两年内只卖出了30万台。而二代眼镜在2023年9月推出，今年4月搭载Llama模型后，根据VR陀螺数据，2024年上半年累计出货量就超100万台。
有Meta与雷朋的成功案例之后，国内外科技巨头争相布局AI眼镜。今年11月，百度发布首款搭载中文大模型的小度AI眼镜，产品重量45克，搭载1600万像素超广角摄像头，具备第一视角拍摄、边走边问、识物百科、视听翻译、智能备忘等功能。
上周闪极发布首款AI眼镜产品“闪极AI拍拍镜”，接入数十家大模型，还可以通过内置的AI应用商店实现对于各种AI能力的灵活调用。随着AI端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。
眼镜价格下沉 推动零部件放量
由于人类所接受的信息80%是来自于视觉，AI眼镜作为智能终端具有交互方式的天然优势。此外AI大模型在图片、视频、音频等方面的多模态能力取得突破后，眼镜就成为AI落地优质载体。
据Wellsenn XR预测，2029年AI智能眼镜年销量有望达到5500万副；2035年，AI+AR智能眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，达到70%的渗透率，成为下一代通用计算平台和终端。
与同类竞品相比，闪极AI眼镜最重要的特点是价格下探。Meta与雷朋眼镜的售价为299美元起，而闪极AI眼镜仅售999元，表明其综合成本的优势，也有利于让更多消费者体验到可穿戴智能设备的便利。
零部件层面，闪极AI眼镜主芯片、触控和语音芯片、存储、扬声器、麦克风、电池等，核心部件国产化率高达9成以上，因此也会给国内半导体芯片、消费电子产业链带来需求成长的机会。
目前消费电子整体处在复苏周期，地方消费补贴陆续出台，未来更大范围的政策支持也有望落地。AI有望催化手机、PC等的换机周期，同时也对硬件方面产生新的要求，推动产业链创新升级。
同时端侧大模型的应用，会使得AI服务器的数据传输量面临挑战，算力需求增长较快。字节已经在全球布局数据中心，国内如京津冀、大湾区等，海外包括东南亚、中东等地区，因此算力基础设施建设和自主可控成为重要投资主线。
数据中心算力领域中，目前服务器与交换机，以及交换机与交换机之间接口速率已经从100G、400G快速向800G、1.6T等演进。未来以高速率光模块为代表的通信设备板块，仍然有较好的业绩兑现能力和投资机会。
（作者系某公募指数投资总监。本文已刊发于12月28日《证券市场周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表本刊立场。文中提及个股和基金仅作分析，不作举例推荐。）
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