首要任务生产力！英国下届政府必须做的一些事

文摘 2024-06-04 01:46 英国

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随着 7 月 4 日的临近，英国大选即将到来。全球金融贸易市场无比关注，或许可能会导致英国的基本经济理念和政策发生深远转变。人们已经开始将这次选举与 2010 年、1997 年和 1979 年的大选进行比较。

然而，许多因素让今年的情况不同以往 -- 英国并没有像 2010 年那样在努力挣扎摆脱金融危机，当前国际环境也远不如 1997 年那么好（当时正值美国的低通胀和经济稳定增长时期）。而 1979 年的选举与今天的状况倒是有些相似，当时英国经济陷入了长期的结构性弱点，包括惨淡的劳资关系、高通胀和巨额公共赤字。

这一次，与其他发达经济体一样，英国经济也经历了 2008-9 年全球金融危机、新冠疫情以及俄罗斯入侵乌克兰引发的 2021-23 年通胀飙升的累积冲击。并且，与其它经济体相比，英国从这些冲击中恢复所需的时间还更长。

目前，英国面临着 GDP 增长疲软、生活水平下降、公共债务高企、账户赤字巨大、税收创历史新高以及公共服务能力不足的不利因素，尤其是英国国民健康服务体系 (NHS)，超过 600 万人正在等待医院治疗，导致近期劳动力不活跃率急剧上升。

事实上，许多市场评论员都将此描述为自二战以来任何新政府面临的最糟糕的经济状况。

英国脱欧肯定是没有帮助的 —— 据估算，英国脱欧三年后，累计损失了 2-3% 的 GDP。但当前问题的核心是英国脱欧前长期存在的生产力增长下降。

长期问题

20 世纪 90 年代至 21 世纪初，英国的生产力逐渐赶超美国、法国和德国。但自 21 世纪中期以来，英国的生产力一直处于相对下降趋势。因此，英国生产力（以每小时工作 GDP 指数衡量）与法国、德国和美国平均水平之间的差距从 2008 年的 9% 扩大到 2022 年的 18%。

尽管英国拥有一些明显的经济优势，包括强大的科研基础、一些竞争激烈的经济部门（从商业服务到创意服务到制药）、高就业率和强大的经济机构，但这种情况仍然发生了。

对于潜在原因，人们的看法不一。例如，高移民率的作用、英国以国际为重点的金融部门以及整体宏观经济政策框架。但人们普遍认为，最重要的驱动因素之一是长期持续的低总投资。

其根本原因是国内储蓄率低。直到最近，英国在吸引外国直接投资方面还算比较成功，但自英国脱欧以来，这方面的表现也急剧减弱。

首要任务

下一届英国政府需要将解决低生产率增长问题作为其首要的政治和经济优先事项。这意味着在公共支出、税收政策、监管和国际经济政策决策中，将其放在首位，并在其他争夺资源的问题上采取最低限度的行动。

原因很简单。如果生产率表现没有持续提高，英国将继续无法满足公众日益增长的对生活质量提高的期望，或无法履行英国国际安全、环境和发展的责任。

为了应对生产率挑战，下一届政府需要在三个关键领域拥有最大的行动自由。

一，公共支出

高额和持续的公共投资对于提高生产率至关重要。理论上，政府至少可以部分通过增加债务来支付这笔费用，因为这还将提高增长率和未来税收收入，从而可以偿还债务。

但即使支出明显用于投资，市场能容忍多少额外债务仍不确定。因此，避免其他无助于提高生产力的支出承诺也很重要，如果有必要，保持提高税率的自由也很重要。这不仅是因为政府可能需要收入，也是为了尽量减少税收制度的扭曲。

另一个选择（由工党提出）是成立一家公共资本化的能源公司，该公司将能够筹集私营部门资金用于投资能源系统。这旨在利用私营部门的资金，同时确保筹集的资金用于长期公共利益。但要取得成功，必须构建具有足够独立性的新实体，以避免其资产负债表与政府资产负债表合并。

另一个关键决定是投资资金的使用方式。例如，我们知道，对高质量交通和能源基础设施、公共教育和技能以及大学研发的投资有望提高生产力。

目前尚不清楚行业补贴是否也是如此，例如正在提出的与中国在电动汽车、电池和太阳能领域竞争的行业补贴。在关于经济安全的声明中，保守党强调将干预保持在国家安全所需的最低限度，而工党更愿意接受干预作为提高战略竞争力的手段。

二，监管

政府政策的第二个关键领域是国内监管。这可以用来强制或激励增加对关键行业的私人投资，正如英国国家电网承诺在未来五年内向英国能源网络投资超过 300 亿英镑一样。

但构思不当或执行不力的监管也可能造成巨大损害。英国水务公司的状况很糟糕，私人投资者从中获取了丰厚利益，却没有投资，忽视了关键的健康标准，这很好地说明了这一点。

规划改革、竞争政策、更广泛的净零排放交付、环境保护和科技行业监督（尤其是人工智能）是有效监管可以对投资和生产力产生巨大积极影响的其他领域。

但管理不同政策领域之间的相互作用并在保护、创新自由和政策确定性之间取得适当平衡绝非易事。

三，国际经济参与

改善与欧盟的政治关系并务实地开展合作可以带来一些经济利益，但鉴于两大政党都决定留在单一市场和关税区之外，这些利益可能有限。

美国热切希望七国集团在对华经济关系上制定共同战略，并对经济安全威胁进行共同分析。但英国的利益（例如，保护哪些行业免受中国竞争冲击以及保护到如何程度）可能与美国和欧盟有所不同，未来的英国政府政策需要解决这一问题。

英国还需要决定在维持和改革世贸组织方面投入多少精力（特别是推动建立新的多边谈判机制），还是优先考虑 CPTPP《跨太平洋伙伴全面进步协定》，作为促进三大经济集团之外自由贸易和投资流动的最实际方式。

下一届英国政府将面临许多艰难的决定。但诚实地向公众说明英国面临的挑战以及优先考虑生产力的必要性将使未来的任务变得更容易。

译自《The next UK government must make productivity its top priority》

作者：Creon Butler，Director, Global Economy and Finance Programme

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