江西力源海纳科技股份有限公司招股说明书（申报稿）
公司重点发展锂电及高精度电子铜箔、PCB设备、特纯电子气体等领域，并向光伏、储能、制氢、半导体等领域拓展，公司在锂电及高精度电子铜箔、PCB电镀等领域市场占有率较高，其中在锂电及高精度电子铜箔领域的市场占有率超过80%。
发行人基本信息：
发行人名称：江西力源海纳科技股份有限公司
成立日期：2006 年 2 月 9 日
注册资本：4,515.4922 万元人民币
法定代表人：黄瑞炉
注册地址及主要生产经营地址：江西省九江市柴桑区沙城工业园锦绣一路 6 号
控股股东及实际控制人：黄瑞炉
行业分类：C38 电气机械和器材制造业
保荐人及主承销商：招商证券股份有限公司
主要业务及主要产品
公司主营业务为工业电源产品的研发、生产与销售，主要产品包括高频开关电源、高速脉冲电源和其他电源。公司产品主要应用于锂电及高精度电子铜箔、PCB 设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼、高端表面处理、环保及水处理等行业。自2022年起，公司重点加大了在光伏、电解制氢、海浪发电等新能源领域的布局，加强了半导体晶圆高精度高速电源、高纯度碳化硅衬底材料加热高精度电源、射频电源、差异化储能等方面的研发。公司“坚持科技创新，持续创造价值”的理念，致力于提升各领域工业电源设备的节能化、绿色化和智能化发展水平，并不断推动高端工业电源设备的国产化进程。
发行人板块定位情况
（一）公司所属行业领域符合创业板定位要求
公司是一家专注于工业电源研发、生产和销售的高新技术企业，在锂电及高精度电子铜箔、PCB 设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼等领域具备深厚的技术储备和丰富的客户群体，产品应用领域广泛且受国家产业利好政策的大力支持，符合国家产业政策和经济发展战略。
根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司主要产品属于“电气机械和器材制造业（C38）”。
公司主营业务不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024 年修订）》第五条规定的行业，亦不属于产能过剩行业、《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业。
（三）公司的创新、创造、创意特征
公司自设立以来即深耕于工业电源行业，经过多年持续研发投入，公司能够
通过创新、创造、创意促进新质生产力发展。在高频开关电源、高速脉冲电源等工业电源产品上，公司实现新产品研发、技术升级、结构创新、工艺优化、产品迭代、智能化生产，促进科技成果高水平应用和生产要素创新性配置；同时，不断推动下游锂电及高精度电子铜箔、PCB 等行业节能创新、效率变革，满足下游客户对新技术、新产品的应用需求，促进下游行业新质生产力的发展。
公司具有创新特征，具有持续的创新能力。公司是国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、国家级绿色制造工厂、江西省制造业单项冠军企业，并于2024 年被列入国家工信部新一轮第一批专精特新中小企业高质量发展工作支持（“重点小巨人”）企业名单，且获批“江西省企业技术中心”、“江西省
工业直流电源设计中心”、“九江市大功率高频开关电源工程技术研究中心”、“九江市工业电源设计、制造与应用技术创新中心”等省市级创新研发平台。
1、公司在工业电源领域积累了丰富的核心技术成果
公司紧跟行业发展趋势，不断推动全数字化控制、智能化等前沿技术在产品中的应用，围绕电源转换效率、控制精度、运行稳定性等方面持续进行研发投入，形成了丰富的核心技术储备，并深度利用该等核心技术有效满足了下游行业不断变化的需求。截至2024年6月30日，公司累计获得专利72项，包括发明专利11 项、实用新型专利54项、外观设计专利7项，取得了显著的科技创新成果。
2、公司核心产品性能居于行业前列
公司以电力电子技术为核心，持续优化、丰富高频开关电源和高速脉冲电源等工业电源的相关技术，加大产品研发投入，提高能源转换效率、降低谐波污染，先后推出多款具有较强竞争力的产品，在锂电及高精度电子铜箔、PCB 设备等领域具有较强的竞争优势，拥有较高的市场份额。
3、公司积极推动行业节能创新、效率变革
公司积极响应国家“双碳”战略，自觉践行“节能减排、绿色低碳”的发展理念，推进绿色制造、绿色工厂体系建设，致力于实现企业与环境友好的可持续发展。凭借对绿色制造技术的攻关与投入，2023 年公司被国家工业和信息化部认定为“国家级绿色工厂”，被江西省工业和信息化厅认定为“省级绿色工厂”。
与此同时，公司致力于提升锂电及高精度电子铜箔、PCB、特纯电子气体等高能耗行业工业电源设备的节能化、绿色化和智能化发展水平，不断进行技术研发和产品创新，持续提高工业电源转换效率，减少谐波污染，推动下游市场朝着节能高效方向发展。未来，公司将持续开发具有更高节能水平的工业电源设备，进一步实现对电解、电镀、冶炼、加热等领域能耗较高的革新，促进节能降耗目标的实现，助力双碳目标的早日达成。
（四）公司业务定位及发展规划与“新技术、新产业、新业态、新模式”的融合情况
在发展过程中，公司坚持创新驱动发展战略，持续推动创新成果与产业的深度融合，公司开发的各类工业电源产品，对于下游产业的发展以及产品的更新迭代起到了重要支持作用。公司针对客户个性化需求，持续深入客户现场运行环境，根据客户的反馈信息及应用场景，进行产品开发、产品设计验证和生产验证，实现工业电源产品与客户的制造设备深度镶嵌，不断加深双方的依存关系。
起初公司主要专注于PCB电镀设备、五金电镀设备和表面处理设备电源制造等领域，随着下游行业需求的不断变化，公司结合自身发展战略布局、顺应行业技术的变革和发展，将新旧技术充分融合，持续提升产品的控制精度、转换效率等，先后开发了多款新产品。目前，公司已可为锂电及高精度电子铜箔、PCB设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼、高端表面处理、环保及水处理、光伏、制氢等多领域客户提供定制化产品，其中多款产品正逐步对境外厂商产品形成替代，进一步完善了我国工业电源产业链。
综上所述，公司科技创新能力突出，新旧产业融合能力强，并引领行业发展，实现传统高能耗企业的节能、高效率升级转化，助力行业国产化发展。
六、报告期主要财务数据和财务指标
报告期内，公司经审计的主要财务数据及财务指标如下：
发行人选择的具体上市标准
公司结合自身状况，选择适用《创业板股票上市规则》中2.1.2条中第（一）项标准：“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6,000万元。”作为创业板上市标准。
2022 年和2023年，发行人归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为12,274.45万元和15,150.38万元，满足最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6,000万元。
主要股东及实际控制人基本情况
（一）控股股东、实际控制人及其一致行动人基本情况
1、控股股东、实际控制人
截至本招股说明书签署日，黄瑞炉直接持有公司41.7267%的股权，并通过历源新瑞、历源凯森和历源启创间接持有公司2.0180%的股权，黄瑞炉直接和间接合计持有公司 43.7447%的股权。同时，黄瑞炉通过担任历源新瑞和历源凯森的执行事务合伙人，间接控制公司5.0113%的表决权。
综上，黄瑞炉直接和间接合计持有公司43.7447%的股权，直接和间接合计控制公司46.7380%的表决权。此外，黄瑞炉与公司股东黄穗、黄逸舟、黄金桂、黄银贵和殷学锋于2024年3月签订了《一致行动协议》，约定自协议生效之日起至公司完成首次公开发行股票并上市之日起满36个月之日止，各方在公司股东大会、董事会（如涉及）上以黄瑞炉意见为准，并作出一致决定。同时，黄瑞炉自公司设立以来一直担任公司的执行董事、董事长和总经理。因此，黄瑞炉为公司的控股股东、实际控制人。
黄瑞炉先生，1965年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，电力系统自动化专业，身份证号码为440113196507******。1988年7月至1993年10月，任九江整流器厂工程师；1993年10月至1997年11月，历任番禺先锋电镀设备二厂工程师、总工程师；1997年12月开始自主创业，先后创办番禺市沙湾镇燎原电器厂、广州市番禺石基大龙力源电器设备厂、九江力源机械设备销售有限公司、广州市历源电器设备有限公司、香港历源电器国际有限公司等企业并担任经营者、执行董事或董事；2006年2月至2022年12月，任九江历源整流设备有限公司执行董事兼总经理；2022年12月至今，任江西力源海纳科技股份有限公司董事长兼总经理。
黄瑞炉先生自九江历源成立以来一直是公司控股股东、实际控制人；最近2年内公司控股股东、实际控制人未发生变化。截至本招股说明书签署日，公司控股股东和实际控制人黄瑞炉先生持有的公司股份不存在质押、冻结或其他有争议的情况。
制氢
在能源安全、气候变化、技术进步三重因素共同作用下，氢能作为公认的低碳、零碳能源脱颖而出。电解水制氢是利用水的电解反应制备氢气的技术，而其中利用可再生电力制氢称为“绿氢”，是零碳排、可持续的“终极路线”。在制氢过程中，需要在电解质溶液中通入直流电，通过电化学反应，在阴极释放出氢气。电源作为电解制氢气的核心设备，其电压、电流等参数的调节是保证氢气产量、质量及纯度等的关键，对工业电源的高精度、高可靠、高安全性等也有较高要求。目前，国内氢能产业发展正进入快车道，中国已成为全球最大氢气生产国。
据中国氢能联盟发布的数据，2023年全国氢能产量约3,500万吨；未来随着可再生能源制氢技术的突破和制氢成本的降低，我国制氢总规模将保持快速增长，根据氢能汇预计到2030年我国制氢年产量将达到5,300万吨。随着煤、天然气价格波动，碳税增加，灰氢成本逐步提升，而电解水制氢技术正趋于成熟、规模化生产，再叠加可再生发电成本下降的情况下，电解水制氢优势有望逐步显现，未来有望成为主流路线，与之配套的工业电源设备的需求也将大幅增长，市场前景广阔。
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