回顾历史,疯狂的519行情(上)。

文摘   2024-10-06 16:28   北京  

最近国内股市在9月底突然暴涨,其幅度之大、速度之快让人惊叹。我发现有很多人都认为本次行情与1999年的 “519行情” 十分相似,那么今天就让我们来回到那个时间段看看那段历史,发现其中的不同和相同。

1999年的“519行情”是中国股市的一段传奇。

其前因主要是当时股票市场经历了长达近两年的盘整,整体下滑,到1999年5月18日,沪深两市综合指数已分别跌至1059点和310点,比1998年6月高点沪指下跌25.4%、深指下跌24.9%,不少股票和基金跌破发行价。

1997年5月-1999年5月

从该图中我们可以看到,自1997年5月上证指数触及1510点后指数最低跌至1071点并且进行了长达2年的盘整。虽然,指数在1998年出现了反弹触及到了1413点,但是1999年市场又再度低迷并且下行。

而在当时,我国也是经历了一个巨大的动荡期,一个比较出名的就是90年代的国企下岗潮。国企下岗潮的出现正好是在1996-1998年,而当时的整体货币政策也是一个紧缩态势,由于下岗潮的出现导致了国内同样出现了通货紧缩的状态,市场低迷、无人借债。在外部1997的亚洲金融危机导致了市场的剧烈动荡,资金纷纷从亚洲撤离经济一片萧条。

而就在这个节点上,面对经济低迷所造成的影响,1995年5月16日出台了《关于进一步规范和推进证券市场发展的意见》,其中就包括:

1. 进一步搞好证券市场的规范整顿,抓紧整治市场违法违规问题,清理非法的证券交易所和场外交易市场,为市场发展创造良好的客观环境;

2. 解决证券公司合法融资渠道问题,允许证券公司进入银行间同业拆借市场和债券市场,开展同业拆借、债券回购,发行融资债券,以及向银行借款并用股票进行抵押;

3. 扩大证券投资基金的试点,增加机构投资者以稳定市场;

4. 出台搞活B股市场的政策;

5. 允许B股和H股开展回购股票的试点。

这些政策的出台标志着政府对资本市场的重视。1999年5月16日,中国证监会向国务院提交的相关政策建议获得批准,这被视为“519行情”的导火索。

行情于1999年5月19日正式启动,当天上证指数大涨4.64%,市场做多信心迅速膨胀,成交量大幅放出。此后连续三天,市场量能梯次推进。在不到两个月的时间里,上证指数从1047点开始,最高见到2245点。在此期间,受到美国纳斯达克市场科技股热潮的影响,A股市场的科技股也迎来了春天,许多带有“科技”“高科”字样的公司股价一飞冲天,成为了市场的领头羊。

同时,《人民日报》在6月15日发表的特约评论员文章《坚定信心,规范发展》,为股市上涨提供了舆论支持,进一步激发了投资者的热情。毫无疑问,519行情”扭转了股市的持续低迷,企稳回升,恢复了市场人气,扩展了发展空间。

可以看出,本轮行情与当年的 “ 519行情 ” 有着诸多相似之处。同样是经济低迷、同样是政策加持,而且与当初一样的是现在大家都在讨论股市,不过比当时更加极端的是,由于缺少抖音、小红书或者自媒体的加持,“519 行情” 的开始与结束在时间上更长一些。然而,在2024年的今天虽然我们再度回顾 “519 行情” 能发现诸多一致性,但是同样在观察后我也发现了更多的不同处,而这些不同处也将会将2024年9月24日的行情与1995年5月19日区分开来。

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