短期汇率升高未必是什么好事，甚至中短期升高都不见得好。
而且没有人能预测微观波动，股市也好，汇市也罢，天天盯着只能是因为闲着没事。
但宏观上，汇率的趋势是确定的。
时间尺度拉得越长，这种确定性越显著，这是由货币原理决定的，不为尧存，不为桀亡。
但凡市场上出现两种或以上货币，它们就不只是一般等价物，而是商品。
商品交易受市场规律支配，就是亚当斯密所谓“无形的手”。
相应的，政府对市场干预就叫“有形的手”吧。
那么请问，现在的人民币对美元交易价格，也就是汇率，受哪只手控制？
如果无形的手控制，那么现在已经是市场公允价格，本身就是自由的，放开之后不会变化。
如果有形的手控制，说明这只手的力量已经远超无形的手，既然如此，还要市场干嘛？
而真相是什么呢？
恐怕会出乎很多人预料。
中国这只有形的手，还真就可以跟另一只手掰掰手腕，让汇率上下浮动个10-20%并不难。
这不是我说的，而是灯塔认证的金字招牌，“汇率操纵国”。
当然，这个招牌不止中国有，很多国家都被认证过，甚至包括美国的一些忠犬。
是不是跟你想象的不一样？
没办法，操纵汇率其实并不难，尤其对于长期贸易顺差，手握大量美元的国家。
为什么会这样呢？
原理也不复杂。
人民币占国际支付货币份额大概2.7%左右，排在日本的3%之后，位列第5。
而离岸人民币存款，大概在几万亿水平波动。
而中国因为长期贸易顺差，手握大量美元，有多少呢？
超过3万亿。
也就是说，只要中国想要人民币升值，只需动用美元储备的零头，就可以把汇率买上去。
不光我们可以，德国、韩国、甚至湾湾省，也可以。
当然，这还不是最狠的。
2012年之前，中国采用强制结汇制，这个之前讲过，大体就是，我赚了多少美元外汇，存进央行，央行再发行等价人民币。
那时候的中国别说把离岸人民币买空，就是把全部人民币买空都可以，理论上人民币汇率可以从0到无穷大随意调整。
因此，当时人民币被称为“影子美元”。
放开强制结汇之后，虽然失去了无限控制汇率的超能力，但搞个20%的波动，还是容易的。
而事实上，不光我们，几乎所有国家，但凡有这个能力，都会在一定程度上控制汇率。
为什么要控制呢？
一般贸易顺差国，都是工业国，进口原材料，出口工业制成品。
当我需要大量进口原材料时，先买入本国货币，使得货币升值，这样一来，同样的本国货币可以兑换更多美元，就可以购买更多原材料。
于是成本降低。
当我囤积了足够原材料，开始主抓出口时，反向操作，卖空本国货币，本币贬值。
本币贬值，商品价格折算成美元就会便宜。
便宜，自然有竞争力，出口增长，赚回更多美元。
这么一操作，里外里就赚大了。
但美国也不傻，作为全球第一大消费市场，你出口多了，它本国商品没有竞争力，工人就要失业。
所以它不会允许你这么轻易占便宜。
于是就有了“汇率操纵国”这个罪名。
如果你对美国年贸易顺差超过200亿美元，囤积原材料超过GDP2%，过去12个月中超过6个月买入本币，或者买入本币超过GDP2%，他就认定你为“汇率操纵”。
截至2023年，除了中国，韩国、德国、新加坡、马来西亚、瑞士，甚至湾湾省，都在美国的监视清单里。
一旦认定你是，那么各种贸易壁垒就都可以理直气壮给你上了。
乍一看，人家不让占便宜，也不是没有道理哈？
那就说明你被表象欺骗了，思考一个问题，既然能占便宜，为什么美国自己不去操纵汇率？
有便宜不占王八蛋，美国不是王八蛋，它当然也操纵汇率。
只不过，美元作为世界主要结算货币，美国并不需要储备太多外汇。
相比于中国3万亿美元的储备，美国连零头都不到，大概也就几百亿，因为人家根本不需要考虑汇率。
或者说，它通过汇率占便宜的方式跟其他国家不一样。
别人是通过美元买卖本币影响汇率，美国则是通过美联储阔表缩表以及调整利率来控制美元汇率。
俗称“美元潮汐”。
我们之前讲美联储的时候详细讲过，感兴趣可以翻翻。
总之，这种汇率操纵可就狠多了。
我们大不了占美国点便宜，它可是占全世界的便宜。
美国的逻辑就是，我可以占全世界的大便宜，却不允许别人占我一点小便宜。
这不就是妥妥的流氓行径嘛。
而且人家不以为耻，反以为荣，大言不惭地说“美元是我们的货币，却是你们的麻烦。”
最后解答一下题目中的问题，人民币对美元的汇率拆解开来看，为什么是现在的7：1？
按照世界银行的购买力水平，人民币对美元应该在3.5：1的水平。
我之前写过一篇自己在美国一个多月的消费，经过汇率换算后，美国物价大概是中国的2-3倍。
商品价格是1.5-2倍，服务价格5-10倍，综合2-3倍，跟世行的数据差不多。
那么为什么美元现在是7，而不是3.5，多出来的那部分是什么呢？
一是流通性，更多国家用美元结算，而人民币国际化才刚刚开始，跟人家不可同日而语。
这种使用便利，给美元带来溢价。
二是投资属性，美元投资渠道丰富，你可以认为它是肚子里有蛋的鸡，鸡蛋也有价值。
而人民币现在的投资途径不多，还有很长的路要走。
最后是所谓美元信用，毕竟是霸权货币，就算耍流氓也是要实力的。
虽然流氓，但基本是通过放水加息来操作，还不至于流氓到把美元变成废纸。
这些就是美元对人民币溢价的主要原因。
但事情正在发生变化，随着美债不断突破新高，不顾他国地一味加息，很多国家开始不再相信美元，并且已经受不了本币贬值压力。
受不了怎么办？
那就选择人民币结算呗。
反正要消费嘛，什么消费品中国没有？
所以，越来越多国家跟我们开始本币结算。
尤其像俄罗斯、沙特、伊朗这种能源大国，卖了石油买工业品，两边都是中国，何必脱了裤子放屁用美元呢？
如果不考虑美元超发带来的通货膨胀，那么人民币对美元的最终汇率应该围绕实际购买力波动，3.5：1左右。
话说我这半年在哈佛访问，几乎正赶上了汇率最低点。
幸亏换得不多，要是被那动辄5%+的CD欺骗，损失可就不是一星半点了。
当然，如果你没有换汇或者投资需求，就别浪费时间关注这东西，对你没影响。
