转载自｜瑞洁特研究院

受经济下行、疫情反复、环境治理行业市场竞争加剧、财政支付压力等原因影响，环保行业的市场经历了一场洗礼。随着2022年上半年告一段落，各大环保上市企业的年中报陆续出炉。这一轮大考中，有人上交了亮眼的成绩单，有人则增收不增利，有人业绩惨淡垫底。小编统计了15家A股上市公司半年报，一起看看他们具体业绩情况如何。

15家环保上市公司业绩出炉，有人欢喜有人忧。

清新环境

公司上半年度实现营业总收入388,021.44万元，同比增长90.81%；归属于上市公司股东的净利润26,319.00万元，同比增长8.55%。

报告期内，公司营业总收入及利润总额增加的主要原因：一是公司生态化板块业务收入及利润稳中有升；二是资源化板块新增金属资源化业务拓展，及产品价格上涨形成收入及利润增长。

深水海纳

公司上半年度实现营业收入24,316.16 万元，同比下降 13.87%；实现归属于上市公司股东的净利润 1,011.55 万元，同比下降 71.97%。

报告期内，主要是受新冠疫情影响，公司部分项目的工程建设手续办理进度未达预期、工程建设进度和及结算收款未达预期及新业务领域相关市场战略布局导致销售费用、管理费用增长所致。

重庆水务

公司上半年度实现营业收入3,451,995,552.84元，同比增长8.61%；实现归属于上市公司股东的净利润935,684,404.39元，同比下降11.27%。

报告期内，去年同期公司所属市自来水公司转让重庆市主城区西部槽谷地区供水资产而本期无此因素影响收益减少。

节能国祯

公司上半年营业收入为20.09亿元，同比增长4.49%；归属于上市公司股东的净利润为2.05亿元，同比增长21.32%。

报告期内公司营业收入增长主要来源于水务运营板块，因运营在建项目相继投产以及提标调价所致。

三峰环境

公司上半年营业收入为2,857,373,945.54元，同比下降7.76%；归属于上市公司股东的净利润为589,549,083.74元，同比下降22.24%。

报告期内，业绩下降的原因主要是去年同期公司一次性确认百果园、涪陵、库尔勒项目以前年度可再生能源补贴收入所致。

启迪环境

公司上半年营业收入为35.79亿元，同比下降7.38%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.37亿元，同比增长93.20%。

报告期内，公司继续推动垃圾分类业务，形成多个示范项目。板块注重提升运营效率，落实经营回款，细化分解区域市场拓展目标的同时做好存量项目的管理、结算工作。

路德环境

公司上半年营业收入为150,514,214.12元，同比增长1.80%；实现归属于上市公司股东的净利润18,382,895.02元，同比下降39.82%。

报告期内，营收增长主要原因是公司采用成长型战略不断地加强对现有产品和市场开发，公司产品供不应求。净利润下降的主要原因是疫情原因部分项目产能利用率降低，同时公司为适应市场及客户对新技术，新产品、服务需求加大研发投入。

瀚蓝环境

公司上半年营业收入为6,135,052,324.36元，同比增长34.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为549,617,324.66元，同比下降12.34%。

报告期内，天然气业务受国际能源价格持续上涨因素影响，天然气综合采购成本不断攀升，而受限于限价政策，天然气业务一季度亏损 1.6 亿元。

博世科

公司上半年营业收入为117,016.56万元，同比下降23.48%；实现归属于上市公司普通股东的净利润-8,439.92万元，同比下降196.56%。

报告期内，受国内经济下行、新冠疫情反复、环境治理行业市场竞争加剧、财政支付压力等原因影响，公司2022年上半年获取市政环境订单及项目实施不及预期，工业环境订单量虽然得到快速放量，但产值转化存在滞后性。

中电环保

公司上半年营业收入为6.24亿元，同比增长52.71%；归属上市公司股东的净利润7263万元，同比增长18.38%。

报告期内，公司在做好疫情防控的同时，攻坚克难，全力开拓市场、强化项目实施管理、加大项目回款力度、提高设施运营效率和企业管理水平。

中化大气

公司上半年营业收入为57,935,590.06元，同比下降10.37%；归属于挂牌公司股东的净利润-9,193,636.45元，同比下降19.53%。

报告期内，主要由于疫情及市场竞争加剧，新签合同较少，存量合同较上年同期少；主要原因是管理人员薪酬较上年同期增加。

富春环保

公司上半年营业收入为23.16亿元，同比增长20.83%；归属于挂牌公司股东的净利润9155.42万元，同比下降60.75%。

报告期内，国内疫情多点爆发，产业链供应链均受到较大冲击，国内经济承受巨大下行压力。

中科环保

公司上半年营业收入为入6.90亿元，同比增长1.63%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长16.59%。

报告期内，基于行业技术进步方向，公司持续加大研发投入，进一步建立细分领域技术优势。

旺能环境

公司上半年营业收入为14.65亿元，同比增长31.52%；归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比增长0.79%。

报告期内，公司聚焦主业高质量发展，疫情防控和生产经营两手抓，各项工作齐头并进，多点散发的疫情并未对公司的经营造成重大影响。

龙净环保

公司上半年营业收入为48.89亿元，同比增长0.27%；归属于上市公司股东的净利润3.82亿元，同比下降5.51%。

报告期内，业务团队克服疫情反复等因素的影响，主动出击全力开拓市场，保持了强劲的市场竞争力。

“增收不增利”成普遍现象，环保上市公司也有软肋。

小编在统计上市公司半年度成绩单的时候发现，有三分之一的公司存在“增收不增利”现象，比如重庆水务、路德环境、瀚蓝环境、富春环保、龙净环保等虽然营收增长，但是净利润却在下降。

事实上，这是环保行业公司的久病。据统计2021年，176家上市环保企业中，有70家净利润同比下滑，下滑比例接近四成。不仅如此，市场对环保行业公司的估值明显低于其他行业。在行业板块估值排名中，环保行业整体估值26.93倍，排名倒数第22位。

小编不禁好奇，是什么造成环保行业“增收不增利”，环保行业为什么会被“冷落”。主要原因有以下几方面：

1）应收账款回收难度增大

部分公司在运营项目存在施工、 验收、结算进度推迟等情况，造成收入同比下降。环境上市公司客户主要涉及各级政府及政府有关部门，地方财政承压、拖欠账款，项目结算流程长、付款审批程序复杂等情况依然存在。

2）研发投入成本增加

很多公司为适应市场及客户对新技术，新产品、服务需求，进行新产品开发及现有产品升级提质，同时研发投资收益周期较长，开拓市场的投入不能在短时间内形成直接的经济利益，影响当期净利润。

3）国际能源价格上涨

面对国际国内政治经济的复杂形势，部分公司业务受国际能源价格持续上涨因素影响，导致采购成本不断攀升。

4）疫情导致产能下降

因疫情原因，项目推进受阻，产业链上下游互相牵制，在采购、工程建设、生产、销售等环节均存在不同程度延迟，导致获取订单及项目实施不及预期。

近几年环保产业快速发展，更多竞争者开始涌入，一些细分领域市场趋近饱和，竞争激烈程度日益加剧。环保企业就像在大海上航行的小船，现在海面波涛汹涌，浪头不断来袭，选择随波逐流的船，迟到会被巨浪掀翻。

本文转载自瑞洁特研究院，作者丹青。奥科环境转载此文仅出于传播信息的目的，不负责对其内容真实性进行证实；如其他媒体、网站或个人从本公众号转载使用，须保留本公众号所注明的信息来源，并自负版权等法律责任；文章原作者如果不希望被转载或者希望文章被删除，请在文章下方留言与我们进行接洽。

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往期回顾：

1	近10年，我国有哪些水厂实现了“智慧化”？
2	环保行业专题报告：垃圾焚烧发电行业全景图
3	一图读懂 | 《减污降碳协同增效实施方案》（附问答）
4	93家创业板、科创板环保企业市值大对比
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6	从业绩预告看2021环保行业表现：提前交卷启示录
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