初创：破局，为中国制造正名
故事的开篇，要追溯到上世纪八九十年代。彼时，改革开放的春风吹遍神州大地，中国的对外贸易蓬勃发展，医用敷料作为重要的出口商品之一，在国际市场上占据了一席之地。然而，那时的中国医用敷料生产企业，大多处于产业链的低端，产品质量参差不齐，在国际市场上饱受诟病。“rubbish（垃圾）”，这是当时外商对中国医用敷料的评价，像一根尖锐的刺，深深刺痛了中国从业者的心。
1989 年，在湖北省医药保健品进出口公司打拼多年的李建全，毅然决然地抛下了令人艳羡的 “铁饭碗”，南下珠海，投身于改革开放的浪潮之中。他敏锐地捕捉到了医用敷料在外贸市场的巨大机遇，决心在这片充满挑战与机遇的土地上，闯出一片属于自己的天地。
两年后，1991 年，李建全创立了珠海稳健医用纺织品有限公司，正式开启了他的创业之旅。从这一天起，稳健医疗的故事，在珠海这片热土上缓缓拉开帷幕。
创业初期，稳健医疗选择了代工之路。李建全深知，要想在竞争激烈的国际市场上立足，就必须把产品质量放在首位。他亲自把控每一个生产环节，从原材料的采购，到生产工艺的优化，再到产品的检测，每一步都严格把关，绝不允许任何一个不合格的产品流出工厂。
为了提升产品质量，稳健医疗不断引进国外先进的生产技术和管理经验，建立了一套严格的质量管理体系。在那个大多数企业还在为降低成本而偷工减料的年代，稳健医疗却不惜投入大量的资金和人力，只为生产出高品质的医用敷料。这种对质量的执着追求，让稳健医疗在国际市场上逐渐崭露头角。
在与日本市场的合作中，稳健医疗更是凭借着过硬的产品质量，赢得了日本客户的高度认可。日本市场以其严苛的质量标准而闻名于世，能够进入日本市场，并在其中站稳脚跟，这无疑是对稳健医疗产品质量的最好证明。
稳健医疗的产品，从最初的不被看好，到后来成为国际市场上的抢手货，这背后是李建全和他的团队无数个日夜的辛勤付出。他们用实际行动，为中国制造正名，让世界看到了中国医用敷料的品质和实力 。
腾飞：技术革新，开启双产业布局
在稳健医疗的发展历程中，2005 年是具有里程碑意义的一年。这一年，稳健医疗成功研发了 “全棉水刺无纺布”，这一技术的突破，犹如一颗璀璨的新星，照亮了稳健医疗前行的道路，也为整个行业带来了新的曙光。
传统的医用纱布在使用过程中，常常会出现掉线头、掉毛絮的问题，这不仅给医护人员的操作带来了困扰，更严重的是，这些线头和毛絮一旦残留在患者的伤口内，极易引发感染，甚至可能导致医疗事故的发生 。为了解决这一行业难题，稳健医疗投入了大量的人力、物力和财力，展开了艰苦卓绝的研发工作。
研发的道路从来都不是一帆风顺的，稳健医疗的研发团队在李建全的带领下，历经了 1096 天的日夜奋战，进行了 2156 次的实验，消耗了 537 吨棉花，终于成功研发出了 “全棉水刺无纺布”。这种新型材料采用了先进的水刺工艺，直接使用原棉，先水刺再脱脂，最大限度地保持了棉纤维的长度和韧性，使其不易脱落，触感也比传统纱布更加细腻。同时，该工艺还大大缩短了生产周期，降低了能耗，具有低碳环保、节能减排的优势，是纺织工业的一次伟大创新。
凭借这一技术，稳健医疗成功获得了发明专利，并在全球 30 多个国家和地区注册了专利，将全棉无纺布广泛应用于医疗和消费品领域。这不仅解决了传统医用纱布的隐患，也为稳健医疗的产品升级和市场拓展奠定了坚实的基础。“全棉水刺无纺布” 的研发成功，让稳健医疗在技术上实现了质的飞跃，成为了行业内的技术标杆，众多企业纷纷效仿，推动了整个行业的技术进步。
2009 年，稳健医疗在成功研发 “全棉水刺无纺布” 的基础上，做出了一个大胆而又具有前瞻性的决策 —— 创立 “全棉时代” 品牌。这一品牌的创立，标志着稳健医疗正式开启了 “医疗 + 消费” 双产业布局的新篇章。
以 “全棉改变世界” 为愿景，稳健医疗希望通过 “全棉时代”，将安全等级更高的医用级全棉产品带入人们的日常生活，让人们享受到更安全、舒适、健康的生活用品。12 月 31 日，三家 “全棉时代” 门店在深圳齐开，犹如三颗闪耀的明星，照亮了深圳的商业版图，也为消费者带来了全新的购物体验。
“全棉时代” 的产品以棉花为核心原材料，涵盖了棉柔巾、卫生巾、婴儿棉尿裤、个护家居、婴童用品、孕产护理、贴身衣物、服装服饰、家纺用品等多个品类。这些产品凭借着高品质、舒适的使用体验和健康环保的理念，迅速赢得了消费者的青睐和认可。
在营销模式上，“全棉时代” 也进行了大胆的创新。除了开设线下门店，让消费者能够亲身感受产品的品质和魅力外，还积极拥抱电商平台，于 2010 年开拓电商业务，实现了线上线下的融合发展。这种创新的营销模式，不仅拓宽了销售渠道，也让 “全棉时代” 的品牌影响力得到了进一步的提升。
发展：多元拓展，品牌影响力提升
在医疗领域，稳健医疗不断拓宽产品线，丰富产品矩阵。除了传统的医用敷料，还涉足高端伤口敷料、手术室耗材、感染防护、健康个护等多个领域，为医疗机构和消费者提供一站式的医疗耗材解决方案。
其高端伤口敷料产品，采用先进的技术和材料，能够有效促进伤口愈合，减少感染风险，在市场上备受青睐。手术室耗材方面，稳健医疗的手术衣、手术包等产品，以其高品质和安全性，赢得了众多医院的信任 。在感染防护领域，稳健医疗的口罩、防护服等产品，在疫情期间发挥了重要作用，为保障公众健康做出了贡献。
在消费领域，全棉时代聚焦母婴市场，凭借高品质的产品和贴心的服务，成功扭亏为盈，并逐渐在市场中站稳脚跟。全棉时代的产品涵盖了母婴生活的方方面面，从婴儿的棉柔巾、纸尿裤，到孕妇的护理用品，每一款产品都严格把关，确保安全、舒适。
2018 年，全棉时代签约流量明星王俊凯代言纯棉柔巾，这一举措极大地提升了品牌的知名度和影响力，吸引了更多年轻消费者的关注。此后，全棉时代的消费人群结构发生了明显变化，成人洁面巾的销量与婴儿棉柔巾的销量逐渐持平，品牌的市场份额进一步扩大。
随着市场需求的不断变化和品牌影响力的提升，全棉时代开始加速门店扩张，布局全国市场。从一线城市的核心商圈，到二三线城市的购物中心，全棉时代的门店如雨后春笋般涌现，为消费者提供了更加便捷的购物体验。
在电商领域，全棉时代也取得了显著的成绩。2019 年的 “双 11” 开场仅 41 分钟，全棉时代天猫旗舰店销售额就突破了 1 亿元，位居个护、婴童用品等类目榜首，并仅用 12 小时就超越了 2018 年 “双 11” 全天的销售额。这一成绩的取得，不仅彰显了全棉时代在电商领域的强大实力，也证明了消费者对其产品的高度认可。
稳健医疗的发展，也吸引了众多投资者的目光。2014 年，红杉资本中国基金作为唯一的投资机构，对稳健医疗进行了投资，并在后续的发展中坚定支持。此次投资，不仅为稳健医疗带来了资金上的支持，也为其发展提供了宝贵的经验和资源，助力稳健医疗在市场竞争中不断前行 。
现状：双轮驱动，迎接新挑战
如今，稳健医疗已形成了医疗与消费双轮驱动的业务结构。在医疗领域，稳健医疗凭借其先进的技术和优质的产品，在医用耗材市场占据了重要地位；在消费领域，全棉时代则以其独特的品牌理念和丰富的产品线，成为了消费者信赖的品牌。
然而，随着市场环境的变化和竞争的加剧，稳健医疗也面临着一系列的挑战。从财务数据来看，2023 年，稳健医疗实现营业收入 81.85 亿元，同比下降 27.89%；归母净利润 5.80 亿元，同比下降 64.84% 。2024 年前三季度，公司实现营业收入 60.70 亿元，同比增长 0.99%；归属于上市公司股东的净利润 5.53 亿元，同比下降 74.25%。净利润的下降，主要是由于上年同期稳健工业园城市更新改造项目收益增加归母净利润 13.6 亿元，剔除该特殊因素影响后，第三季度归母净利润比上年同期增长 62.17%、前三季度归母净利润比上年同期下降 29.62%。
此外，医疗板块感染防护产品销售收入的减少以及医疗产品结构变化带来的毛利率下降，也对公司的业绩产生了一定的影响。随着疫情防控进入常态化，感染防护产品的市场需求大幅下降，稳健医疗的相关产品销售收入也随之减少。同时，产品结构的调整，使得一些高毛利率产品的占比下降，导致整体毛利率下滑。
尽管面临着诸多挑战，但稳健医疗也有着自身的优势。在现金流方面，2024 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为 4.88 亿元，同比增长 119.30%，这表明公司在现金流方面表现优异，有助于缓解部分盈利压力。在市场份额方面，稳健医疗在医用耗材和健康生活消费品领域都拥有较高的市场认可度，品牌知名度和美誉度较高。
在消费业务方面，全棉时代依然保持着良好的发展态势。2024 年上半年，全棉时代实现营业收入 22.8 亿元，同比增长 10.6%，占比达到公司整体营业收入的 57% 。全域会员人数超 5600 万人，较去年末增长 7.0%。线上渠道营业收入 13.8 亿元，同比增长 11.1%，其中，传统第三方电商平台增长超 15%，兴趣电商平台实现突破性增长，例如抖音同比增长近 80%。线下门店提速发展，盈利能力恢复至 2019 年水平，报告期内线下门店实现营业收入 7.0 亿元，同比增长 8.9%。双十一期间，全棉时代全渠道销售额同比增长超 20%，其中棉柔巾 / 洗脸巾、婴童浴巾、婴童抱被 / 抱毯等 7 个大单品销售额在天猫及京东平台同类目中均排第一，整体超越了公司制定的销售目标。
展望：全球化战略，铸就百年品牌
展望未来，稳健医疗正以坚定的步伐迈向全球化战略，致力于铸就百年品牌。2024 年 9 月，稳健医疗以 1.2 亿美元收购 Global Resources International, Inc.（GRI）75.2% 的股权，这一举措是其全球化战略的重要里程碑。
GRI 是一所总部位于美国乔治亚州的全球性医疗耗材和工业防护企业，在全球拥有多个生产基地，包括中国、美国、越南、多米尼加等，总生产面积超 80,000 平方米，总仓储面积超 70,000 平方米，主营业务分布在美国、欧洲、亚洲 。通过收购 GRI，稳健医疗完善了全球生产与物流布局，提高了美国与欧洲本土运营能力，丰富了产品线，加强了研发能力。
在医疗业务方面，稳健医疗将继续深耕海外事业部、国内院线和消费医疗 C 端渠道。海外事业部将借助对 GRI 的并购，在海外拓展方面迎来新的协同机会，进一步提升国际市场份额。在国内院线渠道，稳健医疗将重点发展手术组合包等重点品类，持续巩固其在严肃医疗领域的地位。消费医疗产品 C 端渠道则将通过提升产品力，加强线上线下融合，努力提升市场表现，满足消费者对健康生活的需求。
在消费业务方面，全棉时代将围绕 “产品领先、卓越运营、品牌向上、数智赋能” 展开。在产品创新上，推出更多场景化、新包装形式以及提供情绪价值的产品，如 “好运棉棉” 红品棉柔巾，以满足消费者在不同场景下的需求。渠道拓展上，2025 年预计将保持线上优于线下的增长态势，持续提升店效、坪效，并计划开拓更多门店，进一步扩大市场覆盖范围。营销方面，围绕 “品牌向上” 的主题，追求更优质的内容和更精准的投放，提升品牌势能，增强品牌在消费者心中的影响力。
稳健医疗董事长李建全提出的 “百年稳健 - 品牌向上” 目标，为公司的未来发展指明了方向。稳健医疗将始终秉持 “质量优先于利润、品牌优先于速度、社会价值优先于企业价值” 的核心价值观，不断提升产品质量和服务水平，积极履行社会责任，为消费者提供更优质的医疗产品和健康生活消费品，努力成为全球医疗健康领域的领军企业 。在未来的发展中，稳健医疗有望在全球化战略的推动下，实现医疗与消费业务的协同发展，铸就百年品牌，为人们的健康和美好生活贡献更多的力量。
