初露锋芒：成立与早期发展
龙利得智能科技股份有限公司于 2010 年 4 月 2 日正式成立，犹如一颗新星在包装行业的天空中崭露头角。公司坐落于安徽省明光市工业园区体育路 150 号，这里成为了它梦想启航的港湾。
自诞生之初，龙利得便将目光聚焦于中高端瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售领域 。在那个竞争激烈的市场环境中，它凭借着独特的创新理念和卓越的技术实力，迅速在行业内站稳了脚跟。公司积极投入研发，不断探索新技术、新工艺，致力于为客户提供高品质、个性化的包装解决方案。
凭借在纸包装容器设计、研发、生产智造等综合服务能力，龙利得很快吸引了众多知名企业的目光。日化家化领域的立白集团、榄菊，粮油行业的金龙鱼、鲁花，以及家居办公、电子器械、医药医疗等行业的众多品牌，都纷纷与龙利得建立了合作关系。这些合作不仅为龙利得带来了稳定的业务增长，也进一步提升了它在行业内的知名度和影响力。
在发展的过程中，龙利得始终坚持技术创新与市场调研。公司建立了自己的企业技术中心，不断推动技术改造。通过持续的努力，龙利得在食品级瓦楞纸和柔性版无毒印刷技术等方面取得了重大突破，打破了瓦楞印刷在行业中 “低级简单” 的传统偏见，其产品也逐渐在国内瓦楞包装市场占据了重要位置。
凭借出色的表现，龙利得及其子公司先后荣获 “高新技术企业”“国家级两化融合管理体系贯标试点企业”“中国印刷包装企业 100 强”“中国印刷行业 100 强”“中国包装行业 100 强”“中国纸包装工业纸箱彩盒 50 强企业”、“安徽省名牌产品”“安徽省企业技术中心”“安徽省专精特新企业” 、安徽省工业设计中心、“上海市专精特新企业” 等诸多荣誉，成为了行业内备受瞩目的高新技术企业。
上市高光：创业板敲钟开市
2020 年 9 月 10 日，对于龙利得而言，是一个具有里程碑意义的日子。这一天，龙利得在深交所创业板正式敲钟开市，股票代码 300883 ，正式踏入资本市场的舞台，开启了发展的新篇章。
上市首日，龙利得表现耀眼，以 32 元 / 股大幅跳空开盘，盘中最高价达 36 元 / 股 ，半日涨幅高达 462.72%，涨幅在当日挂牌的 3 家公司中位居榜首。这一出色的表现，不仅吸引了众多投资者的目光，也彰显了市场对龙利得的高度认可。
此次上市，龙利得募集资金总额为 40,136.00 万元，扣除发行费用后，募集资金净额为 35,899.56 万元。这些资金成为了龙利得进一步发展的强大动力，公司也将其合理规划，投入到多个关键项目中。
龙利得的募投项目大多围绕智能制造展开，充分体现了公司对行业发展趋势的精准把握和战略布局。其中，“配套绿色彩印内包智能制造生产项目” 致力于提升公司在绿色彩印内包领域的智能制造水平，满足市场对高品质内包装的需求；“扩建智能高效印刷成型联动线与智能物联网及仓库管理项目” 则聚焦于扩建智能高效印刷成型联动线，同时完善智能物联网及仓库管理系统，实现生产、物流和仓储的智能化协同，提高生产效率和管理水平。
这些项目的成功实施，将进一步增强龙利得的综合竞争力。一方面，智能制造的推进有助于降低生产成本，提高生产效率，提升产品质量和稳定性；另一方面，也能够更好地满足客户对个性化、定制化包装产品的需求，为客户提供更优质的服务，从而巩固和拓展市场份额。
起伏征程：业绩波动与重大投资
（一）业绩波动情况
上市后的龙利得，在发展的道路上并非一帆风顺，而是经历了业绩的起伏波动。从 2020 年至 2024 年期间，公司的营收和净利润数据呈现出复杂的变化态势。
2020 - 2022 年，龙利得的营收分别为 7.14 亿元、7.56 亿元、6.41 亿元，整体营收略有波动 。而净利润方面，2020 年为 6530 万元，2021 年降至 5142 万元，2022 年进一步下滑至 3134 万元，净利润呈现出明显的下滑趋势。到了 2023 年，龙利得的业绩更是出现 “变脸”，虽然实现营收 7.13 亿元，同比增长 11.20%，但却净亏损达 707.39 万元，同比由盈转亏，较上年同比下滑了 122.57%。进入 2024 年，龙利得仍处于 “增收不增利” 的状态，前三季度营业收入 5.71 亿元，同比增长 11.61% ，但归属于上市公司股东的净利润仅为 517.29 万元，同比下降 28.19% ，单季度归母净利润也出现了不同程度的下降。甚至在 2024 年全年业绩预告中，龙利得预计归属于上市公司股东的净利润亏损 300 万元 - 500 万元。
造成这种业绩波动的原因是多方面的。首先，位于上海的新建工厂 “龙利得文化科创园” 在 2024 年转固并正式投产，本年度发生固定资产折旧 3000 万元 - 3500 万元，这对净利润产生了较大的负面影响。其次，公司下游客户集中度低，客户数量众多且所涉及的行业较为分散，客户采购的产品类型均为定制化产品，对应的规格型号多、采购频次多且批量小，这使得公司需要进行个性化备货以满足生产要求，从而增加了成本压力。再者，前期收购上海博成机械有限公司和奉其奉时形成的商誉，因在本期存在减值迹象而计提的减值准备，也对净利润金额影响较大。此外，公司还预计计提存货跌价准备 350 万元 - 550 万元，以及员工持股计划的股份支付费用预计计提 350 万元 - 450 万元，这些因素共同作用，导致了龙利得净利润的下滑甚至亏损。
（二）重大投资事件
在业绩面临挑战的同时，龙利得也在积极寻求新的发展机遇，2024 年的一项重大投资事件备受关注。2024 年 5 月 27 日，龙利得召开第五届董事会第二次会议和第五届监事会第二次会议，审议同意了《关于对外投资的议案》。公司与安徽明光经济开发区管理委员会签署了《投资协议书》，决定通过全资子公司龙利得文化科技有限公司在安徽明光经济开发区内投资建设文化科技园项目。
该项目计划总投资约 7 - 11 亿元，选址位于明光经开区洪武路以东、体育路以西、创业大道以南，用地约 150 亩，项目实施分二期进行，建设周期为 24 个月。如此大规模的投资，龙利得的资金来源将采取包括但不限于自有资金、银行贷款、再融资等多种方式筹措，公司将统筹资金安排，合理确定资金来源和支付安排。
这一重大投资事件对龙利得具有重要的战略意义。从战略层面来看，它有利于促进公司中长期战略规划逐步落地，进一步扩大市场份额与产业链业务发展。龙利得一直致力于成为包装印刷综合解决方案提供者，文化科技园项目的建设将有助于整合资源，提升公司在行业内的综合竞争力。通过建设文化科技园，龙利得可以更好地满足下游客户需求，提高市场地位。同时，该项目也有利于解决公司长期面临的产能瓶颈问题，为公司未来的发展奠定坚实的基础。
然而，此次大额投资也给龙利得带来了不小的资金压力。截至 2024 年第一季度，龙利得账上的货币资金为 6.68 亿元，公司总资产为 22.39 亿元，流动负债合计为 6.87 亿元 。在业绩尚未完全稳定的情况下，如何平衡资金投入与回报，合理安排资金，确保项目顺利推进，成为了龙利得面临的一大挑战。
当下局势：现状剖析
（一）财务数据分析
从 2024 年三季报的数据来看，龙利得呈现出较为复杂的财务状况。在关键财务指标方面，公司的市盈率和市净率数据反映了其在市场中的估值情况。虽然具体的市盈率数值因股价波动和盈利变化而动态调整，但从整体趋势来看，在行业平均市盈率的对比下，龙利得的市盈率处于一个相对较高的水平，这或许暗示着市场对其未来盈利增长预期存在一定的不确定性 。截至 2024 年 9 月 30 日，市净率为 1.3 倍，这表明公司的市场价值相对其净资产的溢价程度较低，可能意味着市场对公司资产质量和盈利能力的信心有待进一步提升。
每股收益方面，龙利得 2024 年前三季度摊薄每股收益为 0.01 元，较去年同报告期摊薄每股收益减少 0.01 元，同比较去年同期下降 27.88% 。这一数据直观地反映出公司在盈利能力上的下滑，每股收益的降低可能会影响投资者的收益预期，进而对公司的股价表现产生压力。
在营业收入和净利润方面，公司营业总收入为 5.71 亿元，较去年同报告期营业总收入增加 5935.52 万元，实现 2 年连续上涨，同比较去年同期上涨 11.61% ，这显示出公司在市场拓展方面取得了一定的成效，业务规模有所扩大。然而，归母净利润为 517.29 万元，较去年同报告期归母净利润减少 203.10 万元，同比较去年同期下降 28.19% ，呈现出增收不增利的局面。这种情况的出现，与前文提到的固定资产折旧、成本压力、商誉减值等因素密切相关，公司在成本控制和盈利能力提升方面面临着严峻的挑战。
（二）市场表现解读
从股票价格走势来看，龙利得在资本市场上的表现也备受关注。2024 年，其股价经历了起伏波动。在某些时间段，受市场情绪、行业动态以及公司自身消息面的影响，股价出现了明显的涨跌。例如，在 2024 年 11 月 28 日，龙利得因日涨幅达到 15% 的前 5 只证券登上龙虎榜，当日报收于 6.73 元，上涨 19.96%，涨停，换手率 19.59%，成交量 64.23 万手，成交额 4.21 亿元 。这一异常波动引起了市场的广泛关注，背后可能涉及到游资的炒作以及市场对公司某些潜在利好因素的预期。但在其他时间段，股价也会因业绩不佳、市场竞争加剧等负面因素而出现下跌，整体股价走势缺乏稳定性。
成交量和换手率是衡量股票市场活跃度的重要指标。龙利得的成交量和换手率在不同时期也有所变化。较高的换手率意味着股票在市场上的交易较为频繁，市场参与者对其关注度较高，但也可能暗示着市场对公司未来发展存在较大的分歧。当公司发布重大投资计划、业绩预告等消息时，成交量和换手率往往会出现明显的波动，反映出投资者对这些信息的反应和对公司未来预期的调整。
综合来看，龙利得在资本市场上的受关注程度较高，但投资者的态度较为谨慎。一方面，公司在行业内具有一定的知名度和市场地位，其发展动态和战略布局仍然吸引着众多投资者的目光；另一方面，业绩的波动和财务状况的不确定性，使得投资者在做出投资决策时更加谨慎，对公司的未来发展持观望态度。
未来展望：机遇与挑战并存
（一）潜在机遇探讨
随着电商行业的蓬勃发展以及物流行业的持续扩张，对纸箱的需求呈现出稳步增长的态势。这为龙利得带来了广阔的市场空间。据相关数据显示，中国包装用纸的需求量在 2024 年约为 3500 万吨，较上一年增长了 10% 左右 ，其中电商和物流行业对纸箱的需求增长尤为显著。龙利得可以充分利用这一趋势，进一步拓展与电商企业和物流企业的合作，扩大市场份额。
在技术创新方面，龙利得已经取得了一定的成果，如成功获得 “一种防挤压免封对接式包装盒” 和 “一种具有商品溯源功能包装盒” 等实用新型专利 。未来，公司可以继续加大研发投入，探索更多智能包装技术，如在包装中融入物联网芯片，实现产品的实时追踪和监控，满足市场对智能化包装的需求。同时，积极响应国家 “双碳” 战略，持续开发推广绿色环保材料，如水性墨、水性胶、无溶剂复合、可替代覆膜水性光油等，不仅有助于降低碳排放，还能顺应市场对环保包装的趋势，提升公司产品的竞争力。
在市场拓展方面，龙利得可以在巩固现有国内市场的基础上，积极开拓海外市场。通过与国际知名企业合作，或者在海外设立生产基地和销售网点，将产品推向全球市场。国际纸业和 WestRock 等国际包装业巨头的成功经验表明，拓展国际市场能够为企业带来更广阔的发展空间和丰厚的利润回报。
此外，行业整合也是龙利得的一个潜在机遇。目前，我国瓦楞纸箱行业集中度偏低，前十大瓦楞纸箱企业合计市场份额低于 10% ，而美国前五大瓦楞纸箱企业占到国内市场份额超过 70%。在未来一段时间，我国瓦楞纸箱行业将通过淘汰落后产能、并购重组等方式使行业集中度提高。龙利得可以凭借自身的技术和资金优势，积极参与行业整合，通过并购一些有潜力的中小企业，实现规模扩张和资源优化配置，提升在行业内的地位。
从投资者的建议来看，有投资者提出新兴技术公司虽技术实力强，但在生产体系和销售渠道方面有不足，龙利得若与之重组，可结合技术优势与自身成熟的运营体系和销售渠道，共同开拓市场，提升市场份额和影响力。还有投资者指出在当前市场中，有重组目标积极寻求合作，为龙利得提供了宝贵的发展机遇，若能迅速利用市场洞察力和高效决策把握此机会，有望实现资源互补。这些建议都为龙利得的发展提供了新的思路，公司可以积极考虑与相关企业进行战略合作或重组，实现优势互补，共同发展。
（二）面临挑战分析
尽管龙利得面临着诸多机遇，但也不可避免地面临着一系列挑战。市场竞争激烈是首要问题，包装行业参与者众多，除了国内同行的竞争，还面临着国际包装企业的竞争压力。这些竞争对手在技术、品牌、市场份额等方面各有优势，不断争夺市场资源，给龙利得的市场拓展带来了困难。
资金压力也是龙利得需要面对的重要挑战。如前文所述，公司在 2024 年计划投资 7 - 11 亿元建设文化科技园项目，而截至 2024 年第一季度，账上的货币资金为 6.68 亿元，流动负债合计为 6.87 亿元 。在业绩尚未完全稳定，净利润出现下滑甚至亏损的情况下，如何筹集足够的资金支持项目建设，以及如何平衡资金投入与回报，确保公司的财务稳定，是龙利得必须解决的难题。
技术更新换代的速度也对龙利得提出了挑战。随着科技的不断进步，包装行业的新技术、新工艺层出不穷。如果龙利得不能及时跟上技术更新的步伐，就可能在产品质量、生产效率、成本控制等方面落后于竞争对手，导致市场份额下降。
面对这些挑战，龙利得可以采取一系列策略。在市场竞争方面，进一步强化品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，通过提供优质的产品和服务，增强客户粘性。同时，不断优化产品结构，提高产品附加值，以差异化竞争策略在市场中脱颖而出。在资金管理方面，合理规划资金使用，提高资金使用效率，积极拓展融资渠道，降低融资成本。例如，可以加强与金融机构的合作，争取更优惠的贷款条件；也可以考虑通过发行债券、引入战略投资者等方式筹集资金。在技术创新方面，持续加大研发投入，建立完善的研发体系，加强与高校、科研机构的合作，引进和培养高端技术人才，确保公司在技术上始终保持领先地位。
龙利得的未来充满了机遇与挑战。在行业发展的大浪潮中，它需要充分把握机遇，积极应对挑战，通过不断创新和优化自身的发展策略，实现可持续发展，在包装行业中书写更加辉煌的篇章。
