0 前言
金融技术指标不仅有助于市场投资者洞察市场的趋势走向，还能生成有效的买卖信号，合理控制风险，解读市场情绪，并且能够从多维度综合分析市场状况，进而显著提高投资决策的准确性和效率。
在这篇文章中，我们首先根据指标的基本原理进行分类划分，然后分别从数篇研报中筛选出表现出色的指标集合，确保每种类型都有相应指标，最后将这些指标进行逐一分析，这不仅方便探究每类指标之间的差异，也能对背后的原理机制更加了解。
1 概述
目前为止，技术指标分类尚还没有一个统一的公认标准，每个机构可能都有各自的划分标准，但内容却是大差不差。
这里我们选择东北证券的分类规范，根据信号发出原理，把技术指标分成趋势类、动量类、波动类和成交量类这四种类型。
在本文末的参考文献的基础上，我们根据每个指标的历史回测结果，结合夏普比例和胜率来进行择优筛选，最终结果是每个类型分别有三个技术指标，即一共有十二个被纳入考察。
| 技术指标 | 英文名 | 中文名 | 原理类型 | 所需数据 |
|---|---|---|---|---|
| ADX | Average Directional Index | 平均趋向指标 | 趋势类 | 价格 |
| AROON | Aroon | 阿隆指标 | 趋势类 | 价格 |
| HTTRENDLINE | Hilbert Transform Instantaneous Trendline | 希尔伯特瞬时变化 | 趋势类 | 价格 |
| MOM | Momentum Indicator | 动量指标 | 动量类 | 价格 |
| ROC | Rate of Change | 变动率指标 | 动量类 | 价格 |
| WR | Williams %R | 威廉指标 | 动量类 | 价格 |
| UDVD | Unidirectional Volatility Difference | 单向波动差 | 波动类 | 价格 |
| RVI | Relative Volatility Index | 相对波动率指数 | 波动类 | 价格 |
| MASSI | Mass Index | 梅斯线 | 波动类 | 价格 |
| MAAMT | Moving Average of Average Trade | 成交量均线 | 成交量类 | 成交量 |
| EOM | Ease of Movement | 简易波动指标 | 成交量类 | 价格、成交量 |
| VWAP | Volume Weighted Average Price | 成交量加权平均价 | 成交量类 | 价格、成交量 |
同时，为了方便分析每个指标的原理和计算公式，我们需要再统一指标计算公式出现的符号的数学含义。
| 符号 | 数学含义 |
|---|---|
| REF(X, N) | N 天前的 X 值, 当天 N 为 0 |
| MA(X, N) | 过去 N 天 X 的平均值 |
| EMA(X, N) | 过去 N 天 X 的指数平滑移动平均 |
| SUM(X, N) | 过去 N 天 X 的和 |
| ABS(X) | X 的绝对值 |
| MAX(X, N) | 过去 N 天 X 的最大值 |
| MIN(X, N) | 过去 N 天 X 的最小值 |
| IF(CON, A, B) | 如果条件 CON 为真, 则取 A 值, 否则取 B 值 |
| STD(X, N) | 过去 N 天 X 的标准差 |
| CUMSUM(X) | 对 X 累计求和 |
2 趋势类
2.1 ADX
平均趋向指标（ADX）是一种广泛应用于金融市场的技术分析工具，用以衡量市场趋势的强度。
ADX 是通过计算两个动向指数（DI+ 和 DI-）得出的，其中 DI+ 代表价格上升动能的强度，而 DI- 则代表价格下跌动能的强度。这两个指标的相对变化共同构成了 ADX 值，从而为交易者提供了趋势强度的量化度量。
指标计算公式：
同时，
其中，, 是周期参数。
买卖点规则：
当 DI+ 上穿 DI- 时，表示市场处于上涨趋势，产生买入信号;
当 DI+ 下穿 DI- 时，表示市场处于下跌趋势，产生卖出信号。
2.2 AROON
阿隆指标（AROON）由 Tushar Chande 在 1995 年发明，旨在通过计算股价自近期最高点和最低点以来的时间跨度来捕捉新趋势的初步迹象。
该指标由两个互补的分指标构成：AROON_UP 和 AROON_DOWN。AROON_UP 的上升反映了买方动能的增强，而 AROON_DOWN 的上升则指示卖方动能的加强。
指标计算公式：
同时，
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 AROON_UP > H (默认 70)，并且 AROON > 0 时，产生买入信号;
当 AROON_DOWN > H (默认 70)，并且 AROON < 0 时，产生卖出信号。
其中， 是阈值参数。
2.3 HTTRENDLINE
在金融投资领域，希尔伯特变换的应用同样展现出其独到之处。它通过频率域的转换，能够有效地滤除市场噪声，实现信号的平滑处理，从而有助于在繁杂的价格波动中识别出更为清晰的趋势。
特别是，利用希尔伯特变换生成的瞬时趋势线，以其较低的延迟特性，能够更加敏捷地响应市场价格的变动。
3 动量类
3.1 MOM
动量指标（MOM）是金融分析中的动力学工具，通过衡量价格变化的速度来预测未来趋势。
正值的 MOM 暗示价格上涨趋势，负值则预示下跌趋势。该指标在短期内倾向于显示反转信号，而长期则体现趋势的持续性。
指标计算公式：
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 MOM > 0 时，动量为正，产生买入信号;
当 MOM < 0 时，动量为负，产生卖出信号。
3.2 ROC
ROC 指标，即变动率指标，是一种动量分析工具，通过计算股价相对于过去某一周期的百分比变化来衡量市场动能。
它以零轴为中心，价格上升时 ROC 上升，价格下降时 ROC 下降。ROC 的远近零轴反映了市场动量的增减，远离零轴指示动能增强，接近零轴则暗示动能减弱。
指标计算公式：
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 ROC > 0 时，产生买入信号；
当 ROC < 0 时，产生卖出信号。
3.3 WR
WR 由 Larry Williams 创造的，是测量行情震荡的一种指标，通过反应一段时间内股价最高价、最低价和收盘价之间的关系，从而判断股市超买超卖状态，分析多空力量对比，判断股价走势。
指标计算公式：
其中， 是周期参数， 是阈值参数。
买卖点规则：
当 WR 小于阈值 L (默认为-80) 时，提示超卖状态，产生买入信号;
当 WR 大于阈值 H (默认为-20) 时，提示超买状态，产生卖出信号。
4 波动类
4.1 UDVD
UDVD 是一种基于市场波动性差异的技术指标，它利用市场在上升和下跌阶段波动性的不同来预测未来价格走势。
波动率的分布是不对称的，当市场处于上升阶段时，上升波动要大于下行波动；当市场处于下跌阶段时，下行波动要大于上行波动。
指标计算公式：
同时，
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 UDVD > 0 时，发出买入信号;
当 UDVD < 0 时，发出卖出信号。
4.2 RVI
相对离散指数（RVI）是一种由 Donald Dorsey 在 1993 年提出的技术分析工具，也被称作“相对波动性指标”。
与 RSI 的计算方式相似，但 RVI 专注于价格的方差，而非单纯的价格变化，可以更细致地衡量市场波动的强度和趋势的发散性。
指标计算公式：
同时，
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 RVI < L 时，产生买入信号;
当 RVI > H 时，产生卖出信号。
其中， 是阈值参数。
4.3 MASSI
梅斯线（Mass Index），别称“转向寻大牛”，是由 Donald Dorse 创造的一种震荡曲线指标，专门用于探测股价的极端趋势反转点。
这一指标通过分析股价高点和低点之间波带的宽度变化，捕捉趋势反转的关键时刻。
指标计算公式：
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 MASSI 曲线向上穿越 27，随后又掉头跌落 26.5，同时如果股价的 9 天移动平均线正处于下跌状态，这代表空头行情即将反转上涨，此时产生买入信号；
当 MASSI 曲线向上穿越 27，随后又掉头跌落 26.5，同时如果股价的 9 天移动平均线正 处于上升状态，这代表多头行情即将反转下跌，此时产生卖出信号。
5 成交量类
5.1 MAAMT
由于量价关系一直有着比较高的相关性，因此可以将价格均线的思路投射在交易量数据上。
与价格均线相似，成交量均线（MAAMT）通过计算成交量的简单移动平均来识别成交量的趋势方向，同时通过设置不同的时间窗口（如短期、中期或长期），可以形成不同周期的成交量均线。
指标计算公式：
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当成交量短期均线上穿长期均线时，产生买入信号;
当成交量短期均线下穿上长期均线时，产生卖出信号。
5.2 EOM
EOM（Ease of Movement）指标融合了价格和成交量的变化，基于等量图和压缩图的原理，形成了一个反映股价或指数波动的综合性指标。
该指标的核心在于观察成交量与价格变动的关系：
当股价上涨而成交量相对较小时，EOM 指标上升，表明市场上升动力强劲；
相反，如果股价下跌且成交量相对较小时，EOM 值下降，暗示卖压减弱。
在价格稳定或成交量大增的情况下，EOM 值则趋于零，可能表示市场即将迎来转折点。
指标计算公式：
同时，
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当 EOM > 0 时，产生买入信号；
当 EOM < 0 时，产生卖出信号。
5.3 VWAP
成交量加权平均价格（VWAP）是一种以成交量为权重来计算价格的技术分析工具，这种方法能够反映出在特定时间段内，市场参与者的平均交易成本。
VWAP 的核心价值在于，它不仅考虑了价格的变化，还考虑了成交量的影响，从而更真实地描绘了市场在特定时间内的价格行为。
这使得 VWAP 成为一个衡量市场供需动态和潜在支撑/阻力水平的有效工具。当股价在 VWAP 之上交易时，通常被视为强势信号；而在 VWAP 之下交易时，则可能表示市场弱势。
指标计算公式：
同时，
其中， 是周期参数。
买卖点规则：
当收盘价上穿 VWAP 时，产生买入信号;
当收盘价下穿 VWAP 时，产生卖出信号。
6 参考文献
东北证券的《精选 32 个技术指标在指数上的择时能力分析》 广发证券的《125 个经典技术指标择时分析》 华创证券的《技术指标研究之一：重新认识技术指标》 华泰证券的《华泰单因子测试之海量技术因子》
