1、第一阶段，股市暴涨，持续拉升，越来越多的散户入坑进场，外资观望，日平均交易量在1 - 3万亿，一周拉升400 - 600点。
2、第二阶段，震荡加剧，股价上蹿下跳，散户们开始心神不宁，有的获利了结，有的还在犹豫观望，外资小幅度试探性进场，市场分歧明显，日交易量在 1 - 2 万亿间波动，指数每周涨跌互现，幅度在 100 - 300 点左右。
3、第三阶段，牛市见顶迹象频现，主力开始悄悄出货，散户却还盼着新高，接盘者增多，股市开始阴跌，日交易量逐渐萎缩到 8000 亿以下，指数每周下滑 200 - 400 点，之前的热门股纷纷回调，很多人账面盈利快速缩水，懊悔不已。
4、当股市进入疯狂拉升的后期，各种小道消息满天飞，新手股民盲目跟风，以为赚钱轻而易举，殊不知危险已悄然临近。
5、在牛市中期震荡时，一些有经验的股民试图高抛低吸做波段，却往往因把握不好节奏而错失良机或陷入套牢困境。
6、随着牛市走向尾声，那些曾经被热捧的概念板块，如新能源、芯片等，热度急转直下，相关股票大幅下跌，让追高的投资者损失惨重。
7、第一阶段中，新手股民看着账户余额不断增长，兴奋不已，开始加大投入，甚至借钱炒股，完全忽略了风险。
8、第二阶段震荡期，股市看似机会仍多，但实则陷阱重重，不少股民被假突破迷惑，买入即被套。
9、第三阶段下跌初期，股民们还心存侥幸，认为只是正常回调，不愿割肉离场，结果越陷越深。
10、整个牛市过程中，监管部门会不断出台政策规范市场，而股民们往往在政策解读上出现偏差，导致投资决策失误。
