CCI 2025 SMM铜业论坛暨铜产业博览会
【时间】2025年4月22-25日
【地点】江西·南昌
【参会企业】鹰潭陆港、西部矿业、江西铜业、紫金矿业、恒邦冶炼、新煌集团、铜陵有色、江西省铜业协会、起帆电缆、浙江万马、上海靖升、广西北港、龙电华鑫、诺德新材、金叶大铜、欧莱新材、龙兴合金、新能集团……[点此查看详情]
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来源：SMM铜加工交流平台，作者：周滟、姜善誉、龙华琛。上海有色网原创信息未经授权，任何媒体、个人不得以任何形式传播、发布、复制。（包括但不限于行情数据、价格信息、市场统计信息、调研信息等）部分内容有改动，如有疑问请文末咨询编辑。
山东：下游采购积极性不佳，现货升水低位徘徊
本周山东地区现货升贴水重心持续下移，截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴105元/吨。据SMM了解，临近年末消费走弱，下游采购以刚需为主，且部分下游企业仍有元旦前的原料库存储备未消耗完，因此周内采购并不积极，炼厂为增加出货量下调升贴水。展望下周，下游采购仍将以刚需为主，随着春节的临近，预计山东地区升贴水有进一步下调的空间。
华北：铜价走高需求表现不佳，周内现货升贴水承压
本周华北地区现货升贴水呈现下跌趋势，截至本周四时现货升贴水为贴水190元/吨–贴水70元/吨，均价贴水130元/吨。周内铜价重心走高，本就处于消费淡季的华北市场需求更加疲软，且下游基本未开启备货动作，现货成交活跃度平淡，现货升贴水承压。展望后市，虽下游存在春节前备货需求，但小年后部分下游及物流企业将陆续放假，因而上游有提前预售的需求，炼厂可能出现集中让利出货的局面，现货升贴水或进一步下探。
华南：库存处于历史同期低位持货商强硬挺价 现货升水大幅走高
广东地区：本周该地区升贴水呈现大幅拉升的走势，库存持续下降叠加持货商积极挺价出货是主因。截止至周四时，好铜报升水500元/吨较上周四涨350元/吨，平水铜报升水480元/吨较上周四涨380元/吨，湿法铜报升水340元/吨较上周四涨290元/吨，本周尾段由于有进口铜流入令平水铜和湿法铜的价差扩大。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高360元/吨，价差较大预计本周末会有异地调货的动作。另据我们SMM统计截至到周四时广东总库存为0.6万吨，较上周四下降0.4万吨。
具体来看：本周到货量为1.14万吨/周，较上周下降0.22万吨，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管进口铜还是国产铜到货量均较少。出库量为1.44万吨/周，较上周大幅上升0.72万吨，略高于年平均水平（1.42万吨/周），由于到货量减少下游从仓库提货量增加，此外，新的一年开始企业资金不再紧张下单量也较上周增加。
展望下周，临近交割预计下周国产铜到货量会略有增加，且由于沪粤价差较大南下货源会增加。下游消费方面，1月中旬开始部分下游企业开始放春节长假，料消费量会逐步萎缩。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求减弱的局面，周度库存将重新增加。
来源：SMM铜加工交流平台，作者：周滟、姜善誉、龙华琛。上海有色网原创信息未经授权，任何媒体、个人不得以任何形式传播、发布、复制。（包括但不限于行情数据、价格信息、市场统计信息、调研信息等）部分内容有改动，如有疑问请文末咨询编辑。
