淡季时节钢市依旧处箱体震荡中，呈现上涨有压力下行有支撑的态势。而建材成交表现较为不错，维持11万吨/日左右的水平，基本面韧性仍在，从产量和库存看也均处在历史同期低位水平，加之12月是政策月，即将召开的两会利好预期还在，对钢市来说有一定提振作用。但是目前市场上涨主要依赖政策为主，在未看到明显上涨高度的条件下，市场操作上也基本保持谨慎乐观的态度，那么接下来市场将如何？我们一起看下：
宏观面：政策端短期提振高度有限，中长期看利好仍在。海外美联储戴利表示，12月降息不是不可能，美国经济处非常良好状态，降息时机尚存争议，但需继续下调政策利率。目前看12月降息25基点概率仍大，但2025年降息通道会有所减弱。另据央视新闻最新消息，当地时间4日凌晨4时27分左右，韩国总统尹锡悦在位于首尔龙山的总统办公室通过现场直播宣布，决定接受国会的要求，解除戒严令。距离他3日22时25分宣布实施戒严令仅6个多小时，对大宗商品存有情绪影响。
国内方面11月服务业景气度继续位于扩张区间，但较上月有所回落。12月4日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.5，较10月下降0.5个百分点，仍高于临界点，显示服务业经营活动扩张速度小幅放缓。未来，经济内部结构性和周期性压力并存，外部不确定因素或将持续累积，政策层面需对此有充足准备。央行行长潘功胜表示：明年将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕，降低企业和居民综合融资成本。利好政策继续推行，利好后期钢市。
供需端矛盾尚不突出，短期基本面基本稳定，关注库存变化。供应上看铁水产量有所下降，然冬储即将到来对铁矿的支撑依旧存在。目前铁水维持233.87万吨的产量对于钢材价格无太多的利好存在，以目前供需看铁水若在230万吨以下对钢材存有一定利好。今日统计数据显示钢材产量方面有明显减量出现，其中建材下降较快，板卷类有增加，在短期基本面矛盾未明显激化下，钢价下端存有一定的支撑。
需求上看，11月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存683万吨，环比减少1万吨，下降0.1%，库存变化不大；比10月下旬减少17万吨，下降2.4%；比年初减少46万吨，下降6.3%；比上年同期减少72万吨，下降9.5%。另截至12月3日，样本建筑工地资金到位率为65.26%，周环比上升0.38个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.58%，周环比上升0.42个百分点:房建项目资金到位率为48.35%，周环比上升0.39个百分点。本周样本建筑工地资金到位率有所好转，淡季深入工地进入结款环节，在资金方面存利好，但需求逐步萎缩已成事实，后期继续关注库存变化。
原料端铁矿承压上涨，双焦盘整，成本支撑整体有限。铁矿石受利率影响，短期震荡反弹，但中长期看压力仍在。铁水产量有所下降，高炉开工有所回落，但钢企目前尚有盈利下，预计大幅度减产可能性低。在目前利润水平下短期主动减产意愿不高，对铁矿短期有支撑，但若想向上突破还需加强政策提振。焦煤市场弱稳运行，供稳需弱态势持续，采购积极性有所降低，钢企冬储不及往年，市场观望气氛显浓，短期在政策宽松预期下，下方存有一定的底部支撑。焦炭现货持稳观望运行，共计三轮提降落地后焦企生产积极性有所减弱，发货积极，焦企利润逐步受到挤压，预计或震荡运行为主，不排除后续或仍有一轮提降预期。
技术面仍在箱体震荡区间。盘面近期呈窄幅震荡上涨趋势，加之在利好政策预期提振下，短期有所企稳上探，但若是后期利好仍不强烈，上方预计还会承压。以螺纹钢主力来看处在区间震荡中，短时或难以有明显上涨或下跌的趋势，资金方面表现较谨慎，在区间范围内震荡为主，可着重关注下方支撑3270和上方压力3350区间变化情况。
总体来看，12月有政治局会议及经济工作会议，政策驱动力存在，市场在强预期和弱现实之间博弈，钢市若想要上涨，需要关注库存及更多更强利好政策的提振，尤其未来稳增长和财政端政策依旧是关键。国内部分经济领域改善，宏观情绪从偏压制走向中性，那么近期钢市依旧处在区间运行，钢贸商可持有适量的库存，以高出低吸波段式行情操作为主的思路。
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