11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
市值管理新规进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。发布后，已有多家上市公司陆续在投资者互动平台表示将积极加强市值管理，制定市值管理制度。
那么，为何要在这时强调市值管理？做好市值管理对于A股和投资者有哪些益处？投资者又该如何把握上市公司市值管理带来的投资机会？本期《投研有方》栏目中，九方智投控股(9636.HK)旗下九方智投九方金融研究所联席所长胡祥辉，就此发表最新观点。
图为《投研有方》节目现场
推动企业更加注重二级市场
市值管理是指上市公司以提高公司质量为基础，通过合法合规的方式（如并购重组、股权激励、现金分红等）来提升投资价值和股东回报。它不仅涉及公司内部的经营效率和盈利能力提升，还包括依法合规运用多种方式，以促进公司投资价值的合理反映。
《指引》明确，上市公司可以结合自身情况，综合运用7种方式促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量：一是并购重组，二是股权激励、员工持股计划，三是现金分红，四是投资者关系管理，五是信息披露，六是股份回购，七是其他合法合规的方式。
谈及监管为何要在此时特别强调市值管理，胡祥辉认为，这是因为过去一些公司特别是央企国企，在市值管理上有欠缺。“一些市值管理较好的公司能及时回应投资者关切，给到投资者透明、清晰的企业未来规划，并注重股东回报；而一些市值管理较差的公司，不仅不注重分红、回购，而且回答投资者提问时也是千篇一律的话术，让投资者难以看清公司前景。”胡祥辉表示。
胡祥辉认为，此次市值管理新规，主动推动那些大指数的成分股，其中以央国企为主体，促使他们更加市场化、更加重视与二级市场的沟通。价值创造（做好主业、寻求第二增长曲线）、价值经营（内部治理）、价值反映（让投资者认可），这三者完全可以做到“三位一体”。
新规下投资者可注意三个方向
如今，市值管理新规实施已有半月，对A股有哪些影响？胡祥辉分析，以中证A500指数成分股为例，其总市值57万亿，超过A股总规模的60%，但其中破净股超过总数的10%，市值约13万亿，这些破净公司主要集中在建筑装饰、交运、商贸零售、汽车、石油石化等行业。“如果这些公司的市值能够提升，那么对A股大盘指数是相当大的利好。”胡祥辉说，“这些企业有资金、有技术，但可能面临主业增长空间不高等问题，如果向资本市场运营要效率，不失为一个破局的解法。”
那么，市值管理新规推出的新背景下，普通投资者该怎么做？胡祥辉给出三点建议。
一是配置A500ETF。这是跟踪A股新时代的核心宽基，布局各行业龙头优质企业，超配新质生产力，具有代表性强、成份股优质的特点，或是普通投资者把握A股市场趋势的有力工具。
二是寻找央国企里明显破净的优质企业。央国企是我国经济和技术的“定海神针”，拥有庞大的技术和资本储备，他们作为此次市值管理新规的主要管理对象，或具巨大投资潜力。
三是要注意规避一些“伪市值管理”的企业。一些中小上市公司通过不正当的手段，如操纵信息披露、内幕交易等违法违规行为来影响股价，而非通过提升公司的经营业绩和内在价值。对于这类企业，投资者应当“避雷”。
“市值管理新规，或成本轮牛市新的驱动力。”胡祥辉说道。
今年改版后的《投研有方》栏目短小精悍，深受广大投资者欢迎，通过深入探讨宏观及市场趋势、市场热点与投资策略、分享最新动态等，为投资者提供全面的市场洞察和策略指导。
