标普全球在9月17日更新公布的数据显示，越南8月制造业PMI录得52.4，低于7月份的54.7，虽然，新出口订单连续5个月增长，但越南制造工厂对未来一年前景的企业信心却连续第二个月下降，为1月份以来的最低水平，越南经济对全球经济衰退的担忧正在给这个依赖出口的国家带来压力。
雪上加霜的是，据越南劳动和社会保障部在一周前发布的2024年季度劳动力市场状况和就业报告数据显示，与上一季度和去年同期相比，失业率有所上升，青年失业率仍然很高，约有140万失业者，既没有工作，也没有接受教育或培训，占青年总人口的11%，农村地区的失业率高于城市地区，分别为12.8%和8.3%。
这表明虽然，近几年以来，越南一直在积极进行多方面改革并取得一些亮眼的经济数据，拥有丰富年轻劳动力人口红利，但越南仍然是一个以低端制造为主的国家，特别是受到中小企业治理薄弱、基础设施不足和数字连接缺口等方面的阻碍，这表明越南经济很脆弱。
越南媒体VnexPress在9月17日报道称，在外部和内部持续挑战仍然给越南经济增长前景蒙上阴影，特别是担心美元的高融资成本保持得更长时间的背景下，包括支出紧缩导致全球需求减少，越南经济可能会出现明显的停滞，经济复苏是否稳固仍是一个问题。
对此，越南中央经济管理研究院前院长阮廷功表示，现在似乎是越南艰难的时期。他警告称，越南工业生产指数（IIP）缺乏稳定性，采购经理人指数也一直徘徊在50左右，表明出现收缩迹象，同时，退出越南市场的外国企业数量也在增加。
据越南工商登记局在9月16日公布的统计显示，今年前两个季度，共有近10.2万家企业退出越南市场，比去年同期增长21.5%，相对而言，2018-2022年期间，每4家新公司就有1家退出市场。然而，从2023年到2024年8月，每有一个企业进入市场，就有两个企业退出。
这表明，越南在国内外需求均疲软的背景下，越南新企业的投资量和新订单均出现暴跌，使得越南制造业的新生力量陷入停滞，另外，由于担心不良信贷，越南的银行也正在收紧抵押贷款，原因是房地产、智能手机和汽车产量下降，同时，民间投资尚未恢复到以前的水平，主要驱动经济的服务业更是因通胀压力而失去动力。
数据显示，出口和制造业是越南经济增长的主要驱动力，由于美国和欧盟经济增长疲软，越南制造业出口面临重大阻力，这两个主要出口市场约占越南商品出口的42%，今年8月份越南出口额为25.1亿美元，较前一个月下降了21.5%，同时，近年来，美国对越南货物贸易逆差也大幅扩大，从2019年的558亿美元增至2023年的1189亿。
据越南统计总局数据，自2022年四季度以来，越南纺织品对欧美市场的出口面临重重困难，出口额持续下滑两位数以上。截至8月份的24个月内，越南对美国的商品出口同比下降16.9%。尽管计算机、电器产品及零部件出口连续8个月同比小幅增长，但手机及零部件出口同比下降23.4%，纺织品和服装出口也同比大幅下降了19.3%。
越南纺织服装协会副会长Trương表示，尽管服装行业订单不断增加，但原材料上涨、生产成本、汇率、主要市场的绿色要求和劳动力短缺仍需谨慎。
不仅于此，越南制造业面临的挑战还因管理混乱和电力短缺导致电力供应中断而变得更加复杂，今年5月至8月，越南北部工业园区的生产受到此影响尤其严重，这使得大批国际制造企业关停和撤出越南，比如，越南要求富士康等工厂限电，以防在未来几个月出现电力短缺。
而去年因热浪造成的大面积停电就已经导致越南北部多家制造商损失高达14亿美元，这引发了外界对越南成为东南亚新兴制造业中心前景的担忧，比如，数周前，英特尔放弃在越南扩建工厂的计划就是最新的例证。
据越南投资部在9月3日最新披露的文件显示，美国芯片巨头英特尔曾计划在越南投资33亿美元，但最终将该项目转移到波兰，另外，韩国企业LG也取消了在越南投资的电池项目，奥地利半导体制造商奥特斯也跳过越南决定在马来西亚投资。
越南投资部门在9月初公布的文件称：“最近，一些美国、日本、韩国和欧洲的大型跨国企业来到越南寻找投资机会，但后来大部分均决定转向其他国家，因为越南缺乏投资支持法规和激励措施。”
这在美国开启降息周期，利用不同的松紧货币周期的潮汐效应，开始持续收割越南经济的预期下将会加快这个进程，因越南制造业的大部分利润一直掌握在欧美企业手中，这也是使得数量不少的明智投资者提前从越南市场中撤出的背后原因之一。
比如，近几年以来，越南房地产行业的短期债务比率出现迅速飙升，达到21%，促使大批国际资金撤出该市场。
以上这些越南经济面临的逆风将对越南的世界工厂计划和金融市场产生直接的负面影响，随着越南大盘股和越南货币的持续下跌，恐慌性抛售充斥市场。
对此，摩根大通在9月17日发布的报告中警告称，那些希望美国降息将进一步削弱强势美元、提升本国货币的经济体可能会失望。摩根大通指出，美联储在过去四个周期中的三个周期中首次降息后，美元走强，以史为鉴，这种趋势可能会持续下去。
报告指出，越南最近的财政和货币政策都与上世纪80年代相似，这对越南来说可能达到新的金融冲击以及房地产、债券、股票和其他金融工具的广泛重新定价，目前，越南已经被国际机构列为了东南亚最需要巩固财政的国家之一。
基于此，有观点认为，越南的现状更像是急于求成的印度经济，越南企业的信誉风险敞口也越来越明显，英国经济学人表示，越南亮眼的经济增长可能正在成为被美国收割的牺牲品。
事实上，BWC中文网财经团队注意到，近几年以来，越南正在举全国之力开始“全球制造工厂”计划，开始不遗余力吸收来自美国的资本、债务、技术、制造企业甚至人才等相关资源，越南经济好像突然变成了经济黑洞一样。
但目前，美元回流且就算美国降息美元利率仍将保持高位、原材料及商品供应链困境等可能会对越南经济增长步伐，特别是对金融市场将产生较远影响，并将对许多越南企业产生负面影响。
特别是美国在高通胀、能源燃料价格高涨及本土制造成本高昂等多重经济压力交织下，美国为了转嫁自身的债务和通胀风险，特别在至少还有10多万亿美元的日元套利交易的平仓将会给美国金融市场带来持续动荡之际，此前，美国向越南投下的数万亿美元的“深水炸弹”可能就会提前炸响，就会开启了收割越南经济和金融债务市场黑洞的过程。
按美国金融研究机构零对冲在9月17日发表的报告中的解释就是，越南经济之所以特别容易受外部环境影响的核心症结是陷入美元债务陷阱黑洞中，并想以此与华尔街集团做利益交换。
对此，分析认为，越南经济制度转型缓慢，制度不完整，靠低端制造业和农业支撑经济，附加值并不大，这使得越南经济在应对外部环境变化时很脆弱，几乎总是经历石油价格、美元潮汐效应或货币贬值等事件的强烈波动，在信息智能化时代，越南制造模式的可持续性并不强，无法成为下一个世界工厂，这将对许多来越南投资的外国企业产生负面影响。
这一迹象表明，一些从中国市场转移过去的制造业供应链从越南获得的销售市场要远低于预期，
比如，富士康在近段时间已经从越南撤回大量设备和模具，重新返回中国，因越南电力短缺以及基础设施不足等问题，决定削减在越南的工业产能，并加深与中国市场的合作，甚至部分越南的纺织工厂更是有好几个月没有收到新订单了。
这也使得包括富士康在内的部分工厂又重新开始悄然返回到中国，因为这些在越南投资的工厂最终意识到，劳动素质更高、优秀的技术熟练且最高效的工人在中国，同时，中国制造业的产出更高，消费潜力更大。
不仅于此，越南财政部价格市场研究所前所长Ngo Tri Long在9月16日还对媒体表示，对越南经济来说，不仅仅是投资越南的外商制造业撤离的问题，其面临的最大风险是无效的增长政策，导致越南陷入美元债务陷阱，这些企业只追求投资数量，而不关注投资效率和质量。
对此，牛津经济研究院在9月17日更新发布的报告表示，在美联储持续收割越南和目前美国竞选的混乱加深美元潮汐收割效应的背景下，现在的越南经济正因投资下跌而挣扎，更使得数量不少的国际资金正持续从越南经济中撤出。
总体而言，自2023年以来至今，国际资本在越南的总投资同比大幅减少了31.1%，包括越南制造业在内至少有超过1450万亿越南盾的资金已经从越南撤离，成为越南经济失去亚洲供应链的风向标，同时，越南更是面临严重衰退的风险，越南经济奇迹或将现回原形，或将衰退20年，特别是那些严重依赖出口的行业。
根据越南规划和投资部在9月12日公布的数据，2023年至今，外国直接投资流入总额报告下降了17%，新注册的资本总额为542亿美元，具体而言，全年有2387个项目获得了投资注册证书，注册资本总额近198亿美元，比去年下降了19.2%，今年前六个月越南的公共投资也只完成了全年目标的38%。（完）
