作者：RunningLu 来源: 飞跑的鹿
01 产业链全景图
02 投资银行简介
国内的投行即为投资银行部门，属于公司的前台部门。其主要客户对象是已上市公司和拟上市公司。为已上市公司主要提供在资本市场进行融资的服务，而为拟上市公司则是提供首次发行股票公开上市的服务，也即为IPO。
重点概念解析
三大交易所
目前国内上市公司主要分布于三大交易所：上海证券交易所、深证证券交易所、北京证券交易所。而对三大交易所的上市公司内部细分，又分出四大板块的上市公司。
各个板块上市的标准也各有差异，针对的对象不一致。
03 上游产业链
在投行产业链的上游来看，投资银行的主要客户有上市公司和拟上市公司。而投资银行针对这两者所提供的服务也有差别。
拟上市公司：拟上市公司在聘请投资银行时，主要的目的就是为企业的最终IPO。企业通过IPO实现私有向公共转变的过程，对公司的股权进行分散，而其发放的股票由投资银行进行承销，因此，目前在三大交易所上可以公开转让股票的公司均为上市公司。
国内股票发行制度经历审批制、核准制再到注册制，成功上市公司家数不断增多。
拟上市公司实现上市要经过层层审核，从开始投资银行入场着手上市业务开始，需要经过投行所在券商、交易所、证监会的层层审核，直到公司股票上市前的每一个步骤出现问题，都将产生重大影响，因此，整个过程不可谓不“路漫漫其修远兮”。
已上市公司
已上市公司在资本市场上进行的操作就多了，主要有公开增发、定向增发、发行债券、可转换债券、配股等方式，而其目的，则是为了融到更多的资金，从而帮助企业开拓更多的业务，在未来发展方向上制定更深远的战略。
目前我国企业融资仍以间接融资为主，2021年，我国直接融资（政府债券+企业债券融资+非金融企业境内股票融资）占社融比重仅为 37%，较美国等发达资本市场80%以上的直接融资比重仍有较大提升空间。
通过在融资市场的募集资金量来看，增发股票作为募集资金手段的企业仍是大多数，而拉长到时间线来看，近十年再融资规模略有下降，与当下的一级市场审核收紧也有着密不可分的关系
04 中游产业链
国内拥有投资银行业务的券商现存100+家，但是并非每一家都能有投资银行业务。
进行IPO和再融资活动，机构需要拥有券商牌照。目前国内的投行可以分为这么几个阶梯：以“三中一华”为代表的头部券商，招商、广发、兴业、国泰君安、海通等中大型券商；以及国金等中小型，但是投行业务出类拔萃的。
以2023全年股权承销金额来看，头部的“三中一华”占据着绝对的优势，特别是中信证券，更是在承销金额上近乎是第二名的两倍，头部优势显著。
通过对2022年以来的一级数据来看，国内券商的排名基本没有发生大变化，可见头部的垄断地位依旧明显。
“三中一华”的地位牢牢占据，承销保荐的费用也是领先别家，其保荐的公司家数也是在市场中占有领先优势。
05 下游产业链
个人投资者：截至到 2023年8月，我国股市现有投资者超过 2.214亿人，个人投资者占全市场投资者的99.76%，其中持股市值 10 万元以下以及 10 万元至 50 万元的小微投资者占比分别为87.87%、8.12%。
把握不好买卖点是个人投资者普遍都有的困扰，中老年投资者更易被软件操作难困扰，下沉市场及年轻投资者更担心被骗。
机构投资者：机构投资者可以分为政府类、金融机构类、企业类等，是我国股市主要参与者，而其中，“国家队”资金又是其中有着至关重要的一部分，其资金的投向也会影响着广大投资者对于行业的未来判断。
