【刚玉快讯】
国内铝土矿市场正面临重大挑战，尤其是山西和河南这两个主要产区。由于矿山安全检查和环保政策的影响，开工率持续低迷，产量显着下降。中国的铝土矿储量虽然占全球的3%，但在先进和铝冶炼需求的推动下，过去几年却仅以2.4%的储备量生产了全球23%的铝土矿。可采量逐年减少，预计可采年限仅在5到10年之间。
尽管过去三到四年对铝土矿的勘探投入增加，但储备量依然下降。未来三年内新批准的矿山项目规模有限，且大多为小型地下开采，经济堪忧。预计2023年和2024年，山西的铝土矿产量将继续保持，而河南在完成矿山复挖后有望恢复开工。综合来看，2024年和2025年国内铝土矿产量将分别为-13%和6.3%。
在进口方面，国内约60%的铝土矿依赖外部供应，其中70%来自几内亚，25%来自澳大利亚。几内亚作为全球铝土矿资源最丰富的国家，其铝土矿出口的76%流向中国，预计2023年出口量将接近1亿吨，已知约为13%。然而，澳大利亚的铝土矿矿山由大型跨国企业控股，未来两年出口额将受到矿山此前和可能厂关停等因素的影响的影响。
铝土的需求主要继续下游铝矿的产量。随着国内产能铝产能逼近上限，预计2023年和2024年的届时将分别为2.7%和1.2%。
此外，进口铝土矿的单耗相对较高，预计未来两年国产铝土矿需求增速将分别为9.5%和2%。综合来看，2024年中国依旧将面临铝土矿的供需紧张，2025年如几内亚增量满足预期，可能会重回供需平衡。然而，对进口铝土矿的依赖性逐年加剧，预计到2025年，依赖度将达到75%，其中54%来自几内亚。
展望未来，2024年国内铝土矿将持续紧缺，若几内亚的增量符合预期，2025年可能会回归紧张平衡状态。预计，对进口铝土矿的依赖将进一步加深，预计需求将达到75%，其中54%来自几内亚。
在铝冶炼企业方面，多家大型铝土矿企业已在几内亚开矿，布局产能。中国虹桥每年可带回4500万吨铝土矿，显着降低成本。随着国内铝土矿产量的下降，铝土矿的定价权将逐步提高，矿布局端的企业将迎来更多机遇。
据了解，虽然行业素有金九银十的传统销售旺季，但河南地区棕刚玉生产企业短期内复工积极性并不高，棕刚玉磨料整体供应量或仍以低位持稳，由于企业减产，以及原材料价格浮动，棕刚玉制砂企业产量降低，棕刚玉中细段砂F40-F180号货源紧俏。
金九银十来临，国内刚玉市场能否迎来回暖春风！
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