「佳沃农投参考」| 2024年第320期 |8月第三周刊 | 文件编号：20240820
2024年8月中旬，美元对卢布汇率经历了大幅波动。8月9日，美元兑卢布汇率大幅上涨，单日内攀升超过六卢布。到8月13日，官方汇率达到89.95卢布，较前一日上涨近两卢布，随后在8月14日更是触及92卢布。这一波动引发了市场的广泛关注。
与美元汇率的剧烈波动形成鲜明对比的是人民币对卢布汇率的稳定表现。尽管人民币与美元存在较强的关联性，但人民币兑卢布汇率在此期间保持了显著的稳定性。据《生意人报》报道，8月13日，人民币兑卢布的交易所汇率仅微涨0.02卢布，达到11.89卢布，一周内的涨幅也仅为0.05卢布。
然而，RBC指出，莫斯科交易所和外汇市场之间的人民币汇率差异异常显著。8月9日，这一差距达到了0.80卢布，是过去十年来的最大值。当日上午，人民币在外汇市场的交易价格为12.4卢布，而在莫斯科交易所仅为11.9卢布。专家解释，这种差异主要是由于场外市场上卢布的疲软以及人民币供应的不足。尽管交易所也面临人民币短缺问题，但通过人民币掉期交易，俄罗斯央行提供了额外的人民币流动性。
卢布的剧烈波动背后有多重因素影响。地缘政治局势的复杂性、在莫斯科交易所、国家清算中心和国家结算存管处受到制裁的影响，以及外贸结算问题都对卢布产生了压力。尤其是与中国的支付问题恶化，使得外贸结算对卢布贬值的影响尤为显著。此外，俄罗斯民众夏季国外度假的外汇需求、资本外流、外国股东回购俄罗斯公司股份的需求以及用于进口采购的预算支出增加，也对卢布产生了负面影响。
相比之下，人民币汇率的稳定性为中俄贸易合作提供了重要保障。首先，人民币的稳定使得中俄两国企业在结算中能够规避汇率风险，从而提升了贸易的可预测性和稳定性。其次，在美元对卢布汇率波动加剧的情况下，人民币的稳定性有助于增强中国企业在俄投资的信心，推动双边经济合作的深化。最终，这种稳定性也有利于两国间更广泛的金融合作，进一步巩固了中俄经贸关系的基础。
综上所述，专家认为，尽管美元对卢布汇率的波动是暂时的冲击，未来几周内可能会在88至95卢布兑美元之间波动，但人民币的稳定性将继续为中俄贸易合作提供支撑。中俄实际的进出口交易可能正逐渐转移到场外市场，因此场外市场的人民币汇率比交易所的更具代表性。
信息来源：Banki.ru、俄罗斯央行、塔斯社、佳北远东控股行研部
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