险资2024年为何频频举牌A/H股？
文摘
财经
2024-12-30 15:40
北京
今年（2024年）险资举牌A/H股回温，核心动因是长债利率持续走低，压缩险资资产端收益
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2024年来，以长城人寿、中国太保、瑞众人寿等为代表的公司，纷纷开启对A/H股两市优质上市公司的举牌（即持股超过5%），次数达到4年以来新高。被举牌的上市公司主要集中在公用事业、交运、银行等具备稳定分红和ROE（净资产收益率）的行业。分析称，2024年险资举牌A/H股回温，核心动因是长债利率持续走低，压缩险资资产端收益。截至12月23日，10年期及30年期国债收益率分别为1.71%及1.97%，较年初下降0.85bp及0.88bp。险资作为固收类产品的主要配置机构之一，在存量负债成本相对固定的背景下，长债利率持续走低使其投资债券的收益空间变得愈发逼仄。而险资作为绝对收益型机构，较少进行信用下沉，因此“资产荒”现象更为突出。此外，除固收类产品外，2024年权益类资产亦持续波动，A股投资收益整体不佳，加之优质非标资产的陆续到期，险资资产端获取收益压力进一步加大。该背景下，险资“破局”关键或集中在权益类稳健资产及长期股权投资等方向，举牌具有红利风格的上市公司，成为主要途径之一。国信证券预计未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性的红利资产，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求，弥补长债利率下行带来的收益缩水。在前述被举牌上市公司中，据财新数据查询，A股方面，截至12月24日，华光环能的股息率达4.85%，在A股被险资举牌的上市公司中股息率最高，其余股息率多数大于2%；港股被举牌公司中，整体股息率区间在3.2%—9.8%之间，相对A股更高，其中中远海能股息率达9.8%，在所有被举牌的上市公司中最高，其次是华电国际，股息率为8.55%。以上内容节选自财新数据通付费文章《【市场洞察】险资2024年为何频频举牌A/H股？》
这篇文章还将为你呈现：国信证券分析，新会计准则下，通过举牌上市公司能够实现一定的利润平滑，能降低直接购买权益工具投资的投资收益波动
