股价的正反馈特性与股票投资价值的不可估性，必然让股市成为资金操纵游戏，中美股市都是这样。
股价的正反馈特性指股价越涨，买的人越多，股价越跌买的人越少。这是股价投机的基础机制，也是资金操纵股价的基础机制。股价投机产生泡沫，这种泡沫可以用期权理论来解释，即用期权数学模型或期权数学逻辑解释。
股票投资价值的不可估性，指股票的投资价值估算不出来。一只股票的投资价值是其未来所有年净现金流的贴现，这实际上是估算不出来的。
股票价值投资已成为双刃剑。凭股票投资成功的有，失败的也将不少。
美国股市被美联储操纵。美联储有无上限的资金来源，正操纵美国整个股市。除此之外，美联储还操纵比特币。
中国股市被什么资金操纵还不得而知，但央行作为定海神针的作用是毋庸置疑的。
投机股市，首先需要有大波段大周期思维，周期高点出，周期低点进，这实际上是很难的一件事。首先，周期高点与低点难找。比如，美国股市上个周期低点是2008年次贷危机时，至今已16年了，仍不知高点在哪里。
中国股市周期高点与低点的判断也很难，这大大增加了股票投机的难度。
中国股市投机，应该把握如下几点:
1，做好无投资价值博弈心理建设。无法做好无投资价值博弈心理建设的，不要进股市。
2，识别自己舒服的资金。
3，尽量构建比较完善的博弈逻辑，特别是大波段博弈逻辑。
总而言之，股市是风险极大的博弈游戏，对主导资金的逻辑分析特别关键。
