今日早盘，黑链指数继续在底部维持震荡，不过，品种间略有分化，期钢与铁矿小幅拉涨，而焦炭在周二创出4年新低后，偏弱趋势也愈发明显，受此影响，早盘现货整体小涨，唐山钢坯出厂价上调10元至3060。当前，在宏观故事消退后，产业基本面给到了钢价较好的抗跌基础，不过，昨日焦炭的新一轮提降也反映出，年末高炉检修下，成本支撑也在不断下移，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……
今天就如昨天说的一样
持稳偏强运行
但是明天来看
行情不太好，怕是要跌了
本周五大材产量843.51万吨，环比下降6.43万吨，总库存1109.37万吨，环比下降9.03万吨，表需852.54万吨，环比下降18.13万吨。分开来看，螺纹钢产量216.3万吨，环比下降2.43万吨，库存399.74万吨，环比下降3.28万吨，表需219.58万吨，环比下降19.10万吨；热卷产量307.14万吨，环比下降5.58万吨，库存307.09万吨，环比下降2.19万吨，表需309.33万吨，环比下降2.86万吨。
从数据来看，本期五大材供需双减，库存下降，但去库速度略有放缓，整体维持弱平衡，短期对钢价支撑仍在。分项来看，本周螺纹钢表需降幅明显，随着年末赶工热度的结束，市场也更加注重回款效率，不过，受规格缺失和库存偏低的影响，今年产量的降幅明显较慢，因此，预计元旦之后，螺纹钢大概率也将进入累库节奏，不过速度上可能偏慢。卷板方面，需求端也已进入转折节点，其中热卷供需双降的趋势大概率还将延续，而热卷库销比处于往年同期中等偏上水平，表明热卷供需压力也将逐步显现。总的来看，当前钢厂出库良好，社库也并未有明显累库，整体流动性尚可，对钢价支撑偏好，不过元旦后，需注意钢材的累库节奏。
商务部数据显示，今年以来，消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额超1万亿元。截至12月19日24时，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆；超过3330万名消费者购买相关家电以旧换新产品5210万台、家装厨卫换新补贴产品超过5300万件，电动自行车以旧换新超过100万辆。 在“以旧换新”政策带动下，下游消费品需求增长带动产量上升，从而支撑板材消费，激发电工钢市场活力。
今年，在房地产“止跌回稳”、基建上半年“哑火”的情况下，我国用钢需求的重心已明显向制造业转移，其中大型机械、造船业、汽车、家电等行业的产销额均较去年增长明显，在一定程度上抵消了房地产和基建用钢需求下降的影响，此外，在国家“两新”政策的支持下，今年家电汽车更新换代加快，不仅显著提升了终端企业对卷板的需求，也对明年提升电炉产量提供了较好的废钢供应。总的来看，“两新”政策在今年起到了较好的带动内需增长的作用，而明年在更加积极的财政政策，两新的刺激力度预计还将进一步加大，制造业用钢还有较为可观的增长空间。
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，3个市场涨10-20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3478元/吨,较上个交易日上调3元/吨。
热卷24个市场中，6个市场涨10-20元/吨，4.75热轧板卷平均价格3495元/吨,较上个交易日上调2元/吨。
中厚板23个市场中，5个市场涨10-20元/吨，14—20mm普中板平均价格3586元/吨,较上个交易日上调2元/吨。
26日黑色系螺纹钢主力涨1，收报3305，涨幅0.03%；热卷主力涨6，收报3428，涨幅0.18%；焦煤主力跌12.5，收报1141，跌幅1.08%；焦炭主力跌13.5，收报1805.5，跌幅0.74%；铁矿石主力跌0.5，收报776.5，跌幅0.06%。
综合来看，午后黑色系在小幅下杀后又有所企稳，说明现阶段钢市多空双方也较为“纠结”，一方面，当前市场冬储意愿不强，不仅表现在钢贸商的谨慎，而且钢厂也并未出台较好的冬储政策，双方也均处于“观望”之中；另一方面，钢材供需维持弱平衡，去库节奏有所放缓，而元旦之后钢材也将逐步陷入累库节奏之中，但基于整体偏低的库存，钢厂与钢贸商也均有时间换空间的想法。短期来看，在期螺近一月下跌200点后，日线已有企稳迹象，不过整体偏弱趋势未改，技术面上，期螺小时级别上方压制明显，预计明日现货持稳偏弱，幅度0-20元。
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