油价市场：油价“一夜变涨”，油价又变为上涨.....
据数据统计，根据油价每10个工作日调整一次的规则，新一轮油价调整将于12月4日24时进行。目前，虽然统计数据仅涵盖前3个工作日，但已显示出油价预计上调20元/吨的趋势。尽管涨幅尚未达到上调标准，油价仍处于搁浅调整范围，但统计数据已由跌转涨。距离油价调整还有9天时间，市场正密切关注涨幅是否能在此期间有所回落。
油价一夜变涨，油价已出现2连升，油价重现大涨主要还是因为以下几方面：
一方面，地缘政治风险的升级成为推动国际油价大幅上涨的关键因素。本周，国际油价大幅上涨近6%，其中美国原油周涨幅达到6.21%，布伦特原油上涨5.79%。这一涨幅使得原本接近下跌的11月第2次油价调整最终实现了搁浅。进入新一轮油价调整后，油价已呈现出由跌转涨的趋势，市场担忧涨幅可能会持续扩大。
另一方面，中国需求回暖的预期也成为推动原油市场上涨的重要支撑点。最新数据显示，中国11月原油进口量预计将出现显著反弹。作为全球最大的原油进口国，中国需求的复苏对全球油价构成利好。然而，美欧经济表现却出现分化。美国综合采购经理人指数升至2022年4月以来最高水平，市场预期美国可能采取更加宽松的货币政策以刺激经济复苏。相比之下，欧元区商业活动却急剧萎缩，制造业和服务业双双下滑，加剧了市场对欧洲经济前景的担忧。
个人认为，地缘政治风险溢价仍将是原油价格的主要驱动力。在俄乌局势持续升级的背景下，市场对潜在供应中断的担忧将继续支撑油价。短期内，布伦特原油和WTI原油有望延续涨势，但涨幅可能逐渐趋缓。市场需警惕地缘局势的进一步变化，以及其对油价的影响。
猪价市场：市场“涨势大变”，上涨又现.....
近期，生猪养殖端的出栏积极性显著增强，市场上生猪供应充足，使得屠宰企业在采购时面临的难度相对较小。随着气温逐渐下降，下游市场的备货积极性也随之提升，屠宰企业的订单量有所增加，进而支撑了开工率的上涨。展望未来一周，气温预计将继续下滑，终端需求有望进一步提升，因此预计下周屠宰企业的开工率或将继续上涨。
一方面，尽管当前市场供应充足，但猪价仍面临一定压力，这主要源于养殖户较高的出栏积极性。然而，随着南方腌腊高峰期的临近，未来猪价有望迎来上涨契机。农村地区需求的增加以及节日备货需求的预期增强，将为猪价提供一定的支撑。尽管短期内猪价可能继续走低，但随着天气转冷和腌腊季节的到来，猪价有望止跌反弹，并开启上涨行情。
另一方面，目前全国生猪价格并未形成明显的南北价差，整体维持在16-17元/公斤的区间内。从养殖端来看，规模猪场为冲刺年度目标，出栏量依然较大，同时养殖端对明年春节后的市场预期较为悲观，因此春节前生猪供应可能持续保持高位。而在消费端，虽然天气转冷后市场需求有所上涨，屠企开工率也回升至30.15%，但需求增量仍未能超过供应增量，导致猪价上涨压力持续存在。
个人认为，预计在未来1-2个月内，猪价可能仍将在当前水平附近震荡徘徊。因此，建议养殖户密切关注月末、月初规模猪场的出栏情况，以及市场腌腊需求的提振情况。从当前时段及供需情况来看，年末前猪价涨幅可能相对有限。同时，考虑到冬季猪病高发，养殖户应顺势出栏以降低风险。
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