GUIDE
摘要
兴业证券
兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,未来几年A股将会是居民理财的核心载体。具体来看,初期指数基金占主导,中段可能是指数增强,两三年后,能够持续跑赢指数的主动基金,也能够获得大发展。另外,随着长线资金入市,偏红利或者“固收+”的资产,对于低波性偏好比较高的中长线的资金将会是一个重要载体。最后,人均GDP在1.2万美金之后,就开始了居民财富全球化配置的新阶段,因此包括黄金,甚至数字货币可能都是海外配置可以重点关注的资产。
天弘基金
天弘基金资深策略分析师黄子函指出,本轮A股行情内核是两个“新”:一是居民资产配置新格局,即只要股市赚钱效应维持,就有较大潜在增量资金规模;二是政策“装备升级”新版本,政策升级后,探索、维护预期、等待见效的时间变长。因此,本轮完整行情时间或将演绎半年或以上;基本面验证改善的实际时间较长,关键政策窗口过去后股价波动或将逐步放大,回归基本面。具体来看,中长期景气投资有望回归。从2025年预期利润增速来看,电力设备、基础化工、机械设备、医药生物为景气有望恢复高增长的行业。
中信证券
中信证券研报指出,美联储2024年11月议息会议降息25bps,符合市场预期。会议声明相对前次会议的变化多关于通胀,加之近期通胀读数小幅高于预期,我们认为如果失业率不再显著上行,通胀和失业率在美联储眼中的相对重要性或再次翻转,特朗普和他带来的通胀预期或成为无法忽视的隐忧。鲍威尔发言状态显然没有9月会议轻松,但表示基准情形是将利率逐步调整至中性水平,对经济形势和就业市场的措辞较为积极。我们认为通胀问题在今年年内尚不成为美联储降息的阻碍,维持此前判断,预计美联储在12月还将降息25bps,明年降息或仍是大方向,但降息幅度或低于美联储9月点阵图100bps的指引。
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