对话行业前辈
--风能光电投资篇
新能源作为近几年的投资风口，新能源的投资与运营到底是如何进行的？
对于重资产的投资，其与一级市场以及二级市场的股权投资有何不同？
新能源投资的岗位究竟青睐什么样的人才？
本期，LSECSSA事业部邀请到了GLP新能源开发平台的投资总监Walden Wang，他在新能源投资领域有着丰富的工作经验。今天，就让我们跟随Walden的脚步来一起解密新能源这一行业吧。
Walden Wang：在行业内已有十余年从业经验，自2011年起主要在央企和国企工作，2023年加入GLP普洛斯，负责投资并购及项目开发。
GLP普洛斯是一家专注于物流和新能源投资的公司，近年来在可再生能源领域取得了显著进展。目前，通过子公司以及公司直接投资等方式，投资开发了一定规模的新能源项目，包括普枫新能源1GW分布式光伏、嘉泽新能2GW风电，以及普洛斯直投的600~700MW的风电、光伏与储能。
01 新能源投资行业概述
新能源行业涵盖太阳能、风能、生物质能和地热能等多种形式，近年来全球发展迅速。2023年数据显示，新能源投资并购活动依然活跃，全年披露交易金额达2885.8亿元人民币，其中动力电池和清洁能源发电领域最为活跃，占比超65%。随着各国推进低碳转型和能源革命，新能源行业的投资前景依然广阔。
02 新能源市场的发展趋势
全球风电和光伏等可再生能源在碳中和目标推动下迅速发展，尤其是中国，未来几十年内将持续引领增长。
王总提到，风电和光伏等可再生能源的快速发展可以追溯到2015年的巴黎峰会，当时各国设立了碳达峰和碳中和的目标和计划，与此同时，欧美发达国家正通过碳关税等手段，限制高碳排放产品的进口，这对发展中国家带来了新的压力。由于发达国家重工业较少、碳排放需求低，而发展中国家在经济发展中依赖廉价能源，新能源转型对其是较大负担。
在此背景下，全球范围内，无论是发达国家还是发展中国家，都在持续增加可再生能源装机容量。尤其是中国，在可预见的未来几十年内，预计可再生能源将持续增长，成为全球新能源发展的重要驱动力。这一趋势预计将延续至2060年或更久。
03 新能源领域的前沿技术
王总提到，新能源市场在未来的二三十年内将呈现出稳步增长的趋势。具体而言，风电领域技术更新相对缓慢，主要集中在功率提升方面。例如，目前国内已经实现18兆瓦风机的商业化运行，如辽宁营口的18兆瓦风力发电机组，叶片长度超126米，风轮直径达260米，扫风面积达到5.3万平米，堪比7.5个足球场的规模。国内领先风机厂商也在积极研发20兆瓦机型，进一步推动风电功率升级。
相较之下，光伏技术更新迭代更为迅速，受“双碳”目标驱动，国内光伏企业持续加大研发投入。当前，光伏技术已从PERC（钝化发射极和背面接触）、隧穿氧化层钝化接触、HJT（异质结）逐步演进至钙钛矿太阳能电池等新型技术。这些前沿技术虽仍在实验阶段，但预计未来三到五年内有望实现商业化，届时光伏电池的生产成本将下降一半左右。在效率和稳定性得到优化后，钙钛矿技术可能会成为光伏行业的主流选择。
04 新能源投资的投资逻辑
在投资风电和光伏项目时，重点关注风险与收益两方面。
王总提到，GLP在选择风电和光伏项目进行投资时，主要考虑风险与收益两大关键因素。首先，风险层面包括项目手续的合规性风险，例如土地使用、指标获取及电力接入等流程的合法合规性，以及相关文件是否存在潜在瑕疵。经济性风险同样重要，需对可能的收益波动进行评估。其次，收益层面重在项目的经济性，具体取决于发电量、成本管理及电价的动态变化。目前国内电价正从固定计划制向市场化方向转变，这种波动性增加了项目收益的不确定性。因此，GLP在评估项目时，核心关注的是如何在控制风险的前提下实现收益最大化
05 新能源投资背后的挑战
新能源投资面临的主要挑战包括资源稀缺、电力消纳紧张，以及电力市场化改革带来的收益不确定性。
王总提到，作为投资总监，日常工作中面临的主要挑战集中在三方面。首先，由于新能源行业的快速发展，优质资源日益稀缺，理想的风能和光能资源几乎已被占用殆尽，使得获取高质量项目变得更加困难。其次，随着装机规模不断扩大，电力消纳压力随之增加，导致消纳能力紧张，影响项目稳定性。最后，电力市场化改革正逐步推进，这种改革增加了电价的不稳定性与不可预测性，直接加剧了收益的波动风险。这三大因素共同构成了新能源投资中亟待解决的核心挑战。
06 产业投资与股权投资的区别
新能源产业投资与传统金融行业的一级、二级市场投资主要区别在于其重资产特性和运营管理要求，而股权投资则更具收益波动性和高风险。
王总提到，新能源产业的项目投资与传统金融行业的一级、二级市场投资存在显著差异。首先，新能源投资主要是重资产类型，虽然在表面上表现为股权收购，但本质上聚焦于项目重资产，并且收购后需进行并表管理，从而实现对项目运营的完全控制。此类投资收益相对稳定，可预测性较强，尤其在欧洲地区，新能源项目被视为类似于稳定型理财产品的投资标的。
而传统的一级、二级市场投资则更偏重于股权层面，工具与方法多样，风险较高，收益波动性较大。与新能源项目投资相比，股权投资在收益上具有更大的不确定性，适合追求高风险高回报的投资者，因此两者在特性和操作方式上有较大区别。
07 求职建议
未来风电和光伏领域在增量市场的推动下就业前景广阔，但新人进入有一定挑战，建议大学生明确方向并优先考虑核心业务岗位。
新能源行业仍处于快速发展的增量市场阶段，预计未来十几年内风电和光伏领域将持续提供广泛的就业机会。然而，对初入职场的新人而言，该行业的成长路径可能较为严峻，不少企业更倾向于招募具备经验和资源的专业人才，以便迅速投入项目运营。从国内就业市场来看，五大六小能源集团、地方能源国企以及设备制造商等仍然拥有较大的用人需求，但招聘热度因公司类型有所不同。
针对大学生的建议包括：首先，选择与自身兴趣和发展方向契合的岗位，坚持不懈地深耕领域；其次，明确自己在新能源行业中的角色定位，例如专注于PE/VC投资或资产项目投资等细分领域；最后，建议优先选择核心业务岗位，相较于中后台岗位，业务口的成长空间更大，未来转型和换岗的灵活性也更高。
除此以外，如果对这行业有兴趣，优先考虑去以项目运营为主业的央国企，避免去施工单位，央国企会有比较高的容错性，没有市场化的KPI考核要求，有利于新人成长。但是不利的方面就是容易滋生懒惰，特别是学习主动性弱一些的人员，将来更难适应市场。
通过与王总的访谈，我们可以看到新能源行业的多样性和挑战性。无论是风电、光伏，还是其他可再生能源项目的投资与管理，都需要深厚的行业知识和对市场变化的敏锐洞察力。对于未来希望进入新能源行业的学弟学妹而言，除了扎实的学术基础，更需要在实际项目中不断积累经验。同时，要明确个人的职业方向，优先选择核心业务岗位，避免盲目跟风，从而确保职业道路符合自己的兴趣和长远发展。
文案｜事业部 Lily&Sky
排版｜宣传部 杨浚颢
