进入2024年，再融资市场如何变化？
本文将从受理、撤否、审核、发行等方面来回顾今年1-8月再融资市场的总体数据变化情况。
“827新规”后，再融资受理市场急速降温。进入2024年，今年1-9月新增受理69家，月均新增受理8家。具体月份来看，1月有18家，2月有2家，3月有2家，4月有14家，5月有5家，6月有6家，7月有6家，8月有10家，9月有6家。![]()
据上交所、深交所、北交所网站数据统计，截至2024年10月10日，目前A股再融资排队企业共计116家。从板块来看，沪主板49家，深主板31家，创业板17家，科创板15家，北交所4家。
从融资类型来看，非公开发行股票（含GDR）79家，可转债34家，配股2家，定向可转债1家。![]()
注：合兴股份是2023年12月26日被否，2024年1月23日撤回材料。进入2024年，1-5月再融资撤回家数一路攀升，5月撤回量创下年内最高峰，有17家企业撤回。4-5月迎来再融资撤回高峰的原因，主要原因涉及部分上市公司2023年业绩大幅下滑，导致再融资项目“搁浅”。6-9月，再融资各月的撤回量均低于10家。今年1-9月再融资撤否企业数量共计79家。其中，股票有47家，可转债有31家，公开增发股票有1家。从板块来看，沪主板29家，深主板17家，创业板16家，科创板15家，北证2家。![]()
wind数据统计，今年1-9月A股再融资审核企业共计49家（同比减少308家，下降86%）。其中47家通过，2家被否。具体月份来看，1月有17家，2月有6家，3月有2家，4月有2家，5月有4家，6月有5家，7月有0家，8月有10家，9月有3家。今年1-9月再融资月均审核家数为5家。值得注意的是，7月再融资罕见“零审核”。
融资类型方面：非公开发行股票28家，可转债21家。1.日科化学：今年首家再融资被否企业，未充分说明融资的必要性和融资规模的合理性日科化学主要从事塑料与橡胶改性剂产品的研发、生产和销售，致力于为塑料加工行业、橡胶行业客户提供从复合料配方、复合料加工工艺、新产品研发到客户服务的整体解决方案。日科化学于2023年8月8日向深交所申报可转债获受理，拟融资5.15亿元。8月21日进入已问询，历经3轮问询回复，2024年2月2日日科化学可转债上会审核未获通过。值得注意的是，这也是今年首家再融资被否企业。深交所上市审核中心在审核中重点关注了以下事项：一是在公司利用闲置资金购买大额银行存单、开展委托贷款情形下，对本次融资用于补充流动资金的合理性和必要性的披露是否充分；二是在本次募投项目已基本建设完毕，资产负债率处于较低水平、授信额度充分，且存在大量闲置资金情形下，对本次融资的合理性和必要性的披露是否充分。上市审核委员会审议认为：发行人未能充分说明本次融资的必要性和融资规模的合理性。发行人不符合《上市公司证券发行注册管理办法》第五条、第四十条以及《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》第十一条、第十五条的规定。上市审核委员会经合议形成审议意见如下：山东日科化学股份有限公司不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。2.葫芦娃：二次上会审核未获通过，未充分说明研发投入资本化核算的合理性、准确性葫芦娃成立于2005年，长期以来聚焦儿童药领域，专注于药品研发、生产、销售，产品类别涵盖特色中药、化学药等，已构建起以儿童药为主，与成人药相结合的产品规划，围绕儿童的呼吸系统、消化系统、抗感染类和其他药物进行布局。葫芦娃于2023年7月31日向沪主板递交可转债申请获受理，本次可转债由中信建投证券担任保荐机构。葫芦娃本次可转债募集资金总额不超过5亿元。12月29日葫芦娃首次上会遭遇“暂缓审议”。2024年8月26日二次上会，未获上市委审核通过。上交所上市审核中心在审核问询中重点关注了以下事项：一是关于本次募投项目，审核关注项目建设是否具有必要性和紧迫性，是否存在产能消化风险；二是关于经销业务和毛利率，审核重点
关注经销模式的稳定性，是否符合行业惯例，报告期毛利率下降的原因及合理性；三是关于收入及应收账款，审核重点关注2023年收入增长和应收账款变动的原因及合理性；四是关于销售费用，审核重点关注业务推广费和业务规模匹配性，是否符合行业惯例，是否合法合规；五是关于研发投入相关会计处理，审核重点关注研发投入资本化的依据及合理性，是否与同行业公司存在差异。 上市审核委员会审议认为，根据申请文件，发行人未充分说明研发投入资本化核算的合理性、准确性，不符合《上市公司证
券发行注册管理办法》第三十八条的相关规定。wind数据显示，2024年1-9月已完成发行上市的定增企业家数共计89家（不含配套融资），累计募资额达790.38亿元。从月份来看，1月有30家，2月有6家，3月有8家，4月有21家，5月有4家，6月有5家，7月有4家，8月有6家，9月有5家。从证监会行业来看，两大行业的定增需求最多，分别为：化学原料和化学制品制造业（14家）、计算机、通信和其他电子设备制造业（13家）。其他行业数量均不超7家。2.融资额超20亿元的有6家企业，中国石化融资过百亿
从融资额来看，融资额超20亿元的有6家企业，分别为：中国石化（120.00亿元）、启明星辰（40.63亿元）、北部湾港（36亿元）、拓普集团（35.15亿元）、节能环境（30亿元）、弘元绿能（27亿元）。值得一提的是，中国石化也是年内唯一1家募资额过百亿的企业。可转债已完成上市企业共计38家，累计募资324亿元2024年1-9月可转债已完成发行上市企业家数共计38家，累计募资额达324.40亿元。从月份来看，1月有11家，2月有4家，3月有2家，4月有2家，5月有1家，6月有0家，7月有6家，8月有6家,9月有6家。深圳市他山以微企业管理咨询有限公司系他山咨询的控股子公司，面向IPO企业及上市公司提供募集资金规划与使用咨询、ESG/社会责任综合咨询、行业细分市场研究咨询、投资项目可行性研究、企业研发内控梳理诊断等服务。
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