膨胀了...膨胀了...
——旧文重发
以下是2018年12月初的文章，可是内容，大家看看似曾相似的。
11月份是期权卖方的天堂，卖购卖沽双卖、卖实卖虚卖平值，怎么卖怎么赚，躺着就能赚，因为中旬之后标的没有大波动（整个行权月50ETF才跌了2.5%），波动率天天跌，从32%跌到25%，卖出期权的投资者普遍收益15%+，还有产品户靠卖期权，把净值从0.92做到了1.12，如果是买股票，谁会拍着胸脯说本月一定会赚20%？
对于吃饱了嘴角抹油的卖方，尤其是一些中小户的卖方来说，其实卖方面临这几个风险。
一、自我膨胀
这一条我放在第一位，做期权，特别是卖期权，是会上瘾的，对于一些中小户（300万以下）的卖方来说，11月份由于标的的窄幅波动和中旬后的波动率连续下降，赚到了很多，但是最怕的是什么呢？就是在刚刚经历了一个月的好日子，就自信心爆棚，觉得掌握了期权卖方的真谛，不管是自有资金，还是通过其他渠道筹来的资金，加大仓位卖。100万一个月赚10%有时候很容易，当资金放大到1亿，但你之前又没有操作大资金的经验，遇到极端行情就傻眼了，万一亏个20%那可是2000万。没有经历过各种极端行情洗礼的卖方不是好卖方，经历过各种行情之后，有了成熟稳定的盈利模式，再去放大资金比较好。
二、惯性思维
要清醒的认识到，这一波赚的比较舒服，天天都有正收益，是自己能力超群赚到的，还是市场给的——事实上，这一波就是市场给的，躺着赚都是赢。君不见8-10月份卖方有多难做，尤其是十月份，简直就是噩梦，各路高手的各种对冲、反手，来回被打脸，虽然有人最后扛住了勉强取得正收益，或者小亏，但过程是惊心动魄的。如果保持这样的惯性思维，不参考标的波动的区间，不参考波动率的高低和运行趋势，按之前的思路去贴着卖期权，也许在遇到新问题的时候又会出现各种状况，来不及反应和各种应对，就会让利润回吐。
三、满仓加卖
卖期权很重要的还是做好资金管理，仓位太满很快保证金就面临风险，这时候不得不被券商强平，但强平时很可能就是期权价格的最高点，虽然最后还是会归零，但是你的亏损是实际已经造成了。对于一些较虚值的期权来说，有些浮亏问题不是那么大，就看能不能扛下去。在一般情况下，仓位不要太满，双向卖出的话80%附近是比较合理的。
四、跳空风险
有人说过，“买方怕横盘，卖方怕跳空”，不管是单向卖出还是双向卖出，亏损端的浮亏大于盈利端的浮盈时，是会比较难受的。这时候该止损呢，还是扛一会呢，还是做一些对冲呢，需要综合判断。当然，如果卖出的期权是在安全边际外，倒还可以扛一段时间。
总之，在获利丰厚之后，也需要理性，多经历几个轮回，找到适合自己的方法去卖期权，不要贪心，卖期权是最适合目标管理和任务倒推的一种投资方式。
本周末的培训，欢迎参加。
台历已经印好，明日可发货，欢迎预定！
