致远电子IPO：不差钱也要补流，IPO“圈钱”几时休？
财富
财经
2024-08-30 06:25
上海
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虽然从今年3月14日至今5个半月的时间已经过去了，IPO公司致远电子仍未回复深交所发出的第3轮审核问询函，但由于该公司在今年6月29日更新了招股说明书（申报稿），这就仍然表明该公司还坚守在IPO的征程上，并没有放弃IPO的旅途。
致远电子IPO申请是2023年6月21日获得深交所受理的，该公司拟在创业板上市。毕竟该公司是一家研发、生产、销售嵌入式板卡及模块、CAN-bus 总线通讯类产品、测试测量分析仪器等产品的工业智能物联企业，产品主要面向新能源汽车、光伏储能、智能制造、医疗设备等领域客户。因此，该公司的主营与创业板的定位较为相符。但毕竟是2023年6月21日获得深交所受理的IPO公司，这就使得致远电子的招股说明书也烙上了同期IPO公司的烙印。因为2019年到2023年，是中国股市历史上新股发行大跃进的5年，在这新股发行大跃进的5年里，新股发行大都烙上了以“三高”发行为特征的“圈钱市”烙印。发行人只要能够编造出募投项目，基本上就都能获得发审部门的支持。即便是编造不出合适的募投项目，拿补充流动资金与还贷充数也行。于是在IPO公司的募投项目上，大都设置有补充流动资金项目，少则几千万资金补流，多则十几亿、二十几亿的资金补流，而几个亿的资金补流似乎是一种常态。实际上，在这些设置补流项目的IPO公司中，很多公司其实并不差钱，所谓补流只是为了满足公司“圈钱”的需要。进入2024年，尤其是在吴清上任证监会主席之后，禁止IPO“圈钱”就成了IPO严审的一个重要内容。吴清主席上任之后就明确表示：企业IPO上市绝对不能以“圈钱”为目的。而今年3月15日，证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》也明确表示，要严把拟上市企业申报质量，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。因此，在IPO新政面前，通过IPO“圈钱”的做法是不被允许的。但实际上，透过某些IPO公司的招股说明书，投资者仍然不难发现IPO“圈钱”的烙印。比如，致远电子的招股说明书，仍然留下了“圈钱”的印记。从深交所官网的信息来看，致远电子招股说明书（申报稿）共有五稿，发布时间分别是2023年6月21日、9月19日、9月27日、11月29日和2024年6月29日。前四稿的时间均在2023年，IPO处于“圈钱时代”，因此，致远电子招股说明书烙上“圈钱”的印记是可以理解的，但不能理解的是今年6月29日发布的第五稿招股说明书，此时IPO新政已经发布，且管理层明确表示要严审IPO，严禁IPO“圈钱”。但致远电子招股说明书（申报稿）第五稿丝毫没有体现出监管部门的这一要求，丝毫没有对募投项目作出任何的修改，计划募资8亿元，其中32125.52万元用于新一代工业智能物联产品研发项目，14568.75万元用于EsDA平台升级研发项目，11582.17万元用于制造中心升级项目，21723.56万元用于补充流动资金。对于致远电子来说，2.17亿元的补流项目有严重的“圈钱”嫌疑。因为该公司本身并不差钱。一来该公司在2021年到2023年这三年报告期内进行了两次现金分红，分红金额累计达到1.44亿元。能够在IPO前大手笔现金分红的公司当然是不差钱的公司。二来该公司的资产负债率低。2023年末，公司的资产负债率仅为10.38%，公司既无短期借款，更无长期借款。三来公司货币资金充足。2023年末，公司货币资金多达3.07亿元，约占公司总资产6.17亿元的一半。因此，在该公司募投项目有募资投入的情况下，多募投2.17亿元用于补充流动资金完全没有必要。这是IPO大跃进时期留下的劣习，应予以取缔。（本文独家发布，谢绝转载转发）
