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汽车经纬网 | 极氪拿下领克51%股权 吉利从求量变为求质?
汽车
2024-11-29 09:50
北京
国内汽车厂商中,谁最擅长并购?
毫无疑问,是吉利汽车。目前吉利汽车旗下,除了吉利主品牌之外,还有极氪、领克、沃尔沃、极星、几何、睿兰、路特斯、SMART、雷达、LEVC、宝腾等多个品牌,其中有不少都是收购而来。
以吉利汽车的体量来说,这些品牌实在是太多了,是时候进行瘦身了。近日,极氪汽车以93.67亿元的价格,从沃尔沃、吉利控股等手中收购领克汽车51%的股份,正式实现对领克的控股。
但消息发布之后,极氪美股股价当天暴跌25%左右,市值缩水至55亿美元。那么,这是一次什么样的收购呢?
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市场为何不看好?
行业并购,是一种很常见的现象,有被看好的,也有被认为是跳进了坑里的。从极氪控股领克之后的股价走势来看,外界对这起并购事件似乎并不看好。
首先是因为,领克的估值似乎偏高,按照交易价格粗略估算一下,领克的估值在180亿元左右;其次,目前领克正处于转型过程中,存在较大的亏损,2023年亏损11.1亿元,2024年上半年亏损达到了2.5亿元。
从市场表现上来看,领克2024年10月份销量为31074辆,同比增长26%,环比增长20%,整体表现还是不错的,但领克缺少月销过万的爆款车型,上市不久的领克Z10也没有进入主流市场。
另一方面,作为收购方的极氪也存在类似的问题。2024年前三季度,极氪营收531.3亿元,涨幅超过一半,但净亏损却达到了54.3亿元,还在持续扩大中。
同时,极氪10月份销量达到了2.5万辆,但这是6款车加在一起的成绩,其中定位较低的极氪7X一款车就贡献了1.1万辆,而曾经的爆款车型极氪001在10月份仅卖了5870辆。
也就是说,从双方市场表现都不算强势,整合难度可能比想象中要大一些。
但是,极氪与领克的这次交易,真的没有亮点吗?
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极氪为何要控股领克?
极氪与领克之间的关系相当复杂,极氪品牌是领克的电动汽车事业部转化而来,首款车型极氪001其实就是领克ZERO概念车量产后得到的。那么,极氪这次为什么要控股领克呢?
其实这种控股,目的就是整合。就在10月9日,吉利宣布从战略扩张转向战略聚焦,将旗下的几何汽车并入吉利银河。很明显,吉利是不需要这么多牌子的。
极氪与领克之间的整合,也是在这个思路指导下的产物。首先,极氪与领克的销量规模都不算大,而且存在明显的重叠和相互竞争关系。2024年9月份领克推出的领克Z10,在定位上就与极氪001形成了直接的竞争关系。
其次,极氪与领克整合之后,采用双品牌战略,前者针对主流豪华市场,主打中大型车;后者则针对中高端市场,主打中小型汽车,避免了彼此之间的竞争。根据吉利控股总裁安聪慧的预计,双方整合完成之后,将会节省10-20%的研发和管理费用、5-8%的物料成本以及3-5%的制造成本。
同时,两大品牌在技术架构、造车平台、供应链采购、产能安排甚至是终端渠道方面都将会进行整合,可以形成合力,减少内耗。到目前为止,领克共有437家门店,极氪也有442家,整合完成后,双方将会共享约1000家渠道,有助于降低成本,同时也便于极氪进入更多的细分市场。
这样的整合,证明吉利在一定程度上放弃了此前摊大饼的做法,开始从“求量”向“求质”转变。如果能够整合,形成一个定位于中高端市场、年销量达到100万辆的新能源品牌,对吉利来说将是一个利好消息。
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整合后前景如何?
吉利开始瘦身,有一个比较重要的原因,那就是它在新能源领域已经打下了比较坚实的基础。
2024年1-10月份,吉利汽车新能源车型累计销量达到了63万辆,仅次于比亚迪,市场占有率也达到了7.6%;而在吉利身后,国产新能源厂商中表现最好的是长安汽车,1-10月份累计销量仅为47万辆。
也就是说,吉利新能源已经基本坐稳了国产新能源的第二把交椅,是时候进行了一些内部整合了。
从技术和品牌方面来说,极氪和领克的表现都不错,双方能够拿出SEA架构、EM-P插混系统、领克Flyeme车机系统、极氪ZEEKR OS车机系统等核心装备,在芯片方面也可以实现共享,技术水平还是比较高的,可以支撑一个年销百万级别新能源品牌的发展。
此外,双方整合之后,成本降低、内耗减少,更有助于推出一些性能强大的爆款单品车型。从问界、理想、小米等品牌的经验来看,车型数量不一定要多,只要有1-2款爆款车型,就能带动整个品牌。
吉利汽车的本质,与比亚迪其实是比较类似的,是一家铺大摊子、面面俱到的大型厂商,不太可能采取小米那种发展模式,但它可以整合旗下极氪和领克这样的资源,在内部孵化出一个“新势力”,来参与市场竞争,整合后的极氪,或许能够扮演这样的角色。
极氪控股领克,从理论上来说是没什么问题的,关键在于,吉利能不能做好两个品牌之间的整合。吉利此前有并购沃尔沃、路特斯、SMART等品牌的经验,整体表现相当不错,那么这次极氪与领克整合,是否也能得到1+1>2的效果呢?
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