今天，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。将发行1万亿元的超长期特别国债。
根据安排，超长期特别国债期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先将在5月17日发行。
回头看，特别国债已经发行过五次，这次是第六次。
我们仔细观察，第一、二次间隔9年，第二、三次间隔10年，第三、四次间隔3年，第四、五次间隔2年6个月，第五、六次间隔1年4个月。
速度越来越快，间隔时间越来越短。
而且，2024年政府工作报告明确提出，从今年开始，我国将连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。
也即是说，今年1万亿起步，但不够，后面还得接着来。
特别国债的特点：
风险低、流通性强、免征利息所得税，不列入财政赤字，即收即支。
可以确定的是，中央财政确实缺钱了。
回旋镖终将打到自己头上。
回首中国过去几十年的经济发展，经济奇迹的背后其实只有三条。
一是，高产能出口全世界，赚全世界和发达国家的钱
二是，全民房地产加杠杆，赚老百姓未来三十年的钱。
三是，医疗教育双重压力，赚老百姓从出生到死的钱。
这是过去几十年目之所及的繁荣和经济发展的底层逻辑来源，但这个繁荣和发展是不可持续的。
毕竟透支的太多，杠杆太高，地产商负债高企，地方债负高企。
现在到了还债的时候了，这和成本无关，和科技无关。
命运早已暗中为一切标好价格，出来混迟早要还的。
于是，开始出清。
出清，地产去杠杆，涨价去库存，从2017年开始，贯穿2018年和2019年，直到2020年。然后，爆雷去杠杆，恒大、碧桂园... ...
出清，金融去杠杆，2019年P2P开始崩盘了，一波接一波，一浪接一浪。理财爆雷，信托爆雷，“和合系”爆雷，“金融茶”爆雷，村镇银行爆雷，中植爆了3.72万亿… …
出清，股市去杠杆，大A跌跌不休，始终3000点保卫战，来回拉锯，腰斩的比比皆是，跌了几倍的也有，大探底之后，风险也就释放了。
乱七八糟的东西都爆了，风险也就出清了。
出清是必然结果，但从三楼跳下去和从三十楼跳下去，结果可是不一样的。
巨大的堰塞湖依然悬在头上。
所以，唯独，地方债不敢出清。
剩下的唯有时间换空间了。
我们看存款利率。
四大行，中信，招行这些大型商业银行去年早就下调了存款利率，比如交行去年10月份的时候，大客户的三年存款利率也就给到2.8%，中信给到2.85%，招行只有2.65%。
目前的存款利率大都维持在2%了。
年初的时候央行宣布调整5年期的LPR，一口气从4.2%降到了3.95%，是房贷利率和LPR动态挂钩依赖最大幅度的下调。
信用紧缩，利率预期还会再降。
经济学上有个概念叫“流动性陷阱，简单说就是印钞无效，或者放水无效，这个知识点在当下这个时间点，非常重要。
希望放水，降低利率，能够把钱赶到市场中，赶到股市，楼市中，但是越是这样，大家越不敢消费。
这还只是表面现象，本质上：
我们把目光放大范围看，全世界都在加息，而中国却在降息。
主要发达国家存款利率：
| 国家 | 当前利率（%） |
| 澳大利亚 | 4.35 |
| 美国 | 5.25至5.50 |
| 瑞士 | 1.5 |
| 英国 | 5.25 |
| 欧元区 | 3.0至4.0 |
| 韩国 | 3.5 |
| 新西兰 | 5.5 |
| 加拿大 | 5.0 |
在这个大背景下思考，这个问题的答案就呼之欲出了。
因为全球是通货膨胀， 我们是顶层通货膨胀，底层通货紧缩。
只有降息，不断的降息，不断的放水，让大量的中小企业有活命的机会。
房地产和理财已经爆雷爆的差不多了，爆了风险也就释放了。虽然最后买单的是广大的人民群众。
可地方债一直高悬着呢。
那么就不断地调低利率，地方政府就可以通过低息贷款置换当时的高息贷款，借新还旧，降低利息差，先维持债务规模，后面再通过超长期的国债慢慢消化。
三十年，五十年，以时间换空间。慢慢化解，稳定宏观经济大盘。
推荐阅读：
