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概述：1月冷轧价格呈弱势下跌趋势，月环比下跌25元/吨。基本面看，1月冷轧板卷样本钢厂产能利用率环比下降；冷轧板卷总库存呈现累库，但是累库速度一般，总库存处于近三年低位水平。展望2月，正直春节假期期间，上旬贸易商全部放假休市，中旬开始才逐步恢复交易，市场成交难有较大放量；不过终端用钢家电、汽车外环节仍有增量空间，同时近期调研生产企业反馈，2月直供量增幅非常明显，投放到市场资源或将有限。同时，市场也对2月宏观政策利好存在较大的预期，认为2月市场情绪有望回暖。对此小编认为2月冷轧价格或震荡调整为主。图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据1月冷轧出口价格弱势调整为主。从市场反馈看1月受国内价格价格下跌影响，出口报价偏弱，出口价格在553美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格出现反弹，预计2月冷轧出口价维持560美元/吨附近波动。根据Mysteel的调研，截止1月24日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率84.76%，钢厂周实际产量为85.79万吨，月环比下降0.36万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，主要生产企业2月接单预期尚可，预计2月冷轧供应或持平。![]()
图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据海关总署数据显示：2024年12月我国冷轧板卷出口总量共计61.62万吨，月环比降幅5.22%，年同比增幅36.41%。2024年全年我国冷轧板卷出口总量共计767.88万吨，年同比增幅29.19%。2024年12月我国冷轧板卷进口总量共计15.91万吨，月环比增幅30.87%，年同比增幅7.1%。2024年全年我国冷轧板卷进口总量共计163.2万吨，年同比降幅16.83%。社库方面：1月23日本网监测26个城市中冷轧板卷社会库存107.38，周环比增加3.86，月环比增加8.2，年同比(农历）减少14.72，年同比（公历)减少11.2。（单位：万吨）1月23日本网监测29个城市中冷轧板卷社会库存176.52，周环比增加5.11，月环比增加10.06，年同比(农历）减少25.31，年同比（公历)减少17.08。（单位：万吨）![]()
随着2024年步入尾声，我国汽车市场也交出了年终的一份亮眼成绩单。据最新数据显示，2024年12月，我国汽车产销量分别达到了336.6万辆和348.9万辆，同比分别增长了9.3%和10.5%。这一数据的发布，不仅彰显了我国汽车产业的强劲韧性，也预示着在全球经济波动的大环境下，中国汽车市场依然保持着稳健的增长态势。![]()
1月冷热价差环比收窄，截至1月末冷热价差为724元/吨，月环比缩小10元/吨；镀冷价差月环比持平。从近期市场的情况看，冷热轧价格均偏强，预计1月冷热、镀冷价差或继续窄幅波动运行。![]()
从1月整体市场看，南北价差宽幅调整。截至1月底，广州与上海价差为60元/吨，广州与天津价差为180元/吨.从价差看，南下资源存在机会。![]()
供应方面：2月长流程、独立轧钢企业接单不错，月度排单基本满产。部分国营企业给出的反馈是近期开始组织2月下旬订单。同时根据市场调研，一季度无检修计划。预计2月产能利用率高位运行，供应端无明显压力出现。需求方面：据 Mysteel 调研，从家电行业用钢量来看，截至 2 月底，调研了解到家电行业样本企业 2 月份新增订单量增加的企业占比表现平稳，订单基本无压力，市场整体的资源消耗表现景气度较高。随着海外市场需求的复苏和国内消费市场的逐步回暖，家电行业出口和内销均有望保持增长态势，对钢材的需求也将相应增加。据 Mysteel 调研，从汽车行业用钢量来看仍有多数企业维持前期订单，但从新增订单来看，存在头部企业订单飞速增长的现象，而部分缩减订单的企业虽说占比相对较多，但订单数新增的企业以主机生产企业为主，足以证明当前的汽车消费需求仍有增速的可能。其次与去年同期相比，25年情况相较去年整体的订单数并未出现较大增长，说明整体的行业恢复仍需时间慢慢传递。同时由于行业消费习惯的转变，汽车行业的整体发展方向也出现了转移，所以印证了订单数并未出现急速增加的原因。从行业的相关情绪来看，目前行业的从业人员依旧保持着较为一般的态度。虽说汽车补贴的力度仍在影响，但整体的行业情况维持着中度稍好的局面。用钢量也在其他行业当中出现小幅度的增加。2025年汽车以旧换新的补贴政策进一步的催化，刺激了部分消费，一定程度上增加了订单额度，消费力表现还是不错的。随着春节的到来，市场整体的进度也在进行。因此预计2月份汽车行业的用钢量将会出现小幅的抬升。 总体来看，目前汽车行业表现稍好，春节期间购车情绪略有增加，部分消费需求被逐步刺激，行业订单出现两极分化。新能源车型订单依旧保持较高速增长，因此预计2月份汽车行业用钢量或将出现小幅增加的局面。家电行业在以旧换新大背景下，内销需求得到有效提振，同时基于国产家用电器以高性价比、强大的产业链优势及技术创新能力在阔步出海的过程中表现亮眼，新兴市场需求释放明显，出口仍较有韧性。2月冷轧供需矛盾点并不突出。同时市场对于2月的宏观利好预期增加，市场信心尚可。对此我们认为2月冷轧价格或震荡调整为主。我的钢铁抖音号：钢联-我的废钢 FGmysteel
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