查理·芒格：我记得 0.05 美元的汉堡和每小时 0.40 美元的最低工资，所以我在有生之年见证了巨大的 #通货膨胀。这是否破坏了投资环境？我认为没有。
随着汉堡价格上涨，出售汉堡的公司的股票价格也随之上涨。通货膨胀提高了商品和资产的价格，而公司的股票代表了对公司资产的所有权。通货膨胀是拥有资产的人的朋友，是拥有现金或债券的人的敌人。为什么？
当美联储印钞并将其流通到经济领域中，利率下降。这推高了股票和房地产等金融资产的价格。美联储持续印钞也意味着我们的美元购买力越来越低，这意味着物品的成本越来越高。五十年前，一个汉堡的价格是0.40 美元，2016年是7 美元；1965 年一栋房子价格是5万美元，2016年是50万美元；而道琼斯工业平均指数在1965 年是910 点，2016年是17,000 点。如果你持有现金，它每年能够购买的东西会越来越少。如果你在 1996 年购买了二十年期债券并在 2016 年兑现，你拿回的现金购买力比你购买债券时更低。
通货膨胀有助于银行和保险业。价值5万美元的房子变成了50万美元，人们必须向银行多借45万美元。大额的贷款会产生更多的银行手续费。房地产保险公司在为50万美元的房产投保时，也会比为5万美元的房产投保赚得更多。
在上述例子中，银行和保险公司都因通胀导致业务增长了 1000%，然而他们并不需要增加更多的员工或扩大其运营规模。这就是为什么查理和沃伦如此看重保险公司和银行：它们不仅是对抗通胀的完美对冲工具，实际上还从中受益。对银行和保险公司来说，通货膨胀真是永不枯竭的财源。
- Tao of Charlie Munger
