前言
2024年9 月10 月在国家一系列宏观政策发布刺激下，一定程度上提振了市场信心，大宗商品价格也出现普遍反弹。但随着消息面的刺激转弱，现货价格又恢复跌势。不过原料端的坚挺运行，也为不锈钢提供了底部支撑。后续仍需关注宏观面能否持续支撑行情走高，如十四届全国人大常委会第十二次会议、美联储会议、美国大选结果等。
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原料端价格
走势分析
01
10 月印尼镍矿供应改善，印尼镍矿价格较 9 月末下调，菲律宾镍矿到中国价格也有所下跌。未来镍矿供应变化有限，即镍矿价格下行空间有限，则对镍铁价格走势带来一定价格支撑。镍铁价格因青山联合镍铁厂挺价 1050 元 / 镍以上。短期内跌价可能性较小，11 月需关注印尼新政府矿业政策调整；截至10 月末，高碳铬铁供应过剩、钢厂消耗量减少，导致钢厂连续下调招标价格，铬矿价格因铬铁厂招标价格下跌而下调。。中国铬矿进口量增加也缓解了国内供应。但受整体行情偏弱影响，铬矿价下跌未刺激下游采购，铬铁工厂谨慎保守。11 月铬矿现货价格或将继续走弱，若矿端价格下滑，铬铁端价格也会有所影响下跌。
供需端
数据简析
02
据Mysteel数据显示，2024年9 - 10 月国内不锈钢粗钢产量环比减少，供应压力也有所缓解。但 11 月因青山福建新产能投产和其他钢厂复产，排产总量增加，11月排产329.62万吨，月环比增加1.07%，同比增加10.46%，其中200系98.52万吨，月环比增加0.36%，同比增加0.68%；300系171.94万吨，月环比增加2.09%，同比增加15.26%；400系59.16万吨，月环比减少0.62%，同比增加15.14%。11 月排产增量主要在 300 系与400。11 月整体供应增加，贸易商销售压力增加。
据Mysteel最新数据显示，本周无锡市场社会库存略有降量，但主要受周内钢厂到货较少影响，但目前社会库存已低于历年社会库存水平，亦是对贸易商现货库存消化压力有所缓解。
现货价格走势
03
无锡市场现货价格10月整体呈震荡下跌态势，主要受盘面偏弱运行及需求不振，成交冷清影响，目前市场普遍观望情绪较浓，操作较为谨慎。
总结
综上所述，四季度，整体需求逐渐转弱，下游采购积极性减弱。但前期调控政策发布和人大常委会会议即将召开，使市场对明年经济预期略有期待，受此影响。部分需求或将入场采购，一定程度刺激成交，价格或将有所支撑，具体需关注后期钢厂实际产量及需求变化情况等因素。
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