2016年1月25日
在本文动笔之际，恰逢羊年的最后一个节气——大寒，此时北京创下了三十年来最为寒冷的记录，内蒙地区更是低至零下49.1度。除了天气的严寒，此时此刻，资本市场的寒潮也在变本加厉地扫荡着全球，美国道琼斯工业指数、德国DAX指数、日经225指数纷纷落马，无一幸免。人们翘首以盼的新年“开门红”彻底落空，用“哀鸿遍野”来形容一点也不为过。
A股仅在新年的头四个交易日里，四次触发熔断，总市值一周蒸发6.2万亿RMB。香港股市本已是全球主要股市中估值最低的市场，股价看似都跌到了地板价，依然逃不过被连续打击的命运。跌至8,000点的恒生国企指数更是进入了令人瞠目的“双五时代”——市盈率5倍、股息率5%。市净率（PB）跌破1，这意味着整个股市已经丧失了基本的融资功能。受累于原油重挫跌破30美元，俄罗斯、巴西、南非等国再遭“股汇双杀”。八年前，当油价140美元时，预言“将达200美元”的高盛“著名分析师”如今作何作感想？环球贸易风向标BDI（波罗的海干散货指数）不断创下新低，从2008年最高11,793点跌至354点，只剩下零头的零头，以至于“大海之上，已无货船”，空旷茫然只剩下凄凉与恐慌。 整个世界似乎重新回到了2008年全球金融危机、或1998年亚洲金融危机的时代，连已宣布退休的索罗斯也忍不住跳出来，发表评论：“全球面临通缩压力”，并放言“我已做空！”这就像站在绝望悬崖边上的人，背后突然还蹿出个人来踹上一脚。在如此恐慌的市场氛围中，有人问我们后市如何看？打算怎么干？因预测而成功的人绝无仅有，反过来，因预测不准而挨打的，倒是见过不止一个。“逃顶”与“抄底”，这两项令散户羡慕的股市绝技或许压根就不存在。即便提到“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”的巴菲特也不例外，他多次直接表明自己无法预测股市。1999年7月，在巴菲特太阳谷年会发表对于科技股不看好的观点之后，没多久，狂热的纳斯达克指数又继续上涨了80%，直到2000年3月才见顶。熊气弥漫的2008年10月，他在报纸上发表文章，大声呼吁“买入美国”之后，美股实际上又跌了30%，到2009年3月才见底。至于危险之中是否有机会，倒是有一个股市谚语可供参考：“好投资都是在坏时候做出的”。近日，微博上见有心人整理了一组有趣的数据，2008年7月和2016年1月的上证指数都是2,900点，换而言之，将近八年时间中，大盘涨幅为零。但伊利股份、格力电器、福耀玻璃、贵州茅台等优秀企业脱颖而出，而南方航空、中国石油、中国船舶、宝钢股份等企业的股价，要么与大盘表现同步，要么远远落后大盘。在共同见证的时光中，有从1.2元涨至18.8元的格力电器，也有从13元跌到7元的中国石油，对比鲜明，这些案例再次验证了“时间是好企业的朋友。”近来有句话很流行:“生活不仅是眼前的苟且，还有诗和远方。”这是近年因脱口秀而出名的著名音乐人高晓松的名言。此言一出，引得无数人反思，是否应放下眼前的蝇营狗苟，奔赴远方的锦绣美好。但有感于肩负的责任，我们打算继续专注于眼前，在充满聪明人的世界中笨笨地做好自己，因为“希望大家都有一个好结果”，这才是我们心中的诗和远方。中国银行外汇折算价: 美元655.57，港元84.08。上证综指自3,525点到2,934点，-16.77%；香港恒指自20,520点到19,340点，-5.75%；道琼斯自12,923点到15,983点，+23.68%；专栏投资组合自100万元到478.25万元，+378.25%。____________________________________专栏其他文章
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