三大机构看后市:中长期配置机会逐步显现

财富   2025-01-09 11:41   上海  

近期,A股市场行情引人注目,对于A股后市走向,机构给出了最新研判。

华龙证券:市场中长期配置机会逐步显现

近期市场连续调整,风险偏好有所降低,市场成交量较前期回落明显,避险情绪有所升温,表现在资金倾向于配置红利、权重板块,债市明显强于股市。不过市场连续调整后,风险溢价率显示市场进入配置的机会值区间,尽管短期仍面临一定的因素扰动,但中长期配置机会正在逐步显现,且制造业PMI仍处于扩张区间,景气延续,经济基本面处于复苏态势,也将稳定市场预期。

华宝证券:1-2月或先抑后扬

“春季躁动”的前夜,1-2月或先抑后扬,防守反击为主:A 估值修复完成,随着中央经济工作会议结束,政策进入短暂的“空窗期”,叠加特朗普即将上任,1月扰动偏多而利好有限。

此外,从日历效应来看,元旦到春节前市场胜率不高,但春节后到2月末胜率较高,1-2月有望形成先抑后扬的局面,建议耐心等待市场调整,在春节前后择机进行布局,博弈“春季躁动”。春节前偏防守,适度降低仓位,或以港股、红利为基。待市场企稳或春节假期前后可择机布局小盘、成长风格。

中航证券:等待盈利底驱动新一轮行情

2025年A股走势或主要取决于内外部政策角力情况。2024年924、926两大会议政策转向后,A股快速拉升,但更多反映的是政策利好预期抬升下的提前拉升估值,对于潜在外部冲击对A股盈利底的干扰交易或尚不充分。预计2025年上半年A股走势将更均衡地反映内外部政策对于国内经济的影响,直到下半年盈利底的确认。

2025年下半年,盈利底有望形成,A股有望开启新一轮行情。在盈利底之前,与经济总量相关性较小同时被政策支持行业有望受益于流动性宽松,“红利+自主可控”的哑铃策略有望成为2025年市场主线;盈利底清晰后,内需消费有望在内需政策见效、市场盈利底逐渐清晰后成为另一条市场主线。

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