近期，A股市场行情引人注目，对于A股后市走向，机构给出了最新研判。
东兴证券：砥砺前行，慢牛可期
2025年呈现结构性慢牛: A股结构性牛市特征，从牛市演绎形态和周期来看，往往呈现出三阶段特征。第一步：经济下行阶段，出台重磅政策，刺激经济和股市，形成政策底。第二步：政策验证期，形成市场底。第三步：基本面改善，形成主升趋势。
指数判断: 下有托底，上有破局。指数层面，可能的走势是一波三折，趋势向上，底部抬升。指数波动范围：市场可能形成以3200-3300点为新的价值中枢平台，向上有至少15%的弹性空间，也就是说，向上的高点至少在3800点附近。
华金证券：春季行情还在
今年春季行情还在，调整后是逢低配置机会。短期继续调整幅度有限，慢牛趋势不变，震荡后可能反弹。
(1)今年政策和流动性仍可能偏宽松，外部风险有限，春季行情大概率还在。一是年初政策仍偏积极：首先，经济政策上，设备更新和以旧换新政策规模和适用品种可能扩大；其次，资本市场政策上，新一期互换便利、再贷款回购等政策继续实施。二是年初外部风险扰动相对有限。三是年初流动性可能维持宽松。
(2)当前A股成交额回调幅度已接近历史平均水平。一是2024年11月以来全A单日最低成交额相较最高成交额下降约53%，已接近历史均值56%；二是短期大的风险事件可能难出现，缩量可能是季节性的。
中国银行证券：估值调整已为“春季躁动”行情做好准备
当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性，短期带动投资者风险偏好下降，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。展望后市，A股有望震荡上行。
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