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暴雷、ST、退市、预重整,短短两年,这家“全国棉纺织行业竞争力前20强”、纯正国企就发生了断崖式的自由落体运动。现在,一个更大的悲喜又在等着它:由于“迟迟无法转入正式重整程序”,根据债权人申请,南阳中级人民法院于2024年11月26日依法作出(2024)豫13破申102号《民事裁定书》,裁定受理新野纺织破产清算。
连续7年报存虚假记载
导致新野纺织破产最直接的原因,是其连续7年的财务造假。
据*ST新纺4月28日晚间公告披露,公司于当日收到河南证监局出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》(以下简称《事先告知书》)。经查,7年间,新野纺织共虚增利润23.93亿元,虚减利润7.63亿元。
因涉嫌虚增、虚减营业收入,虚减、虚增营业成本,虚增存货,虚增研发费用,导致2016年至2022年年度报告存在虚假记载,公司及时任董事长魏学柱等合计被罚4250万元。与此同时,魏学柱和董事、副总经理、时任财务总监、董事会秘书许勤芝拟被采取证券市场禁入措施。
而在财务造假背后的,是新野纺织长达20年的有息负债问题。
被利息拖垮?
根据初步审计,新野纺织单体资产账面价值为41.70亿元,债务为87.93亿元,已严重资不抵债。
纵观过去20年,新野纺织的有息负债有两个特点,一是,有息负债占资产总额的比例在这20年大多数年份都维持在50%的水平。二是,有息负债占负债总额的比例在这20年都维持在70%以上。50%,70%,这是两条警戒线。这说明,新野纺织在这20年,发展所需要的资金主要不是来自于自有资金,而是来自负债,更准确的说来自银行贷款。
有息负债触碰了两条警戒线,这有什么影响?影响有两点,第一,导致偿还债务的压力增加。新野纺织这20年每年的货币资金都不能全额偿还到期的银行贷款,靠的是贷款滚动续期才避免了爆发流动性危机。第二,导致创造利润的能力降低。新野纺织本来的毛利率就只有百分之十几,而高额的利息成本导致核心利润率下降到百分之五以下。
在个别年份,比如收入持续增长的年份,有息负债占比较高,超过警戒线,可能没有太大风险。但是,像新野纺织这样,这20年持续超过警戒水平,那就有问题了。因为,一旦收入下滑,偿还债务的压力就会大增,而创造利润的能力就会大减。
2021年后,先是受疫情管控、美国等西方国家限制“新疆棉”等因素影响,新野纺织的生产经营的可持续性遭受重创;而后,又因为替河南另一家上市公司豫金刚石担保贷款,被迫代偿本息1.09亿元,所以首次出现巨额亏损——营收53.03亿元,归母净利润亏损3.22亿元。
由此,其债务问题和盈利问题就慢慢浮出水面,最终导致破产、退市。
而在破产之后,新野纺织还遭遇了集体索赔问题。
遭遇集体索赔
11月26日深夜,新野纺织在全国中小企业股份转让系统上接连发布《关于公司被法院裁定受理破产清算的公告》和《股票暂停转让公告》,上述公告载明,公司于2024年11月26日收到了河南省南阳市中级人民法院做出受理破产清算申请的《民事裁定书》,而根据《两网公司及退市公司股票转让办法》《两网公司及退市公司信息披露办法》的规定,由于上述破产事项新野纺织股票自2024年11月27日起暂停转让。
从索赔依据看,此前新野纺织收到的《行政处罚事先告知书》锁定了新野纺织的在2016-2022期间在虚增营业收入,虚减、虚增营业成本,虚增存货,虚增研发费用,虚增、虚减利润等财务造假事实,因此投资者索赔依据是非常明确的。
难逃时代浪潮
公开资料显示,河南新野纺织股份有限公司是全国520家重点企业、河南省50家产品结构优化重点企业之一,2001年通过ISO9002质量体系认证。公司实控人为新野县财政局。主要生产和经营纯棉纱、涤棉纱、线、布、色织布及毛巾、床单等系列产品,产品内销广东、江苏等20多个省市,外销美国、韩国以及中国香港等12个国家和地区。根据其2023年年报,公司拥有员工5474人,其中4446人为生产人员。
时代浪潮滚滚而过,哪怕是新野纺织这样的大型纺织企业,其自身的顽疾不解决,被时代淘汰也就是一瞬间的事情,尤其是如今的纺织行情下,欠款、低利润等大坑一个接着一个,稍不留心就可能踩进去。
前车之鉴,后事之师,纺织人对此应引以为戒。
来源 :广东华商(西安)律师事务所、央广资本眼、李特立谈重组、键指财经、网络、化纤头条
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