内容来源：11月16日上午，浙大经院高研班课程现场
“股市的价格指数是客观地反映一个市场的社会、经济、制度等各个方面情况的综合指标。股市的发展状况也是对一个国家各方面情况的综合反映。从股市理论和实践的角度看，不可否认股市是经济的晴雨表，而且是各项经济指标当中反应最灵敏、最快的一个。”
当前全球经济面临诸多不确定性，中国股市及金融领域也遇到了前所未有的挑战。市场波动加剧，投资者信心受到考验，这不仅影响了资本市场稳定，也给经济持续健康发展带来隐忧。
11月16日上午，中国政法大学教授，前中国政法大学商学院院长刘纪鹏为浙江大学金融创新企业家高级研修班的企业家学员带来开学第一课：股市引领中国困境重生——兼论大国崛起与资本金融，刘纪鹏教授为学员们分析当前中国股市的挑战与机遇，探讨如何通过改善股市治理结构和完善金融体系来应对当前经济与金融市场面临的挑战！
中国政法大学二级教授、博导
前中国政法大学商学院院长
著名股份制和公司问题专家
全国人大《证券法》起草小组成员
刘纪鹏是中国资本市场改革的参与者和见证者，被媒体称为中国“企业股改第一人”。在科创板、创业板试点注册制初期，他就曾提出“注册制要处理好上市和退市、证监会和交易所两对关系”等诸多观点。他是金融法学专家， 全国人大《证券法》《国有资产法》《期货交易法》和《证券投资基金法》修改组和起草组成员，他是中国资本市场完善发展的建设者。中国的经济发展、民族复兴是需要强大金融支持的。纵观世界强国历史，荷兰、英国、美国三个强国的崛起与地位更替，都与世界金融中心的转移密切相关。崛起的大国必然是金融强国，金融是货币金融和资本金融的结合体。资本金融不仅是金融体制的战略需要，更重要的是决定着大国博弈当中的定价权的掌控问题。“中国想要在未来崛起，
提高金融核心竞争力，
走金融强国之路势在必行。”讲座伊始，刘纪鹏教授表示，抢占国际资本市场制高点，中国要注意三个方面，一是供给侧结构性改革需在拉动实体经济的同时打造金融平台；二是中国金融本身需要制度创新；三是大国崛起关键期，须在新国际分工中占领战略制高点。从资本供给的角度，刘纪鹏教授表示：下一个接力方式就应该是股市，中国也到了这个条件，真的是万事俱备只欠东风。所以从这个意义上来说既然救市，就应该果断的像日本央行那样，它们的央行基本上救了二十多年，日本沉没的三十年里面，从2003年前后，央行入市，基本上买的都是商业银行持有实体经济的股票，还有ETF，去年也见效了。
在这种情况下，救不是一家一户，3个亿，5个亿这样的救，就应该大张旗鼓，就是要百花齐放入市，包括社保基金，包括保险基金，就应该一起上。要拿出5%的勇气来。如果80万亿5%是多少，这是一种气魄。从目前来看，世界各国主要发达国家度过股市困难时期，基本上都是很成功的，而且中国老百姓并不缺钱，主要缺的是信心带动。从制度供给的角度，刘纪鹏教授说道：“制度供给上我也一贯谈，走到今天可能跟一股独大的本质有关。一股独大的问题，5300多家上市公司，一千多家是国有控股的，三千九百家是民营的，这里面大量的夫妻兄弟上市公司很多，平均大股东在50亿以上，大股东从五六毛钱的股票，我是做投行出身的，我很清楚他们经过了三级放大，资产评估，溢价发行，加上挂牌方式，就说创业板基本上都是70-50倍的市盈率，在这种情况下，这么高的持股比例，到时候你说谁不减持？所以个人的减持，上市公司大股东的减持就超越了要把上市公司做好的动能。因为减持是存量财富的分配，其他股东高价接受股票，而上市公司做好则是大股东带着中小股东多赢。所以一定要把这个引导过来。当然在这个过程当中，从2012年，也就是创业板2009年开通，三年之后，每年社会的减持的金额，流出股市的金额大于IPO流入的金额，连续已经十几年了。
所以从这个意义上来说，一股独大是中国股市里面独特的东西，也是我们应该重视的东西。当然一股独大的背景下，董事会治理结构也就存在问题，因为现在它的使命就是在股权高度分散的背景下，制约职业经理人，保护全体股东，这是美国在上个世纪七十年代，推出独立董事的根本目的。但是到了中国，中国都是一股独大，所以它从保护全体股东就变成了制约一股独大的大股东，因为大股东还都在前台经营，所以独立董事能够制约聘请他的人吗？因为董事会聘请独立董事，而董事会都是大股东控股。所以这就是个悖论。上市公司治理结构搞不好，怎么能行呢？![]()
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全神贯注的学习态度是向老师表达尊敬的最好方式最后，刘纪鹏教授提到：“在今天股市的背景下要想见效快，四两拨千斤。世界上的股份公司里几乎没有中国这样的，都是一股独大。因此在这个背景下，压到三十，资本市场是培养现代企业的，不是在培养二代家族企业。当然这里面我也想提到还有其它的方式，但是我的观点，因为时间关系我就不再表达了，总之今天的资本市场，正在一个比较困难的时期，希望大家能够感觉到，大国崛起必须要资本金融上阵，没有资本金融，就没有定价权。因为资本金融上的期权期货，制造业大国买卖的产品和卖出产品的价格。因此大国崛起需要双链并起，一个是高科技代表的产业链，再一个就是资本市场代表的价值链，两链并起才能够实现中国梦！”现在我就告诉你：加入浙大金融班，“终身学习+投资实践”是我们长期坚持的最佳模式。选择浙大CCE，成为更优秀的自己！企业家学员需要以持续累积、更新的金融知识体系为基础，建立正确的金融观，善用金融工具，以更高的视野、更积极的姿态迎接新事物，为企业注入全新思维与发展动力，共同期待下一场全新的求知旅途。
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