最近行业交流群里出现一些奇怪的想法，很多人认为当下不少创业公司是老板拿PPT骗投资人的钱。
投资人的钱真的那么好骗吗？下面我们来看看投资公司怎么筛选项目？怎么和芯片公司的老板们约定合同的。
投资机构募集到资金之后开始寻找寻找创业项目。不同的投资机构专注的项目成熟度也不一样。有些基金专注天使轮投资，这些项目特别早期，技术还没落地，商业还没被验证，这类项目的风险极高。但是如果投中好的标的，回报率也是极高。有些基金专注成熟项目，该类项目融资用于扩大生产。这类项目在未来以可预期的增长率增长。投资这种项目风险小，带来的回报率也高。还有一些投资公司专注Pre-IPO的项目，投资机构赚取一级市场到二级市场的溢价，在以前这种回报率较低，但是风险也低。不过现在情况已经很难说了，项目估值太高，一级市场倒挂二级市场，投Pre-IPO的项目可能还会赔钱。
尽管不同的投资机构会看不同成熟度的项目，但是他们也不是随便选择标的。专业的投资机构可能看到100多个创业公司，才会选择投其中一两家。那么在选择项目的时候，他们会关注什么呢？
第一个是项目的市场规模和成长性。有些芯片公司在某个细分领域做得非常好，可是该芯片的市场规模就几个亿，即使拿下整个市场，这类公司的营收有限，未来的市值也不会太高。
第二个是项目的回报率。投资机构拿项目自然是希望从里面赚钱，有些明星项目估值太高，留给投资人赚钱空间太少，这类明星项目虽然光鲜亮丽，但也不是优质标的。
第三个是团队的管理能力。有一些创业公司的倒闭不在于技术，不在于市场，而在于内讧，在于团队管理能力太差。
第四个是项目的市场地位。如果一家公司处在一个蓝海领域，这类公司就会很受欢迎，但是如果在一个红海领域，竞品特别多，这类公司如果没有掌握一定的市场地位，就很难在该领域立足，特别是芯片这种28定律非常明显的行业。
第五个是项目的进入壁垒。这里的壁垒指技术的壁垒，市场的壁垒，资金的壁垒。壁垒高的项目竞争者少，企业获取的超额利润多。芯片有哪些门槛高的领域呢？目前看车载高于消费电子芯片，大芯片高于小芯片，高速芯片高于低速芯片。
第六个是项目的投资规模。有些投资机构融资就少，没法参与动辄几百亿的DRAM项目投资。有些投资机构有几百亿的资金盘，对融资几百万的小项目就不会感兴趣。
第七个是项目的专业性。投资机构有专业的行业研究部门，还有技术专家的支持，因此想通过PPT忽悠一些投资机构有点难。
第八个是创业公司的财务状况和法务状况。有些公司产品花里胡哨，但是营收很难看；有些芯片代码存在明显的专利侵权问题；有些公司一堆官司缠身；有些公司一堆债务问题。
第九个创业公司的股权问题。很多公司合伙人因为股权分配不合理，合伙人意见不合，导致企业分崩离析；还有一些因为股权纠纷上不了市。
在执行过程中筛选创业项目的标准远不止上面九项。大部分的创业公司会被这些标准被筛选掉，剩下来是比较优质的公司。
投资方接下来需要进行对企业进行尽职调查，调查的内容包括企业的管理团队，客户，销售渠道，财务，产品，法律风险等各个方面。这个过程是确保企业没有造假，以及为后续估值提供数据支持。
通过尽职调查以后，需要对企业进行估值，估值也不是企业老板说啥就给啥，需要根据前面的尽职调查的数据和二级市场的数据做出评估。
在拿到企业尽职调查报告和估值后，投资方需要通过投委会表决是否投资该项目。
如果初创企业有幸拿到投资公司的投资意向，之后就万事大吉了吗？投资合同里面的有些条款可能会让创业者窒息。下面列举了几条常见的投资条款。
一是财务条款，被投企业需要在规定的时间内完成承诺的财务业绩。未达成业绩的要么赔股份，要么赔钱。
二是上市时间的要求，有些投资机构会要求企业在几年内上市，如果未能实现需要回购股份，或者赔钱。
三是对公司人数，产品，技术的要求，需要约定在某个时期达到某些指标。
四是对公司关联交易的限制，该条款限制了被投企业利益输送的可能。
五是债权和债务的要求，该条款限制被投企业拿投资人的钱去还债。
六是竞业限制，限制被投企业的中高管做竞品。维护被投企业的利益。
七是股权转让限制，这是为了防止企业合伙人，高管转移利益，影响股东权益。
八是 反稀释权，该条款限制了股东的股份被新进投资者稀释。
九是 一票否决权，一些机构要求投资方在董事会享受一票否决权，这直接影响到公司的运营。
十是 管理层对赌，如果预期的目标没达到，投资方有权力更换管理层。
十一是 回购承诺，如果被投企业违约，投资方可以要求被投企业回购股份。
小编今天只是列出了部分条款。当你看到这些你真以为老板能靠项目骗投资人的钱？投资机构真做慈善？
别天真了，有些投资机构还需要被投企业签订无限连带责任，什么意思？就是被投公司的老板个人承担公司的债务风险，公司没干成，你拿了投资人的钱得如数奉还。
所以创业不是搞科研，投资不是做慈善。今天的文章就写到这里，我是处芯积律，欢迎大家关注我们。
