一周恒友汇（10.25-11.1）

财富 2024-11-01 18:02 北京

一文带您回顾

本周各大媒体对恒友汇的报道

智能时代，金融科技何以赋能美好未来

新华社客户端

11月19日至22日，2024年世界互联网大会乌镇峰会将在中国浙江举行，其中，11月21日下午举办的金融科技分论坛将由平安集团、南开大学、中国人民大学主办，北京恒昌利通投资管理有限公司协办。

随着全球范围内数字经济蓬勃发展，以人工智能为代表的数智科技的快速进化，为金融数字化转型注入了更多活力。

一方面，AI极大地提升了金融服务的效率与便捷性，为金融行业带来了前所未有的革新与进步，不仅重塑了金融行业的格局，还深刻地影响着全球经济的运行逻辑。

另一方面，AI技术，特别是生成式AI的发展与应用，也给金融行业带来诸多不确定性，给社会经济稳定运行带来诸多挑战。

大力发展AI，在迎接技术新挑战的同时共建金融新生态，进一步释放金融科技发展红利，已成为一项重要全球共识。

任何发展都应以人为本。金融科技同样应以服务人们的美好生活为根本宗旨，通过创新技术解决金融服务的痛点与难点，让金融科技的红利惠及更广泛的社会群体，共同迈向更加繁荣、普惠的美好未来。

11月19日至22日，2024年世界互联网大会乌镇峰会将在中国浙江举行，本次大会以“拥抱以人为本、智能向善的数字未来——携手构建网络空间命运共同体”为主题，聚焦人工智能技术、产业发展及其对人类经济社会的影响。

其中，11月21日下午举办的金融科技分论坛将由平安集团、南开大学、中国人民大学主办，北京恒昌利通投资管理有限公司协办。论坛围绕“以人为本、智能向善”展开，聚焦数智时代的金融科技，围绕金融科技最新发展趋势，共话构建金融新生态、促进数据要素金融应用、金融科技普惠为民等议题，旨在搭建高端对话交流平台，为推动智能时代金融科技高质量发展凝聚共识、贡献智慧，促进金融科技更好点亮美好生活。

其他媒体报道：世界互联网大会、光明网、浙江网信网

神舟十九圆梦太空
恒友汇《下半年指引》中国商业航天万亿新蓝海

中国财富网

10月30日黎明破晓之前，搭载神舟十九号载人飞船的长征二号F遥十九运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射。约10分钟后，神舟十九号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功。

如果说神舟飞船“航班化”仅仅是航天“国家队”强劲实力的展现，那么民营商业航天蓬勃发展的态势则是整个中国航天市场腾飞的基石。中国航天工业质量协会预计，2024年我国商业航天市场规模将超2.3万亿元。另据科技咨询机构泰伯智库预测，2025年，中国商业航天市场规模将达到2.8万亿元。

恒友汇《2024下半年宏观经济展望及资产配置策略指引》（简称：《下半年指引》）中也表示，在政策支持下，我国航空航天等战略性新兴产业的技术研发及成果转化将进一步加快，在产业发展规模扩大、质量提升的过程中，带来更多投资机遇。

新兴力量“挑战”太空

探索浩瀚宇宙，发展航天事业，建设航天强国，是中国人不懈追求的航天梦。从“神舟一号”到“神舟十九号”，中国航天事业经历了从无人飞船到载人航天飞行，从建立空间实验室到构建空间站的跨越。在此期间，接力棒一代代传承，“90后”航天人已经开始承担起重要的责任，成为航天事业的中坚力量。

神舟十九号飞行乘组仍采取“老带新”模式，由航天员蔡旭哲、宋令东、王浩泽组成，由蔡旭哲担任指令长。其中，蔡旭哲执行过神舟十四号载人飞行任务，而宋令东和王浩泽均为“90后”，都是首次执行飞行任务。

按计划，神舟十九号飞行乘组将在空间站驻留6个月左右，计划于明年4月下旬或5月上旬返回东风着陆场。期间，飞行乘组将重点围绕规划中的“太空格物”主题，覆盖空间生命科学、微重力基础物理、空间材料科学、航天医学、航天新技术等领域，开展微重力条件下生长蛋白晶体的结构解析、软物质非平衡动力学等86项空间科学研究与技术试验。

值得注意的是，我国首次将果蝇带上太空展开实验，原因主要有两个：一、果蝇是一种重要的模式生物，体型较小，身长只有3-4毫米。生命周期短，繁殖速度快，能够在短时间内产生大量的后代，染色体数目较少，便于进行遗传学实验。二、果蝇的许多基因与人类基因具有相似性，其研究可以获得对人类遗传疾病的认识，为研究人类自身在太空的适应性奠定基础。

除了承担重要的科学实验任务之外，神舟十九还将为未来的载人登月积累经验，提供数据支持。据中国载人航天工程新闻发言人介绍，锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标，工程全线正在全面推进各项研制建设工作。

随着“90后”航天人开始挑大梁，民营商业航天企业作为航天市场的新兴力量也逐步走到舞台中央。2023年，我国商业运载火箭的发射频次与成功率均实现显著提升，全年共完成13次发射任务，相较2022年的5次发射，同比增长率高达160%。

商业航天驶入发展快车道前景无限

商业航天作为战略性新兴产业之一，已经成为中国经济增长的新引擎，并首次被写入《政府工作报告》。得益于政策支持，全国各地纷纷制定规划并启动一系列重大项目，以加速产业布局的优化和完善。

随着SpaceX等国际巨头的崛起，我国商业航天产业也迎来了春天。从卫星互联网到太空旅游，商业航天的应用场景将不断拓展。近期公布的一揽子增量政策中对商业航天等科技创新密集产业的支持无疑将为这个行业注入强心剂，预计未来会有更多的政策支持和资金投入。

放眼全球，商业航天产业潜在的科技、经济和社会价值不可估量，全球各国争相入局。如今商业航天已成大国竞争的新战场，科技创新的新舞台和产业发展的新赛道。恒友汇《下半年指引》指出，当前中国经济正处于由传统增长动力向新兴增长动力转变的关键时期，科技创新是增长模式转变的主要推动力。

经过近10年发展，我国商业航天发展迅速，商业发射的数量也在快速攀升。《中国航天科技活动蓝皮书(2023年)》显示，2023年我国共实施了67次航天发射，其中有26次商业发射，发射成功率达96%；共研制发射120颗商业卫星，占全年研制发射卫星数量的54%。

从可重复使用运载火箭技术的突破，到中国版“星链”项目正式启航，民营商业航天正呈现出发展潜力巨大、市场规模广阔、增长势头迅猛的特点，而这又会带来了无限的投资机遇。

作为一家成立了10年的专业股权投资机构，坤元资产高级合伙人表示多年来一直看好民营商业航天领域，并将其作为重点投资方向。蓝箭航天、星河动力、天兵科技、东方空间、长光卫星、凌空天行和星际荣耀等在内的多家坤元资产的FOF生态圈企业，在中国商业航天市场中已占据重要的地位。

恒友汇《下半年指引》表示，一些军民融合性质明显的产业，如商用航天、碳纤维材料等领域，均有着不错的发展潜力和投资机会。此外，相关领域设有一定的准入门槛，确定性较高，适合长期投资，规避经济发展的周期性波动。

商业航天迎风启，扬帆太空新蓝海。展望未来，太空经济的新蓝海时代已然来临，正在加速奔跑的民营商业航天，将为我国航天事业注入新的活力，并在探索宇宙的征途中为人类发展贡献中国力量。

其他媒体报道：中宏网、中华网、凤凰网、太平洋财富网、企业观察网、中国财经时报网、中华经济发展网、中金在线

2024前三季度数据凸显
恒友汇《下半年指引》科技绿色产业“碳”索未来

中宏网

“加快经济社会发展全面绿色转型”“经济社会发展全面进入绿色低碳轨道”。随着中国经济绿色转型深入推进，新动能正逐渐显现并催生出新的发展机遇。国家统计局日前发布的数据显示，前三季度，以新能源汽车、锂电池、光伏这些“新三样”为代表的绿色产业继续保持了两位数的高增长。

恒友汇《2024年下半年宏观经济展望及资产配置策略指引》（简称《下半年指引》）就曾指出，在“双碳”目标的远景规划下，新能源产业正成为政策长期发力点，风光氢储、新能源汽车等行业将延续较快增长势头。

科技创新支撑绿色低碳发展

我国目前正处于经济转型升级的关键期，经济发展与能源消耗、碳排放紧密相连。要想兼顾经济社会可持续发展与“双碳”目标实现，实现高质量发展和高水平保护，科技创新是实现绿色低碳转型的必经之路。

坤元资产的高级合伙人表示，绿色转型的重要性与必要性显而易见。目前，我国已经孕育出众多新能源汽车、光伏以及储能企业，它们代表着中国的新形象，展现了其国际竞争力。特别是当前减少碳排放、确保能源安全、推动能源结构转型以及刺激经济增长等因素，将进一步推动这些新能源企业的迅猛发展，引领一系列行业的绿色变革。

以新能源汽车为例，今年1-9月，新能源汽车产销量双双超过830万辆，同比增长均超过30%，出口保持两位数增速。尤其是9月份新能源汽车在国内市场的渗透率达到53%，这为今后发展智能网联汽车，推动汽车产业向高攀登、向绿转型提供了良好契机。

此外，锂电池领域相关数据也十分亮眼。高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，今年1-9月，锂电池的出货量达786GWh，比去年同期增长30%。这一显著增长不仅证明了中国在全球锂电池市场的领先地位，也反映了可再生能源和电动汽车行业的蓬勃发展。

从细分市场来看，一方面，动力电池出货量达533GWh，同比增长20%。这主要得益于全球范围内对减少碳排放和推动绿色出行的共识，以及新能源汽车技术的不断进步。另一方面，储能电池的出货量也达到了216GWh，同比增长高达70%，凸显了储能技术在平衡电网、提高能源效率以及促进太阳能和风能等可再生能源利用方面的重要性。

进入10月，我国锂电池领域相关企业更是“多点开花”。其中，10月1日，坤元资产FOF生态圈伙伴阿特斯储能宣布，将为智利的Huatacondo项目提供98MW/312MWh直流电池储能系统。10月14日，坤元资产FOF生态圈伙伴海辰储能与沙特当地企业MANAT宣布成立合资公司，拟建立电池储能系统工厂，年产能目标为5GWh。

与锂电池一样，光伏产业也是国内具有优势的“长板”产业，在产业链的各个领域均处于领先地位，是国内达成“双碳”目标的可靠支撑。10月29日成功IPO的坤元资产FOF生态圈伙伴拉普拉斯（688726.SH），是国内领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，其负责人表示，光伏产业的未来和曙光一定会是在中国。

毋庸置疑，绿色转型的提速，正为经济的可持续发展注入了新动能。前三季度的经济运行数据显示，我国经济正在新质生产力的推动下，朝着更加绿色、高效、智能的方向发展。这不仅为当前的经济稳定增长提供了有力支撑，更为未来的可持续发展奠定了坚实基础。

绿色消费和投资激活产业升级

绿色是这个时代的底色，推动绿色转型，激活绿色动能已经成为时代趋势。在2024 ESG全球领导者大会上，经济学人智库总裁兼董事总经理利昂·卡尔弗特表示，向低碳经济转型是全球经济有史以来最大的一次变革，各行业将因此受到重塑，并创造出新的企业和市场领导者，许多国家都已将可持续发展目标纳入其发展目标。

作为全球最大的可再生能源生产者和消费者，我国一直积极推动绿色经济发展。2024年，党的二十届三中全会就提出，要“聚焦建设美丽中国，加快经济社会发展全面绿色转型，健全生态环境治理体系，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生”。绿色消费带动企业生产和投资绿色转型，并衍生形成出新的业态。

7月31日，中共中央、国务院更印发了《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，明确提出构建绿色低碳高质量发展空间格局，加快产业结构绿色低碳转型，稳妥推进能源绿色低碳转型，推进交通运输绿色转型，推进城乡建设发展绿色转型。这为我国加快经济社会全面绿色转型、实现高质量发展提供了行之有效的政策“路线图”。

近年来，我国在风、光、水电、生物质发电等方面位居世界第一。在可再生能源的关键零部件生产领域，中国全球市场占有率普遍超过70%。尤为突出的是新能源汽车、锂电池、光伏“新三样”，2023年出口总额突破了1万亿元人民币，一系列创新驱动的低碳绿色产业也迅速崛起。

我国还将自身的绿色发展与全球经济的发展紧密相连。10月23日，在金砖国家领导人第十六次会晤中，我国领导进一步提出，要建设“绿色金砖”，做可持续发展的践行者。中国电动汽车、锂电池、光伏产品等优质产能，为世界绿色发展提供了重要助力。中国愿发挥自身优势，同金砖国家拓展绿色产业、清洁能源以及绿色矿产合作。推动全球绿色转型，既是中国作为负责任大国的担当体现，也是中国自身可持续发展的内在迫切需求。

潮平两岸阔，风正一帆悬。在2024年前三季度的宏观经济画卷上，绿色转型的提速，绿色动能的激活，正成为引人注目的焦点。展望未来，我国将顺应全球绿色发展大势和新一轮科技革命，积极推进经济、能源、产业结构转型升级，为全人类的可持续发展贡献出行之有效的中国技术解决方案，引领全球走向更加绿色、美好的未来。

其他媒体报道：中国财富网、中华网、千龙网、企业观察网、中华经济发展网、中国财经时报网、凤凰网、中金在线、北京晚报

恒友汇宏观经济研究室：
“科技打头阵” 把握“芯”机遇

中国财富网

“超越所有国家居全球第一！中国半导体专利井喷式增长42%”“15家半导体上市公司披露三季报预告业绩普遍预喜”“北证50指数大涨近14%创历史新高半导体板块领涨”……随着行情回暖以及高层定调“科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”，前期持续大涨的半导体板块再度成为牛市先锋。

恒友汇《2024下半年宏观经济展望及资产配置策略指引》（简称：《下半年指引》）曾前瞻预判，中国经济正处于由传统增长动力向新兴增长动力转变的关键时期，科技创新是增长模式转变的主要推动力。中国资本市场正进入固本培元新阶段，A股大概率震荡向上。科技属性强、突破“卡脖子”瓶颈的硬科技细分赛道有望成为长期投资主线。

“科技打头阵” 半导体成先锋

科技兴则民族兴，科技强则国家强。随着全球科技竞争日趋激烈，科技创新的重要性愈发凸显。中央经济工作会议指出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。10月17日，政府高层领导赴安徽考察时再度强调，“推进中国式现代化，科技要打头阵，科技创新是必由之路。”

硬科技，即需要长期研发投入，具有较高技术门槛，难以被复制和模仿，对经济社会发展具有重大支撑作用的关键核心技术。半导体产业无疑是推动全球科技进步的关键技术，除了对保障国家信息安全、促进产业升级、推动经济高质量发展具有重要意义，更在电子、通信、计算机、人工智能、物联网、新能源、汽车电子等领域发挥着无可替代的作用。

近年来，半导体行业的景气度持续向好。美国半导体工业协会（SIA）数据显示，2024年8月全球半导体销售额为531.2亿美元，同比增长20.6%；中国同比增长19.2%，达到154.8亿美元。根据国际半导体设备与材料协会（SEMI）最新预测，受益于中国扩产及AI的持续高增长需求，2025年全球半导体设备市场将实现17%增长至1,280亿美元。

中信证券指出，半导体是当前国家政策大力支持的首要发展行业，是科技新质生产力的底层基座，在当前全球形势复杂多变的背景下，国产自主可控是最确定的发展趋势之一。此外，国内半导体制造整体的产能缺口仍大，尤其是先进芯片领域有巨大提升空间。

业内人士指出，技术创新、需求高增、政策护航是助推半导体产业链增长的主要因素。技术方面，5G技术的普及需要更高性能的通信芯片，AI的蓬勃发展则加速推动了对专用计算芯片的需求，技术层面的进步不仅推动了芯片设计和制造技术的创新，也带动了整个半导体产业链的升级与扩展。

“中国芯”加速崛起投资机遇凸显

受多重利好提振，半导体企业业绩集体向好。近期，国内半导体相关厂商陆续公布了第三季度的业绩报告或预告，在近20家已公布报告的企业中，有超九成业绩向好。其中，韦尔股份（603501.SH）、晶合集成（688249.SH）、捷捷微电（300623.SZ）等多家公司预计前三季度净利润翻倍。

半导体的广阔前景也在资本市场得以体现。10月24日早盘，A股三大指数低开低走，科技股“打头阵”逆势上涨，半导体芯片板块活跃。该板块自9月底以来表现强劲，成为硬科技领涨先锋。Wind数据显示，9月24日至今，申万半导体行业指数累计上涨超60%。

10月24日，半导体产业ETF（159582）涨0.14%，成交额967.35万元。当日份额增加150.00万份，最新份额为7812.16万份，近20个交易日份额增加4350.00万份。最新资产净值计算值为1.09亿元。

恒友汇宏观经济研究室就此表示，无论是国产半导体业绩集体预喜还是资本市场乐观预期，“科技中国”战略背景下，半导体行业迎来新一轮发展周期已经成为共识。伴随着AI应用落地带动以及产业替代带来的机遇，国产半导体产业未来发展前景将进一步明朗。

面对低利率时代加速到来，资本市场加速回暖，如何把握硬科技战略机遇，前瞻布局半导体也成为广大投资者关注焦点。在业内人士看来，半导体行业正处于复苏趋势。根据行业发展周期，仍有4-6个季度的上行周期，相关半导体公司业绩和估值可能仍处于扩张区间。具体到投资机遇，可重点布局新产品、新客户逻辑且估值较为便宜的数字、模拟芯片以及功率半导体龙头企业，同时适度布局市场竞争力高的国产人工智能芯片设计公司，以及与其进行网络设备、服务器配套的相关厂商也可以重点关注。

恒友汇宏观经济研究室就此表示，正如《下半年指引》所强调，选择资产配置标的，要以国家政策、产业发展趋势为参考，甄选政策扶持度高，未来市场成长空间大的投资标的，并重点考虑设有一定的准入（技术、资本、政策限制性因素）门槛的细分领域。随着市场预期不断回暖以及国产替代进程加速，上述具有高技术门槛、广泛应用场景，对核心技术突破起到重要支撑作用的关键细分领域将进一步提升竞争力，并为产业链发展注入新动能。

掘金硬科技，把握“芯”机遇。资本市场“久旱逢甘霖”，更加考验投资者对市场节奏、重点板块的把握能力。在此背景下，恒友汇宏观经济研究室将紧跟最新经济热点，充分挖掘价值投资机遇，为广大投资者提供更加及时、更具前瞻性的宏观经济展望及资产配置策略指引，一起穿越低利率时代，制胜财富未来！

其他媒体报道：千龙网、中华网、中国财经时报网、中华经济发展网、中金在线、太平洋财富网、企业观察网

声明：特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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