彭博新能源财经（BloombergNEF）近日发布《能源转型投资趋势》报告，主要追踪全球低碳转型投资情况，涵盖能源转型投资、清洁能源供应链投资、气候科技股权投资和能源转型债务发行四大类资金流向。
• 能源转型投资：
o 2024年全球能源转型投资达2.08万亿美元，同比增长11%，首次突破2万亿美元，自2020年以来已翻倍，但增速从2021-2023年的24%-29%降至2024年的10.7%。
o 亚太地区投资增长最快，2024年增长21%，达到1万亿美元，占全球能源转型投资的一半，其中中国大陆增长占全球增长的三分之二，2024年投资8180亿美元，是其他经济体的两倍多。美国投资稳定在3380亿美元，欧盟和英国投资下降。
o 2024年，电动汽车领域投资7570亿美元，可再生能源领域投资7280亿美元，电网领域投资3900亿美元，这三个领域均创下新纪录，能源存储领域也逆势增长至540亿美元。
o 核能、碳捕获与封存、氢、清洁航运、电热和清洁工业等其他七个领域，合计仅占总投资的7.4%，且2024年投资下降23%。
• 清洁能源供应链投资：
o 2024年清洁能源供应链投资1400亿美元，较上一年略有下降，包括太阳能、电池、电解槽和风力涡轮机设备的新工厂，以及电池金属的矿山和加工设施。
o 基于公司公告估算未来供应链新增产能，但因太阳能、电池、电池金属和电解槽制造均处于产能过剩状态，对未来新增产能进行了大幅折价，即便如此，预计2025年全球供应链支出仍将增长至1640亿美元。
o 中国大陆在供应链投资中仍占主导地位，2024年占81%，预计未来几年仍将占据大部分支出。
o BNEF的净零情景要求到2030年每年工厂投资平均450亿美元，而2024年全球已达到这一水平，电池金属生产也是如此，产能过剩虽可能削弱增加生产资产的理由，但也导致清洁能源设备和投入供应充足且价格低廉。
• 气候科技股权投资：
o 2024年气候科技公司通过私募和公募股权筹集资金507亿美元，同比下降40%，连续第三年收缩，其中清洁能源和交通公司筹集资金318亿美元。
o 近年来，气候风险投资市场比更广泛市场更具韧性，但2024年这一趋势逆转，气候领域风险投资下降40%，尽管整体经济风险投资增加，部分原因是人工智能初创公司吸引了资金。
o 2024年通过首次公开募股（IPO）筹集资金62亿美元，比2021年减少85%，已上市气候科技公司的后续发行融资增长7%。
o 美国是股权筹集的最大市场，2024年新发行179亿美元，中国大陆降至第二位，筹集90亿美元，印度同比增长20%，达53亿美元，欧盟公司共筹集56亿美元。
o 2022-2024年，因公开市场融资环境不佳，并购活动增加，2024年交易额达688亿美元，涉及200笔交易，比2023年下降7%，但比2022年增长28%，金融和能源公司是最活跃的收购者。
• 能源转型债务发行：
o 2024年能源转型债务发行总额达1.01万亿美元，同比增长3%，其中公司债务因全球利率下降增长5%，项目债务略有下降，政府能源转型债务水平稳定。
o 这些发行包括与转型相关的公司和政府贷款及债券，清洁能源项目债务，以及根据发行方对清洁能源领域的敞口水平折价的一般用途公司债务，2024年贴标可持续债务占能源转型债务的64%。
o 美国和中国大陆是能源转型债务的最大市场，欧洲发行量因德国、意大利和西班牙等市场放缓下降7%，非洲和中东地区发行量下降35%。
o 许多行业为转型筹集债务，清洁能源公司仅占5%，公用事业是最大的筹资者，政府和金融机构紧随其后，它们对价值链进行补贴、投资或贷款。
结论
• 全球能源转型投资虽在2024年创下新高，但增长速度放缓，且投资在不同地区和领域间存在差异。
• 亚太地区，尤其是中国大陆在能源转型投资中占据重要地位，其投资规模和增长对全球能源转型具有显著影响。
• 能源转型投资主要集中在成熟技术领域，如电动汽车、可再生能源和电网，这些领域投资规模大且持续增长，而新兴技术领域如氢、碳捕获与封存等面临挑战，投资规模小且有所下降，需要政府和私营部门进一步降低风险以实现规模化发展。
• 能源转型投资仍远低于实现2050年净零目标所需的水平，未来十年需大幅增加投资，尤其是电动汽车领域，可再生能源和电网投资也需显著增长，以满足净零目标要求。
• 清洁能源供应链投资虽面临产能过剩问题，但预计仍将增长，中国大陆在供应链投资中占据主导地位，且未来几年仍将保持这一地位。
• 气候科技股权投资有所下降，反映出市场环境对气候科技公司的融资有一定影响，但并购活动增加，表明市场对能源转型领域的兴趣和整合仍在继续。
• 能源转型债务发行的增长表明金融市场对能源转型的支持，但不同地区和行业的债务发行情况有所不同，未来需进一步推动能源转型债务市场的发展，以满足能源转型的资金需求。
