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黄金投资者每天都在做选择题，在金价高企的时候更是如此。一边是“踏空恐惧症”，担心赶不上这波金价史诗式上涨的大潮，赶紧选择“买票上车”；另一边则是对“买在峰顶处”的焦虑，看着今年来已经三四十次创出历史新高的价格，总怕一买入就遇上瀑布式回调，因此裹足不前。
不论是“踏空恐惧症”还是“买在峰顶处”，归根结底都是对当下和预期的判断。而大部分投资者选择黄金，其实都不只看当下，更会思长远。
金的发音通“今”，这不是个巧合。《说文》里就提到，金“久薶不生衣，百炼不轻，从革不违”。按现在老生常谈的话说，就是黄金具有抗氧化、耐磨损、延展性强等物理特性。正因为黄金久埋地下也不会产生锈斑蚀痕，千锤百炼也不会损耗变轻，能改变形状而违背性质，不管什么时候看到皆如当下所见，所以金以“今”为声。![]()
今日的黄金，是明日的收益。即使金价不断走高，仍有投资者看好前景。今年第三季度全球黄金需求总量同比增长5％，达到1313吨。在实物金和饰品金的买家都裹足不前的情况下，黄金ETF的投资者异军突起，在买涨不买跌的狂潮下，在一个季度里增持了95吨黄金。这部分投资者大多是“收益候鸟”，一旦金价达到设定的价位，就会选择获利了结；同样会在预期的区间中选择买入仓。在“收益候鸟”眼中，“金”和“今”都包含着时间成本。在反复衡量下，今年三季度则成为黄金ETF自2022年一季度以来首现净流入，而这种流入是不可持续的。因为明日的收益会根据市场情况随时转化为流出。今日的黄金，是明日的保障。相比“收益候鸟”，这部分黄金投资，无论增加还是减少，曲线要平滑得多。毕竟对这部分持有者来说，黄金往往意味着一张对未来的保单。风物长宜放眼量，长久的趋势比一日一周的涨涨跌跌要重要得多。因此不但普通的个人投资者会买入一些黄金当传家宝，新的趋势是一些颇有实力的家族理财室也将资金更多投入到黄金上，因为他们考虑的是代际财富的传承，时间跨度要更长。在这种需求场景下，今日之金是完美契合的选择。当然大部分黄金投资者既不会像买ETF的那样盯着短期变化，频繁交易，又不会像家族理财室那样直接把目光投向子孙。大家更多介于两者之间，以今日的黄金，换取明日的安心。当然，今天的黄金能否治愈对未来的焦虑，这要留给时间检验。不过至少已经得到验证的是，10年前买黄金的投资者作出了一份出色的决定，1年前买黄金的投资者也是明智之选。（以上内容不构成投资建议或操作指南，为作者本人观点，不代表本平台立场）
编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟
校对|王蓓 审读|崔金林
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